交銀國際：上調(diào)海豐國際(01308)目標價17.4%至21.9港元 預期亞洲內(nèi)部市場供給將持續(xù)緊張

智通財經(jīng)APP獲悉，交銀國際發(fā)布研究報告，將海豐國際(01308)目標價由18.65港元上調(diào)17.43%至21.9港元，維持“買入”評級。

報告中稱，得益于有利的市場環(huán)境，管理層預計2020年下半年的毛利率較上半年和去年同期都有所提升，主因期內(nèi)兩位數(shù)的貨量增長和燃油價格的降低，目前預計海豐2020年全年的毛利率將保持在23.3%。

管理層預計，2020年的派息比率將穩(wěn)定在約71%，對2021年上半年持樂觀態(tài)度，預期亞洲內(nèi)部市場的供給將持續(xù)緊張。最近集裝箱租賃費的暴漲對海豐的運營成本影響有限。海豐訂購了19艘新船，其中17艘將于2022年交付。該行認為，較高的自有船只比例將顯著提升成本效益。

長遠來看，該行認為，亞洲內(nèi)部繁榮的貿(mào)易前景可能繼續(xù)令海豐的業(yè)務受益。區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定可能會在2021年底實質(zhì)性增加公司貨量，上調(diào)了2020-22年的運費預測，并下調(diào)了運營成本的預測。