瑞信：上調北京汽車(01958)2020-22年盈利預測 目標價看高至3.25港元

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)布研究報告，將北京汽車(01958)2020-22年盈利預測分別升3.8%、5.5%及4.1%，以反映賓馳合營盈利能力好過預期，目標價由3.2港元升至3.25港元，維持“中性”評級。

報告中稱，參考戴姆勒去年業(yè)績，顯示北京賓馳合營去年盈利升9%至228億元人民幣，而銷量則升7.7%，意味去年第四季北京賓馳凈利潤按季升4%至62億元人民幣，好過預期。

該行認為，賓馳利潤有驚喜主要因為對經(jīng)銷商的支持減少，期內(nèi)零售折扣按季減少0.5個百分點至12.6%，另外因為合營于第三季參加了北京汽車展并推出了新款SUV，故第四季營銷開支相對有所減少。

報告提到，參考現(xiàn)代汽車第四季業(yè)績后，北京現(xiàn)代合營第四季取得約20億元人民幣的季度虧損，按季擴闊50%，而銷量則升約65%，該行認為，主要是因為合營正減低經(jīng)銷商層面的庫存。