瘋狂押注游戲，放棄影視文娛，2020年七大巨頭文娛投資圖譜

本文來自 微信公眾號(hào)“剁椒娛投”，作者 葉曉彤。

2020年，資本的目光一直在人工智能，K12教育以及消費(fèi)領(lǐng)域，文娛賽道的投融資還有多大的機(jī)會(huì)?

根據(jù)一家知名投融資數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)的不完全統(tǒng)計(jì)，2020年，國(guó)內(nèi)文娛行業(yè)共發(fā)生投融資事件315起，相比2019年減少了319起，相比2018年更是減少了733起，投資數(shù)量銳減70%。

不過，2020年的文娛市場(chǎng)融資金額相比去年有所增長(zhǎng)。2020年包含游戲、衍生品、知識(shí)付費(fèi)在內(nèi)的文娛板塊融資金額為1081億元，相比2019年的829億元增幅為30%。

在不同尋常的2020年，還有哪些文娛公司被看好?哪些賽道仍在被巨頭加注?

娛樂資本論矩陣號(hào)剁椒娛投(ID：ylwanjia)梳理了2020年全年騰訊(00700)、阿里(09988)、字節(jié)跳動(dòng)、B站(BILI.US)、快手、小米(01810)、百度(BIDU.US)在文娛領(lǐng)域的投資事件。近年來，它們一直都在重點(diǎn)投入文娛行業(yè)。

2020年，7家巨頭在文娛領(lǐng)域共投了111家公司。其中騰訊戰(zhàn)略投資了大批中小型游戲公司，入股資金大都在幾千萬元?？焓值奈膴释顿Y也集中在電競(jìng)和游戲領(lǐng)域，在游戲領(lǐng)域即將發(fā)力。

正在“破圈”的B站講的不再只是年輕人的故事，還需要滿足更多年齡層用戶的內(nèi)容需求。因此除了投資小而美的二次元游戲外，還在其它領(lǐng)域有更多布局，比如耗資5.13億港元投資歡喜傳媒、投資了幾個(gè)頭部UP主和短視頻MCN機(jī)構(gòu)。

字節(jié)跳動(dòng)除了投資游戲外，則在網(wǎng)絡(luò)文學(xué)領(lǐng)域不斷加碼。一位接近字節(jié)跳動(dòng)人士表示，字節(jié)跳動(dòng)投資網(wǎng)文的邏輯類似于騰訊&閱文，是內(nèi)容上游的布局。

小米的投資布局涉獵領(lǐng)域較廣，投資聚匠星辰，布局直播帶貨渠道;投資華視網(wǎng)聚，降低版權(quán)成本;投資了《陳情令》的制片公司新湃傳媒，入局影視領(lǐng)域。

阿里和百度的投資數(shù)量則是幾家公司中最少的，各自只投了4家。

總的來看，游戲的投資幾乎占到文娛投資的半壁江山，各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭幾乎都在瘋狂加注，而影視領(lǐng)域的投資幾乎不見蹤影。

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騰訊：偏好投中小型游戲公司

首先我們來看在中國(guó)文娛傳媒行業(yè)最活躍的投資機(jī)構(gòu)——騰訊投資的情況。2020全年騰訊共投資了157家公司，其中文娛領(lǐng)域的公司有48家，占比30.5%，仍是重頭部分。

這48家被投的文娛類公司里，游戲公司有29家，占比60.4%，所以游戲投資就占據(jù)了騰訊文娛投資版圖的半壁江山。這并不令人意外，畢竟游戲一直是騰訊的主營(yíng)業(yè)務(wù)之一，也是騰訊最大的現(xiàn)金牛。騰訊2019年財(cái)年網(wǎng)絡(luò)游戲收入高達(dá)1147億元，占全年總收入的30%。

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值得注意的是，2020年騰訊在游戲上的投資數(shù)量為歷年之最。據(jù)it桔子數(shù)據(jù)，其在2019年僅投資了6家游戲公司、2018年是13家、2017年8家、2016年7家。而2020年騰訊游戲海外投資也創(chuàng)下了新高，達(dá)到8家，是前一年的2倍多。

盛景嘉成董事總經(jīng)理劉迪對(duì)剁椒娛投表示，事實(shí)上騰訊從2019起就開始不斷出手，尤其重視對(duì)中小游戲工作室的投資，2020年披露的很多項(xiàng)目在2019年就完成了交割?！膀v訊被米哈游刺激了后，對(duì)這些中小游戲studios寧可殺錯(cuò)也不放過?！?/p>

