昨晚，美股、美債、美元、黃金走勢(shì)疑點(diǎn)重重

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“華爾街情報(bào)圈”，作者：最偉大的交易員。

每天都不要指望市場(chǎng)按照常理出牌了，昨晚的走勢(shì)疑點(diǎn)重重：

首先，美國(guó)股市又創(chuàng)新高了，這次不僅僅是道瓊斯指數(shù)，標(biāo)普500指數(shù)也跟著創(chuàng)新高了。另一個(gè)沒(méi)創(chuàng)新高的市場(chǎng)，納斯達(dá)克指數(shù)漲幅最大(達(dá)2.52%);

但在美國(guó)股市創(chuàng)新高的時(shí)候，美國(guó)國(guó)債收益率又漲了，沒(méi)有連累股市(股市和債市之間的走勢(shì)可能脫節(jié)了)。

另外，美元指數(shù)和黃金同步下跌，美元指數(shù)不再受美債收益率上漲帶動(dòng)。

全都亂了。

我們先來(lái)簡(jiǎn)單看看昨天發(fā)生了什么，看似是引發(fā)市場(chǎng)走勢(shì)的直接原因(但不是根本原因)：

1、歐洲央行發(fā)出鴿派信號(hào)

在歐洲央行利率決議出來(lái)前，傳出一條消息：

有知情人士透露，歐洲央行暗示將加快購(gòu)債速度，但無(wú)意擴(kuò)大(2.2萬(wàn)億美元)購(gòu)債規(guī)模。意味著購(gòu)債速度將快于計(jì)劃時(shí)間表所暗示的水平，在這之后如果經(jīng)濟(jì)前景允許，購(gòu)買速度將會(huì)放緩。

這條消息提升了市場(chǎng)的預(yù)期，但之后歐洲央行發(fā)布政策決定，但并未給出具體的購(gòu)買速度。

歐洲央行公布政策決定后歐元兌美元削減漲幅，黃金價(jià)格也開(kāi)始下跌。

2、美國(guó)失業(yè)人數(shù)下降

美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至四個(gè)月低點(diǎn)，就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇重回正軌。好于預(yù)期的數(shù)據(jù)提振10年期美國(guó)國(guó)債收益率突破1.5%，美元指數(shù)脫離一周低位，金價(jià)下跌。

3、拜登簽署疫情紓困法案，提振風(fēng)險(xiǎn)偏好。

拜登簽署1.9萬(wàn)億美元紓困法案(比預(yù)期早一天)，取得上任以來(lái)首個(gè)重大立法成就。接下來(lái)，拜登的注意力將轉(zhuǎn)向關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施和氣候變化問(wèn)題的長(zhǎng)期復(fù)蘇計(jì)劃，規(guī)模可能也將高達(dá)數(shù)萬(wàn)億美元。

此消息提振了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，比特幣逼近歷史高點(diǎn)。

好簡(jiǎn)單看看就行了。

各大市場(chǎng)走勢(shì)關(guān)聯(lián)性亂套背后有更深刻的原因。

華爾街得出新的結(jié)論：

1、美國(guó)國(guó)債拋售潮可能結(jié)束，且美債走勢(shì)不會(huì)再影響股市。

接下來(lái)即使收益率上漲，也只可能是正常的市場(chǎng)(短期)行為，不會(huì)被過(guò)多的炒作(對(duì)其他市場(chǎng)的影響減弱)。

也許很多人沒(méi)有注意到，本輪美國(guó)國(guó)債的拋售始于亞洲市場(chǎng)。最具代表性的一天是2月25日：

*亞洲市場(chǎng)時(shí)段，澳大利亞和新西蘭10年期國(guó)債收益率一度跳漲19基點(diǎn)，引發(fā)全球債市大跌;

*延續(xù)到歐洲時(shí)段，英國(guó)國(guó)債領(lǐng)跌、市場(chǎng)不再押注英國(guó)央行會(huì)降息。

*到了晚間紐約交易時(shí)段，美國(guó)財(cái)政部發(fā)行7年期國(guó)債(情況非常慘淡)，需求的下滑導(dǎo)致相當(dāng)于500億美元的美國(guó)國(guó)債合約平倉(cāng)，震撼全球市場(chǎng)。

也許喚起了很多人的記憶，從那時(shí)候開(kāi)始每次亞洲開(kāi)盤時(shí)段全球市場(chǎng)走勢(shì)就不平靜，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的波動(dòng)在亞洲交易時(shí)段的波動(dòng)幅度甚至可能是一天中最大的。

