大和：上調(diào)騰訊(00700)及網(wǎng)易-S(09999)目標(biāo)價(jià) 評(píng)級(jí)均維持“買(mǎi)入”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報(bào)告，將騰訊(00700)目標(biāo)價(jià)由700港元上調(diào)21.4%至850港元，網(wǎng)易-S(09999)目標(biāo)價(jià)由187港元上調(diào)25.7%至235港元，均維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

報(bào)告中稱(chēng)，在中國(guó)的安卓(Android)應(yīng)用程式商店的傭金率很高，大約占游戲玩家支出的30至50%。于2019至2020年，一些游戲如《明日方舟(Arknights)》、《萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒(Rise of Kingdoms)》及《原神(Genshin Impact)》成功與新興平臺(tái)合作，并吸引到更多游戲發(fā)燒友及Z世代。目前騰訊及網(wǎng)易也游說(shuō)將第三方Android應(yīng)用程式商店的傭金率降至30%。

該行認(rèn)為，這是由多個(gè)因素推動(dòng)的全球行業(yè)趨勢(shì)，由于游戲玩家的偏好趨多元化，以及其他分銷(xiāo)渠道興起，應(yīng)用程式商店在推廣方面的努力不能支持進(jìn)取的傭金率，而市場(chǎng)上也有更多聲音要求內(nèi)容創(chuàng)作者與市場(chǎng)之間要建立公平的市場(chǎng)，隨著市場(chǎng)受到反壟斷審查的影響，相信“內(nèi)容為王”的時(shí)代即到來(lái)。另長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，可能應(yīng)用程式不再是智能手機(jī)游戲的唯一格式。

該行重申對(duì)中國(guó)網(wǎng)上游戲行業(yè)的正面看法，相信游戲公司有更合理的利潤(rùn)分配，行業(yè)會(huì)走向健康及充滿(mǎn)活力的市場(chǎng)，刺激創(chuàng)新及進(jìn)步。