米哈游，這家專做二次元手游的中型游戲公司，可以說是騰訊稱霸游戲行業(yè)路上突然殺出的程咬金。米哈游的《原神》在去年9月28日全球上線兩個(gè)月后，獲得玩家熱捧，在手游全球收入榜中排行第二，超越了《和平精英》和《絕地求生移動(dòng)版》，僅次于《王者榮耀》。

而且《原神》拒絕在騰訊應(yīng)用寶上架，它還繞開了國(guó)內(nèi)其它的傳統(tǒng)游戲發(fā)行渠道，包括小米應(yīng)用商店和華為應(yīng)用市場(chǎng)，選擇了獨(dú)立發(fā)行。

傳統(tǒng)發(fā)行渠道勢(shì)微，游戲細(xì)分人群的變化，讓小工作室也有可能成長(zhǎng)為對(duì)騰訊造成威脅的對(duì)手。

為了不錯(cuò)過下一個(gè)米哈游，騰訊戰(zhàn)略投資了大批中小型游戲公司，比如2020年4月成立的阿佩吉網(wǎng)絡(luò)、2020年6月成立的元趣娛樂，入股資金大都在幾千萬元。29個(gè)游戲投資案例中，只有樂游科技、Funcom、動(dòng)視云科技等幾項(xiàng)大型并購(gòu)?fù)顿Y。

游戲之外，騰訊布局較多的是音樂領(lǐng)域。這一年騰訊完成對(duì)環(huán)球音樂集團(tuán)10%股權(quán)收購(gòu)，也入股了華納音樂，而這兩家都是全球三大唱片公司之一。騰訊音樂在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)一家獨(dú)大的地位進(jìn)一步被鞏固。

在動(dòng)漫領(lǐng)域，騰訊在年初再度增持B站，持股比例升至18%。此外，騰訊還投資了花原文化、炎央文化、暖域科技及百漫文化4家動(dòng)畫公司。其中，花原文化由繪夢(mèng)動(dòng)畫創(chuàng)始人之一的王昕創(chuàng)辦。而繪夢(mèng)動(dòng)畫是國(guó)內(nèi)最大的二維動(dòng)畫公司，承接了國(guó)內(nèi)80%以上二維動(dòng)畫制作業(yè)務(wù)。

有意思的是，自去年10月以來，繪夢(mèng)動(dòng)畫逐漸被納入B站麾下，包括王昕、騰訊、創(chuàng)新工場(chǎng)等主要股東相繼退出。最新消息是，1月8日，天眼查顯示，B站全資并購(gòu)繪夢(mèng)動(dòng)畫的工商變更已經(jīng)全部完成。

另外，即使在全球貿(mào)易保護(hù)主義回溫的背景下，騰訊仍舊加大海外投資。2020年，騰訊投資了16家在海外的文娛類公司，其中印度2家，美國(guó)4家，日本有3家。

B站&字節(jié)跳動(dòng)：騰訊文娛領(lǐng)域的頭號(hào)對(duì)手

B站年內(nèi)投資了24家文娛公司，比前兩年都要多，其在2019年投了5家、2018投了17家。這一年，B站的月活達(dá)到1.97億，美股市值超過了愛奇藝，正式開啟了“出圈”之路。于是B站也在加速投資布局，以拓展自己的內(nèi)容庫(kù)。

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作為國(guó)內(nèi)最多ACG文化愛好者的聚集地，B站的投資主要集中在ACG領(lǐng)域，包括4家動(dòng)畫內(nèi)容制作公司、6家二次元游戲研發(fā)公司、3家電競(jìng)MCN、一家手辦衍生品開發(fā)公司ACTOYS、以及解決游戲制作繪畫需求的約稿平臺(tái)“米畫師”。

但隨著B站破圈，它也開始在二次元以外的領(lǐng)域有更多布局。

6月，西瓜視頻將在B站人氣很高的巫師財(cái)經(jīng)、李永樂、捕月說等多位創(chuàng)作者挖走，對(duì)B站來說無疑是不小的損失。為加固內(nèi)容的護(hù)城河，B站開始和頭部UP主深度綁定。這一年，B站入股了兩位百大UP主的所屬公司，包括IC實(shí)驗(yàn)室和敬漢卿，后者在B站的粉絲數(shù)超過900萬。

在11月正式開放MCN合作平臺(tái)的B站，還入股了青藤文化、無鋒科技等幾家短視頻MCN公司。其中，青藤M(fèi)CN早期專注母嬰垂類領(lǐng)域，目前主攻B站美妝時(shí)尚、生活美食、知識(shí)等年輕文化內(nèi)容，有“甘子七”、“鹿小草”、“達(dá)達(dá)達(dá)布溜”等上百位UP主。

