黃金ETF：藏匿于美聯(lián)儲(chǔ)“鷹風(fēng)陣陣”下的投資機(jī)會(huì)

近日，知名財(cái)經(jīng)網(wǎng)站SeekingAlpha發(fā)布一篇分析文章，指出關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)的種種加息言論都只是紙上談兵，至少今年內(nèi)加息仍舊不太可能。黃金ETF市場(chǎng)恰巧表現(xiàn)一種不對(duì)稱(chēng)的風(fēng)險(xiǎn)與投資回報(bào)勢(shì)頭，可以說(shuō)ETFS是投資客鎖定黃金市場(chǎng)的最好機(jī)會(huì)。

上周早些時(shí)候,黃金期貨下跌1.2%至一個(gè)月以來(lái)低點(diǎn)，即每盎司1329 .10美元，是自6月7日以來(lái)首次探尋50日移動(dòng)均線(xiàn)下方。黃金礦業(yè)股巨幅下跌， VanEck黃金ETF股票指數(shù)型基金下跌逾6%，遠(yuǎn)在其50日移動(dòng)平均線(xiàn)之下。 技術(shù)分析師常解釋稱(chēng)只要跌破移動(dòng)平均線(xiàn)，則是長(zhǎng)期下降趨勢(shì)的利空信號(hào)。其實(shí)不然，賣(mài)出并不太明智，探尋近期黃金交易，現(xiàn)在是一個(gè)進(jìn)入黃金市場(chǎng)的好機(jī)會(huì)。

為什么不賣(mài)出黃金期貨呢，原因基于以下幾點(diǎn)。首先,市場(chǎng)沒(méi)有重大新聞足以支撐黃金基本面已發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化， 這表明在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議之前，以及關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)偏向鷹派的立場(chǎng)，所有這些關(guān)于金價(jià)看跌情緒仍存在不確定性，這也正是耶倫在上周五的全球央行年會(huì)上聲明，基于過(guò)去幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)逐漸改善，加息信號(hào)加強(qiáng)。

美聯(lián)儲(chǔ)曾多次表明要加息，并稱(chēng)經(jīng)濟(jì)狀況足以支撐更高利率，最后為何又取消、抑制加息政策了呢?過(guò)去2年，美聯(lián)儲(chǔ)一直將利率維持在0—0.25%之間，很難讓人相信美聯(lián)儲(chǔ)更多關(guān)于加息消息的可靠性。不管怎樣，過(guò)去幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)形勢(shì)表現(xiàn)較差，如第二季度GDP增長(zhǎng)初值是1.2%(遠(yuǎn)低于2.6%的預(yù)期)，后下修為1.1%，第三季度GDP增長(zhǎng)預(yù)估則被調(diào)低。

美聯(lián)儲(chǔ)今年內(nèi)將不會(huì)加息,相反近期黃金拋售潮給投資者們進(jìn)入黃金相關(guān)資產(chǎn)投資提供了機(jī)會(huì)。

黃金仍存在上行風(fēng)險(xiǎn)，這給投資者提供了不錯(cuò)的回報(bào)機(jī)會(huì)。當(dāng)前黃金價(jià)格 (和黃金相關(guān)資產(chǎn)) 波動(dòng)已多次反映了利率將會(huì)上升趨勢(shì)。利率在短期內(nèi)不會(huì)大幅上升。美國(guó)經(jīng)濟(jì)太弱,金融市場(chǎng)過(guò)于依賴(lài)低利率,美聯(lián)儲(chǔ)提高利率,特別下半年美國(guó)大選在即，美聯(lián)儲(chǔ)試圖宣揚(yáng)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁狀況,以表明奧巴馬的政策已見(jiàn)成效。

對(duì)看多黃金的投資者來(lái)說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)加息就成為一種風(fēng)險(xiǎn)。但這似乎不太可能發(fā)生, 另外考慮到當(dāng)前加息預(yù)期情緒高漲，即使加息也不至于對(duì)美元及黃金帶來(lái)太大影響。 哪怕做最糟糕打算,黃金價(jià)格大幅下跌，但當(dāng)越來(lái)越多的投資者開(kāi)始意識(shí)到美聯(lián)儲(chǔ)只是在打嘴炮后, 黃金價(jià)格可能進(jìn)一步走高。

ETF是進(jìn)行黃金投資的最好方式，因?yàn)槠浣灰妆憷约傲畠r(jià)的交易手續(xù)費(fèi)。本周礦業(yè)股跌幅最大,投資者可以抄底VanEck Vectors Gold Miners ETF和VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF ，該兩大ETF近期大幅下跌。這些基金的投資組合都持有黃金礦業(yè)股,與股票指數(shù)型基金不同的是, VanEck Vectors Gold Miners ETF 關(guān)注巴里克黃金等大型礦業(yè)公司(NYSE:ABX)和紐蒙特礦業(yè)(NYSE:NEM)和Goldcorp(NYSE:GG),而VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF持有小型礦商股票，風(fēng)險(xiǎn)更高且不穩(wěn)定,其投資組合公司經(jīng)營(yíng)小型礦山,地理位置分配較單一,成立時(shí)間不久，但只要黃金價(jià)格走強(qiáng)就會(huì)有良好表現(xiàn)。

投資者的另一個(gè)選擇是購(gòu)買(mǎi)與現(xiàn)貨黃金掛鉤的ETF，這些ETF的優(yōu)點(diǎn)是,他們本身持有現(xiàn)貨黃金,所以其走勢(shì)與黃金保持密切聯(lián)系，而這些ETF存在個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。SPDR Gold Trust ETF則是一個(gè)較好的例子,盡管上周礦業(yè)股走軟，但SPDR ETF持續(xù)走強(qiáng)。鑒于對(duì)目前黃金的牛市前景預(yù)期，黃金ETF仍舊處于一個(gè)比較有吸引力的點(diǎn)位。

關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)的種種加息言論都只是紙上談兵，至少今年內(nèi)加息仍舊不太可能。經(jīng)歷過(guò)數(shù)月的炒作，鑒于美國(guó)疲軟的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)很多加息言論難以讓投資客們信服。因此，黃金可能會(huì)持續(xù)走強(qiáng)，而ETF是投資客鎖定黃金市場(chǎng)的最好機(jī)會(huì)。

截至北京時(shí)間16:28，黃金期貨價(jià)格小幅下跌，報(bào)1322.45美元/盎司。