瑞信： 大幅上調(diào)保利協(xié)鑫能源(03800)目標(biāo)價900%至2.2港元 評級“中性”

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)布研究報告，將保利協(xié)鑫能源(03800)評級由“跑輸大市”上調(diào)至“中性”，目標(biāo)價由0.22港元大幅上調(diào)900%至2.2港元。

報告中稱，鑒于多晶硅現(xiàn)貨價格較高，目前約為每公斤110元人民幣(下同)，而2020年的平均價格為每公斤76元，預(yù)計保利協(xié)鑫在2021財年會轉(zhuǎn)盈，認(rèn)為經(jīng)過最近的股價調(diào)整，當(dāng)前的估值，預(yù)計2021年的21倍預(yù)測市盈率變得更加合理。

該行認(rèn)為，顆粒狀多晶硅的質(zhì)量仍然是關(guān)鍵問題，將判斷能否可以擴(kuò)大市場份額，并克服高純度的要求所帶來的挑戰(zhàn)。去年其太陽能發(fā)電場子公司出售資產(chǎn)后，以及2021年1月相對較大的配股，相信公司的償付能力風(fēng)險已經(jīng)降低。鑒于多晶硅價格上漲，預(yù)計2021-22年現(xiàn)金流量也可能變強(qiáng)，基于較高的多晶硅價格假設(shè)，將2021-22財年預(yù)測更改為純利約25及26.5億元。