軟庫中華重申赤子城科技(09911)買入評級，目標價2.95港元

1月25日，軟庫中華發(fā)布研報，上調(diào)赤子城科技(09911)盈利預(yù)測33.7% - 43.7%，并重申其「買入」評級，目標價上調(diào)至每股2.95港元。

「流量+」變現(xiàn)模式成形

研報稱，赤子城科技「流量+」變現(xiàn)模式愈漸清晰。

公司早期業(yè)務(wù)為「流量+」發(fā)展方向定下基礎(chǔ)。2020年提出「流量+」發(fā)展方向，透過社交、游戲等流量較大的應(yīng)用程序進行變現(xiàn)，成為集團的主要收入來源。

其中，赤子城科技的社交應(yīng)用變現(xiàn)方式以應(yīng)用內(nèi)購為主，具體為：(1)用戶購買虛擬禮物予其他用戶;(2)會員機制產(chǎn)生收入。

「流量+」社交變現(xiàn)強勁

赤子城科技的社交產(chǎn)品包括Mico、Yiyo等核心應(yīng)用，主要在中東及東南亞等地區(qū)運營。軟庫中華認為：

(1)對Mico而言，東南亞等地的陌生人社交市場仍處于增長階段，MAU的擴張預(yù)期將成為Mico增長的主要動力;同時，軟庫中華對Mico開拓日韓、北美地區(qū)抱有信心。

(2)另一款社交產(chǎn)品Yiyo，推出不足兩年，仍處于初中段的成長，MAU與付費用戶內(nèi)生增長仍然強勁。

軟庫中華預(yù)期，Mico與Yiyo的MAU明年有望達到逾千萬級別;預(yù)期社交類應(yīng)用程序收入增加至16-20億元人民幣左右;社交收入在總收入中占比約七成，成為集團收入核心。

重申「買入」評級

軟庫中華表示，赤子城科技「流量+」變現(xiàn)模式愈漸清晰，實現(xiàn)的速度令其感到驚喜?！噶髁?」發(fā)展方向的帶動下，集團的成長速度很可能優(yōu)于過往運營表現(xiàn)。

基于集團迅速的執(zhí)行力，軟庫上調(diào)集團盈利預(yù)測 33.7% - 43.7%，并重申「買入」評級，目標價上調(diào)至每股2.95港元。