瑞銀：將萬科企業(yè)(02202)納入首選名單 目標價下調7.65%至36.2港元

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)布研究報告，將萬科企業(yè)(02202)目標價由39.2港元下調7.65%至36.2港元，評級“買入”，同時納入首選名單。

報告中稱，在強勁的物管市場中，建議萬科潛在分拆其物業(yè)管理部門，估計市值可能超過3000億元，市值接近萬科的3040億元。公司還有零售及物流業(yè)務。萬科主席曾公開提到所有非開發(fā)房地產(chǎn)業(yè)務都可考慮分拆出去。該行估計，這些非開發(fā)房地產(chǎn)業(yè)務的價值可接近萬科分類加總(SOTP)估值的65%。

該行將公司2020-22年的盈利預測下調5-14%，主要是由于較保守的毛利率估計，但目前估值仍吸引，現(xiàn)價較該行的SOTP估值有很大折讓。