瑞銀：上調(diào)保險(xiǎn)股目標(biāo)價(jià) 看好中國(guó)平安(02318)、友邦保險(xiǎn)(01299)等

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，2021年除自公共衛(wèi)生事件復(fù)蘇外，相信投資者將聚焦于內(nèi)地保險(xiǎn)行業(yè)線(xiàn)上業(yè)務(wù)模式及由政府帶領(lǐng)、覆蓋較廣及更可負(fù)擔(dān)的“惠民保”，繼續(xù)認(rèn)為低端市場(chǎng)將更受數(shù)碼化及擠出效應(yīng)所影響，將2021年新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)預(yù)測(cè)由12%升至14%，相信投資者愿意付出估值溢價(jià)予差異化的業(yè)務(wù)模式：包括友邦保險(xiǎn)(01299)在內(nèi)地的擴(kuò)張，以及中國(guó)平安(02318)的生態(tài)系統(tǒng)和技術(shù)。

該行認(rèn)為，線(xiàn)上線(xiàn)下產(chǎn)品重疊增加，而其分析顯示主要的線(xiàn)上平臺(tái)長(zhǎng)遠(yuǎn)難以純線(xiàn)上形式銷(xiāo)售，而低端市場(chǎng)更受“惠民?！钡臄D出效應(yīng)所影響，相信有強(qiáng)大的經(jīng)紀(jì)及品牌的險(xiǎn)企在定價(jià)上將較具韌性，一般可較線(xiàn)上產(chǎn)品溢價(jià)20-40%。

瑞銀的醫(yī)療健康團(tuán)險(xiǎn)則預(yù)期，2019-2025年線(xiàn)上醫(yī)療市場(chǎng)收入的年復(fù)合增長(zhǎng)將達(dá)35%，到2025年或有機(jī)會(huì)達(dá)800億元人民幣，相信內(nèi)地險(xiǎn)企會(huì)逐步將業(yè)務(wù)擴(kuò)展至全方位健康管理解決方案，科技對(duì)整合健康生態(tài)十分重要，而較早開(kāi)始投入的險(xiǎn)企將有較好定位，包括是友邦及平安。該行數(shù)據(jù)顯示，平安的用戶(hù)使用健康管理服務(wù)比率較高。

該行繼續(xù)傾向友邦和平安，認(rèn)為友邦區(qū)域擴(kuò)張及產(chǎn)品多元化，而平安則是生態(tài)系統(tǒng)及科技龍頭，另外，將中國(guó)人壽(02628)評(píng)級(jí)升至“買(mǎi)入”，因股價(jià)自去年第四季已跑輸行業(yè)17%。