德銀：預期HIBOR每升25點 港銀今年盈利漲2%-4%

德銀發(fā)表報告表示，本地銀行去年表現跑贏大市，較MSCI香港好8%，預期將繼續(xù)得益于利率上升。該行認為加息會是今年的投資主題，凈息差及凈利息收入預期在加息環(huán)境下有改善。不過，今次情況未必如10年前的加息周期一樣，相信銀行盈利上調會是漸進過程，下調中銀香港(02388) 評級至“持有”，維持恒生銀行(00011) 評級“持有”，給予東亞銀行(00023)“賣出”評級，首選為大新銀行(02356)及大新金融(00440)。

與2006年比較，本地銀行經營環(huán)境已出現不少變化，包括中型銀行并購及私有化大量出現、人民幣國際化帶來更多跨境業(yè)務、本港銀行增加內地投資、資本要求改變等。相信這些轉變會降低加息對業(yè)績改善的程度。預計每25點子的銀行同業(yè)拆息(HIBOR)上升，本地銀行2017年的凈利潤會提升2%至4%。

該行又認為，過去低息現環(huán)境下有利的經營的因素可能會逆轉，例如貸款增長動力及財富管理需求可能會減慢。市場也不應忽略本地宏觀經濟會影響該板塊的投資市場氣氛，如銀行開始上調按揭最優(yōu)惠利率，處于壓史高位的樓市或會逆轉。