德銀：重申寶勝(03813)“買入”評級 目標價下調(diào)至3.1元

近期寶勝(03813)被揭發(fā)銷售紀錄不正確，德銀相信事件與轉(zhuǎn)售業(yè)務有關。盡管管理層重大改組，該行并不預期會對寶勝營運及業(yè)務策略有很大影響。該行預期，若寶勝于3月前只對先前已公布的盈利作輕微調(diào)整，以及股價反映去年第四季毛利疲弱后，市場信心會恢復。

德銀預期寶勝有更多正面因素，包括擴大和Nike之間的合作，Adidas開設更多旗艦店，以及Skechers高毛利業(yè)務。該行預期寶勝2017及2018年盈利增長達38%及23%，今年預測市盈率8倍。去年第四季和今年同店銷售增長加快，以及毛利提升為催化劑。重申其“買入”評級，目標價由3.4元下調(diào)至3.1元。