青藤文化CFO費(fèi)旭然對(duì)剁椒娛投表示，公司除了繼續(xù)在B站深耕穩(wěn)步增長(zhǎng)的美妝泛生活領(lǐng)域外，還準(zhǔn)備將自己的母嬰優(yōu)勢(shì)內(nèi)容移向B站。之前母嬰垂類內(nèi)容在B站火的概率比較小，因?yàn)榉劢z年齡層比較年輕，母嬰垂類的受眾沒有那么多。但能感覺近兩年B站具備了做母嬰內(nèi)容的土壤，其粉絲量正在快速增長(zhǎng)。

據(jù)了解，B站表示09年建站時(shí)的粉絲至今留存率依然很高，這些用戶如今也30歲左右了，“到了成家立業(yè)、生寶寶的年齡?！辟M(fèi)旭然透露，后續(xù)青藤將與B站有更深度的合作，包括B站對(duì)旗下賬號(hào)的流量扶持等。青藤文化也會(huì)在B站上打造更多的UP主。

劉迪表示，從今年B站的跨年晚會(huì)可以看出，B站遇到了一個(gè)問題，當(dāng)年的死忠粉已經(jīng)過了去B站刷彈幕的年紀(jì)了。B站想要留住這波粉，單純靠賣情懷是行不通的，所以需要找好的內(nèi)容來黏住這些粉絲，并去不斷拉攏新的粉絲。B站講的不再僅僅是年輕人的故事，它還需要讓青春期的學(xué)生、甚至35歲以上的人都能找到想看的內(nèi)容。B站投資頭部的MCN公司也是同樣的意義，“有一天它把所有的百大UP主都簽下來也并不奇怪?！?/p>

B站還有一起備受關(guān)注的投資案例，就是花了5.13億港元投資歡喜傳媒，獲得約9.90%股份。這是年內(nèi)B站耗資最大的一筆投資。歡喜傳媒擁有寧浩、徐崢、陳可辛、王家衛(wèi)、張一白、顧長(zhǎng)衛(wèi)、張藝謀、賈樟柯等眾多知名導(dǎo)演。與歡喜傳媒合作，是B站豐富影視內(nèi)容資源的一大舉措，也為其影視IP衍生開發(fā)奠定下基礎(chǔ)。

字節(jié)跳動(dòng)的文娛投資數(shù)量?jī)H次于騰訊和B站，共投資了14家，其中以網(wǎng)文和游戲公司為主。

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2020年，字節(jié)是在網(wǎng)文領(lǐng)域投資數(shù)量最多的互聯(lián)網(wǎng)公司，共投資了鼎甜文化、九庫(kù)文學(xué)網(wǎng)、秀聞科技、掌閱科技及塔讀文學(xué)5家網(wǎng)文公司。其中，鼎甜文化旗下有甜悅讀、瓜子小說網(wǎng)、朵米閱讀網(wǎng)三大網(wǎng)文平臺(tái);秀聞科技為磨鐵旗下平臺(tái)，主打女頻向內(nèi)容。

這一年3月，字節(jié)跳動(dòng)還推出了主打免費(fèi)閱讀模式的番茄小說。

近兩年來，字節(jié)跳動(dòng)在網(wǎng)絡(luò)文學(xué)領(lǐng)域不斷加碼，并非完全想依靠網(wǎng)文小說賺錢，實(shí)則看上了網(wǎng)文背后的IP孵化能力。一位接近字節(jié)跳動(dòng)人士表示，字節(jié)跳動(dòng)投資網(wǎng)文的邏輯類似于騰訊&閱文，是內(nèi)容上游的布局。

如今，字節(jié)跳動(dòng)在泛文娛的布局逐漸完善。在IP源頭，字節(jié)投資和自建網(wǎng)文平臺(tái);IP衍生方面，字節(jié)早已布局游戲;在IP投放渠道，字節(jié)旗下的西瓜、抖音更是不缺流量的播放平臺(tái)。

此外，字節(jié)跳動(dòng)還入股了中視鳴達(dá)、泰洋川禾這類藝人經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)，后者擁有陳赫、papi醬

張鈞甯等40多位知名藝人，意味著字節(jié)接下來將在影視圈、娛樂圈進(jìn)行更多的嘗試。

總的來看，B站和字節(jié)跳動(dòng)的文娛布局，都和騰訊大文娛形成了強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)。在動(dòng)漫領(lǐng)域， B站和騰訊對(duì)動(dòng)畫公司的爭(zhēng)奪持續(xù)不斷;在網(wǎng)文領(lǐng)域，字節(jié)跳動(dòng)挑戰(zhàn)騰訊的野心已經(jīng)十分明顯。而在游戲領(lǐng)域，B站和字節(jié)都在加速布局，并非沒有可能打造出下一個(gè)“原神”。