現(xiàn)在，這個(gè)問(wèn)題可能被解決了，始于亞洲的美國(guó)國(guó)債拋售可能也已終于亞洲。

亞洲最重要的三個(gè)市場(chǎng)，均已經(jīng)出臺(tái)了相關(guān)穩(wěn)定措施：

*上周五，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥打消了對(duì)該行將擴(kuò)大收益率目標(biāo)區(qū)間的猜測(cè)，結(jié)束了外資對(duì)日本國(guó)債連續(xù)五周的拋售。

*同一天，新西蘭央行宣布提高債券購(gòu)買速度，其提速之快，以至于本周的一次操作差點(diǎn)兒沒(méi)有收到足夠的投標(biāo)。

*本周二，澳大利亞央行將國(guó)債做空的成本提高了4-5倍，幫助3年期國(guó)債收益率最終降至0.1%的目標(biāo)范圍。

在上述措施下，亞洲國(guó)債市場(chǎng)已經(jīng)穩(wěn)定。

另外，還有一個(gè)標(biāo)志性的事件：

本周的三輪美國(guó)國(guó)債拍賣，市場(chǎng)反應(yīng)熱烈，需求強(qiáng)勁(從這個(gè)角度看，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)本身也穩(wěn)定了)。

第一輪，周二發(fā)行580億美元3年期國(guó)債(反響不錯(cuò));

中標(biāo)收益率0.355%，低于發(fā)行前交易收益率。

第二輪，周三發(fā)行380億美元10年期國(guó)債(需求略微疲弱);

中標(biāo)收益率為1.523%，比發(fā)行前交易收益率高出1個(gè)基點(diǎn)。在10年期國(guó)債發(fā)行后，各期限國(guó)債收益率都接近盤中低點(diǎn)。

第三輪，周四發(fā)行240億美元30年期國(guó)債(還算不錯(cuò))。

中標(biāo)收益率為2.295%，僅比發(fā)行前交易收益率高出0.5個(gè)基點(diǎn)。

2、美股科技股的拋售接近尾聲，下一波類股輪動(dòng)將至

我們都知道周三美國(guó)股市出現(xiàn)了怪異的情形——道瓊斯指數(shù)創(chuàng)新高，而納斯達(dá)克指數(shù)深陷修正區(qū)域。自1999年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅以來(lái)，從未出現(xiàn)過(guò)這樣的情形。但昨晚納斯達(dá)克指數(shù)已從暴跌中反彈(并且漲幅是三大股指中最大的)，科技股可能抵擋住了沖擊。

上面我們已經(jīng)證實(shí)了，美債掀起的沖擊可能結(jié)束了?，F(xiàn)在華爾街開(kāi)始炒作下一波類股輪動(dòng)將至。下面是華爾街對(duì)下一波炒作的要點(diǎn)：

注：上個(gè)月美國(guó)債券市場(chǎng)的動(dòng)蕩中，科技股市值蒸發(fā)1.5萬(wàn)億美元，但銀行、石油鉆探和大宗商品生產(chǎn)商等(價(jià)值股)股價(jià)則大漲。

1、成長(zhǎng)型股票(科技股)會(huì)得益于長(zhǎng)期利潤(rùn)的增長(zhǎng)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)遲早會(huì)增長(zhǎng)。

2、債券市場(chǎng)開(kāi)始化敵為友了——如果美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾是正確的，債券收益率上漲反而是經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的信號(hào)，那么會(huì)有利于企業(yè)盈利。

3、科技股、超買的疫情題材和股票指數(shù)之間相關(guān)性發(fā)生了變化。

4、轉(zhuǎn)向更高質(zhì)量的股票，而不是跟復(fù)蘇周期相關(guān)的股票。

5、一旦再通脹交易降溫，未來(lái)幾個(gè)月可能會(huì)出現(xiàn)一些抄底機(jī)會(huì)。

瑞銀集團(tuán)早在上個(gè)月便發(fā)出警告，全球股市在二季度出現(xiàn)“階段性改變”。針對(duì)過(guò)往階段性改變的研究顯示，一旦流動(dòng)性從寬松轉(zhuǎn)回歸中性，成長(zhǎng)型股票表現(xiàn)將勝過(guò)價(jià)值股。

(編輯：張金亮)