別忘了！若美股牛市終結(jié)記得加倉黃金ETF

貴金屬投資者應(yīng)該做好準(zhǔn)備，若美股牛市終結(jié)，下一個大的市場調(diào)整可能會導(dǎo)致黃金需求創(chuàng)紀(jì)錄，并且價格會猛烈飆高。

近來，整個華爾街的畫風(fēng)似乎變了，在美銀美林本月對管理逾5430億美元資產(chǎn)的175名基金經(jīng)理的月度調(diào)查中，對于“什么將是終結(jié)美國股市八年牛市的導(dǎo)火索?”這個問題，有超過三分之一的基金經(jīng)理認(rèn)為，答案是“保護(hù)主義政策”。

而認(rèn)為是“加息”有28%，認(rèn)為是“金融事件”有18%，認(rèn)為是“業(yè)績低迷”有15%。超過一半的受訪者表示，如果特朗普真正實施“民粹主義政策”，結(jié)果將是滯脹，衰退或增長停滯。

因此，如果世界轉(zhuǎn)向保護(hù)主義，下列哪些投資會表現(xiàn)最好? 答案自己看圖。

一旦特朗普行情反彈行情結(jié)束，伴隨著可憐的基本面，更廣泛的股票市場將經(jīng)歷地獄般調(diào)整。隨著這一調(diào)整，投資者將再次體驗到散戶投資黃金ETF的巨大需求，正如同2016年一季度情況一樣，有助于大幅推高黃金價格。

這還僅僅是去年道瓊斯指數(shù)在2016年第一季度調(diào)整逾2000點的情況：

該圖顯示了2009年第一季度，道瓊斯指數(shù)下跌25%至6470點低位時，流入到黃金ETF的實物需求量創(chuàng)紀(jì)錄的達(dá)到1450萬盎司(465噸)。

現(xiàn)在，我們將2009年發(fā)生的可怕暴跌與2016年第一季度發(fā)生的情況進(jìn)行比較，可以發(fā)現(xiàn)，2016年第一季度道瓊斯指數(shù)只下跌了11%，但是流入黃金ETF的342噸實物黃金推動竟然神奇般推動黃金價格上漲200美元。

因此，這是自2009年第一季度創(chuàng)紀(jì)錄的高點以來流入黃金ETF的最高量了。因此，鑒于散戶投資者在道指僅下調(diào)11%的情況下，就如此恐懼般地轉(zhuǎn)向黃金ETF，道瓊斯指數(shù)調(diào)整幅度已兩倍或者三倍于之前的11%時，投資者又會有何種瘋狂舉動呢？

值得注意的是，之前的這種調(diào)整是發(fā)生在道瓊斯處于18000點頂部之時。

下圖顯示自2010年以來的季度黃金ETF流量：

在這個圖表中有幾個重要的因素。首先，從2013年到2016年，黃金ETF的黃金凈流出為1228噸。這是由于黃金價格從2013年初的1700美元下降到2015年底的1070美元低點。有分析師指出，這段時間內(nèi)的黃金價格故意被打垮了。

下圖為銀/金比率與標(biāo)普500指數(shù)的對比圖?？梢杂^察到，銀/金比率線與1997年至2012年的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)非常接近。然而，當(dāng)美聯(lián)儲于2012年年底宣布QE3時，發(fā)生了一些相當(dāng)有趣的事情，即銀/金比率繼續(xù)下跌至底部水平，但標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上升至歷史新高。

在2016年接下來的幾個季度，盡管流入黃金ETF的量仍強勁，但還是處于低位，這是由于市場意識到市場不會崩潰。此外，市場當(dāng)時已意識到特朗普將要擔(dān)任總統(tǒng)，導(dǎo)致2016年第四季度黃金ETF凈流出。

回過頭來看，2010年以來年度全球黃金ETF流動發(fā)生的情況，可以得出以下結(jié)果：

黃金價格從2010年到2012年持續(xù)走高，流入黃金ETF仍保持正值。 然而，在黃金價格下跌期間，黃金ETF凈流出。這個圖表中有趣的是，2016年黃金ETF需求大幅上升至532噸，同樣，2016年一季度當(dāng)?shù)乐赶碌?000點時，黃金ETF需求達(dá)342噸。

現(xiàn)時，道指已高達(dá)20270點，比2016年年初的水平高出2200點。但在公眾都對市場感到興奮，經(jīng)濟走向過熱，股票估值被拉得過高的階段，往往接下來會進(jìn)入市場低迷時期，這可能會導(dǎo)致牛市終結(jié)。

如果投資者終于體驗到道指更加兇猛的調(diào)整時，會如何應(yīng)對呢?目前來看，2017年將是動蕩的一年，特朗普激動起來，還不知道整出什么幺蛾子。