瑞信：維持中國旺旺(00151)“中性”評級 目標(biāo)價下調(diào)7.3%至6.3港元

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)布研究報告，將中國旺旺(00151)2021-22財年盈利預(yù)測提高5%及1%，以反映2020財年下半年度的復(fù)蘇趨勢好于預(yù)期，但由于中期增長前景淡靜，將目標(biāo)價由6.8港元下調(diào)7.3%至6.3港元，維持“中性”評級。

報告中稱，認(rèn)為旺旺的飲料和零食業(yè)務(wù)都應(yīng)在2021財年下半年度保持強勁的增長勢頭，部分原因是低基數(shù)，而米果類可能會在短期內(nèi)面臨挑戰(zhàn)，由于某些地區(qū)疫情，導(dǎo)致禮品包裝的售出需求不確定性，估計2021-23財年度收入的年復(fù)合增長率及盈利增長低單位數(shù)。

該行表示，原材料成本趨勢在很大程度上是在2021財年度下半年度利潤率的挑戰(zhàn)，由于奶粉成本下降。另一方面，廣告及宣傳可能會部分抵消。從中期來看，公司將確定向海外擴張和新興渠道為兩個關(guān)鍵增長點。