美股打新 | 容聯(lián)云(RAAS.US)，中國SaaS在美上市第一股

本文來自微信公眾號“ 郭二俠鑫金融”。

現(xiàn)在只要帶云概念的公司都受到資本市場的追捧，我們最近半年參與打新的港股明源云(00909)、醫(yī)渡云(02158)，上市后均暴漲。容聯(lián)云(RAAS.US)此次赴美IPO，將成為“中國SaaS企業(yè)在美上市第一股”，在國際資本的助推下，或許更有想象空間。

一、招股信息

此股可參與打新的券商只有：老虎證券、富途證券

二、公司概況

容聯(lián)云通訊成立于2013年，基于云計算和人工智能系列技術，為企業(yè)和政府組織提供全面的通訊及數(shù)字化服務。包括CPaaS通訊能力(語音、短信等)、CC(智能云客服與云聯(lián)絡中心)、UC&C(IM及企業(yè)移動門戶、雙錄、企業(yè)直播)和CV(視覺智能行業(yè)解決方案)。

根據(jù)行業(yè)報告，按2019年收入計算，容聯(lián)云是中國最大的多業(yè)務云通訊服務商以及中國唯一的全通訊服務提供商。

財務數(shù)據(jù)顯示：2018年和2019年，容聯(lián)的營收分別為5.01億元和6.50億元(人民幣，下同)，2020年前三季度則同比增長19.4%至5.09億元;相應的凈虧損分別為 1.55億、1.83億和 2.04億元。

通訊云，顧名思義，是指在通訊上進行云服務，針對的是企業(yè)級用戶市場。而與其他的云服務類似，通訊云也是即開即用的一種IT解決方案。對比起傳統(tǒng)的通訊方式，通訊云大量縮減了前期投資成本及維護。

此外，通訊云具備更高的靈活性及可擴展性，隨著產(chǎn)業(yè)分工、協(xié)作的深化，企業(yè)需要借助更多樣、更靈活的通信手段，整合包括語音、短信、視頻在內(nèi)的通信能力，以實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部、產(chǎn)業(yè)上下游之間的高頻溝通。這是企業(yè)逐漸從傳統(tǒng)通訊方式轉(zhuǎn)向通訊云的主要原因。

容聯(lián)云正身處千億級的藍海賽道。近年來，中國云通訊行業(yè)經(jīng)歷高速增長，目前企業(yè)通訊改造升級的需求旺盛，處于窗口期。

根據(jù)資料顯示，國內(nèi)云通訊市場規(guī)模從2015年的163億元增加到2019年的357億元，復合年增長率達21.7%，預計到2024年市場規(guī)模將達到1015億元，期間復合年增長率為23.3%。另外，中國的云通訊行業(yè)目前尚處于起步階段，市場滲透率仍處于較低水平，有巨大的市場機遇。

容聯(lián)云通訊前后進行了7輪融資，早在2013年11月的A輪融資中，紅杉資本就投資400萬美元成為其股東。

最新一輪融資在2020年11月，融資金額1.25億美元，由中國國有資本風險投資基金領投，新東方產(chǎn)業(yè)基金、Mirae Asset(未來資產(chǎn))、藍藤資本和CloudAlpha等戰(zhàn)略及財務投資方共同參與。在當時，這筆融資是國內(nèi)云通訊領域規(guī)模最大的一筆私募股權(quán)融資。

三、綜合點評

對比美股同類型公司，截至美東時間2月4日美股收盤，Twilio(TWLO.US)、Zendesk(ZEN.US)、RingCentral(RNG.US)三家美國云通訊企業(yè)的市值分別為641億美元，181億美元和396億美元，過去6個月的漲幅分別為64%、75%和51%。

其中全球最大云通信廠商Twilio，2016年 IPO定價為15美元，對應的市值僅為12億美元，不到五年間，Twilio的市值漲了53倍。顯然，美股市場對于云通訊賽道具有相當?shù)恼J可程度。

當前，無論是美股還是港股，SaaS板塊屢屢走出歷史新高。當然Twilio5年53倍股的奇跡，是有美股龍頭效益在里面，我們打新人不想多，容聯(lián)云通訊上市翻個3倍就行了。

四、預測中簽率

美股IPO沒面向散戶的公開認購，只有機構(gòu)和合格個人投資者(資產(chǎn)800萬以上)才能拿到份額。我們國內(nèi)可以認購是承銷商拿貨分配給散戶，分配權(quán)在券商手里，中簽多少取決于拿了多少貨，有多少人認購。

美股打新分配原則：

普惠制為第一原則，券商會盡可能讓參與打新的投資者都能中簽一點。

再采用申購數(shù)量優(yōu)先，以剩余股數(shù)向申購數(shù)量多的投資者平均分配更多股數(shù)。

歷史新股中簽率：一般申購100股，中簽5~10手;申購500股，中簽20~30手;申購1000股，中簽30~50股。

由于這種雨露均沾的分配原則，美股打新也是多戶策略，本次只有老虎和富途可以申購，大家可以發(fā)動身邊的親戚朋友開戶申購。

五、本人操作計劃

郭二俠計劃兩家券商各申購1000股，值得滿倉干的股!

美股打新沒有認購手續(xù)費，不能融資，中簽也沒有任何費用，沒有資金成本，而且在認購結(jié)束次日就會上市，資金占用時間短，非常適合摸獎。

這幾天寫的新股分析太多，眼快看瞎了，另外一只美股天演藥業(yè)(ADAG.US)就直接說結(jié)論。

天演藥業(yè)綜合實力雖然比不上SaaS容聯(lián)云，但仍然值得申購，可能也中簽不了多少，差不到哪里去，郭二俠準備摸幾百手。

（編輯：彭偉鋒）