阿里快手百度小米：出手謹(jǐn)慎，但投資金額大

阿里、快手、百度、小米四家公司在2020年投出的文娛公司總共25家，而B站這一年就投了24家文娛公司。阿里等四家公司投出的公司數(shù)量之和與B站一家相當(dāng)。

2020年，阿里巴巴投了4家文娛類公司，是歷年最少，其在2019投了9家、2018投了11家。阿里這一年的投資聚焦在金融和企業(yè)服務(wù)上，加起來共15家，占比30%。

阿里的4起投資中有3家是影視相關(guān)公司。其中，最受矚目的一起，則是以62億元受讓芒果超媒5.26%股份，成為公司的第二大股東，這被認(rèn)為是阿里破局長(zhǎng)視頻市場(chǎng)的關(guān)鍵動(dòng)作。芒果超媒去年在《乘風(fēng)破浪的姐姐》等爆款綜藝帶動(dòng)下，市值一度高過愛奇藝，而且芒果tv還是唯一一家實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利的長(zhǎng)視頻網(wǎng)站。

此外阿里還與騰訊等公司一起注資23億元給華誼兄弟，為這家連年虧損的影業(yè)公司“輸血”。

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快手投資的9家文娛類公司中，有7家和游戲有關(guān)。其中，投資的游戲MCN小象大鵝旗下?lián)碛蠵DD、大司馬、韋神、寅子、CSGO茄子、劍仙等頭部游戲主播。快手還投資了英雄體育VSPN，收購(gòu)KS.YTG電競(jìng)俱樂部，加碼電競(jìng)賽道。

根據(jù)快手游戲負(fù)責(zé)人唐宇煜的說法：截至2020年5月，快手的游戲直播月活已經(jīng)超過2.2億，游戲短視頻月活躍用戶突破3億。從數(shù)據(jù)來看，快手已是游戲直播行業(yè)的一大玩家。

截至2020年6月，抖音和快手的DAU分別達(dá)到6億/3億，人均單日使用時(shí)長(zhǎng)分別約93/86min。為了縮小和抖音的差距，快手需要投入在游戲短視頻和直播內(nèi)容上。畢竟，相比抖音，有騰訊支持的快手具備游戲版權(quán)優(yōu)勢(shì)。目前，抖音、西瓜等字跳系產(chǎn)品上的騰訊系游戲內(nèi)容仍受到限制。

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百度投資的文娛公司是幾家巨頭里最少的，僅有4家。但這一年，百度實(shí)施了史上最大手筆的一起收購(gòu)，斥資36億美元收購(gòu)歡聚集團(tuán)的YY直播。

YY 直播有“秀場(chǎng)直播鼻祖”之稱，前身是 2008 年成立的 YY 語音。百度CEO李彥宏表示，YY Live的加入，將使百度獲得大型視頻社交媒體的平臺(tái)和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合百度在知識(shí)、電商等直播服務(wù)上的積累，將使得百度成為中國(guó)領(lǐng)先的直播平臺(tái)之一。

不過，在歡聚集團(tuán)宣布出售YY不到24小時(shí)，就迎來了渾水的做空?qǐng)?bào)告。渾水稱YY直播在營(yíng)收、利潤(rùn)、付費(fèi)用戶等數(shù)據(jù)方面都存在造假嫌疑。這份做空?qǐng)?bào)告為該筆大交易蒙上一層陰影。

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小米在2020年共投了7家文娛公司，布局較為分散，在音頻、影視、廣告營(yíng)銷、游戲、直播等領(lǐng)域均有涉獵，主要仍是圍繞著小米自身的硬件產(chǎn)品布局內(nèi)容。

小米參與了蜻蜓fm的第7輪資本投資，據(jù)悉，雙方將建立更加緊密的戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，共同探索打造AIoT時(shí)代的智能音頻生態(tài)。目前，小米的小愛音箱內(nèi)置了蜻蜓FM的音頻內(nèi)容，也是雙方的合作體現(xiàn)之一。

小米還投資華視網(wǎng)聚，以降低版權(quán)成本。對(duì)于華視網(wǎng)劇來說，目前各大視頻渠道都已經(jīng)覆蓋，公司未來的發(fā)展方向是，會(huì)跟更多的硬件廠商合作來強(qiáng)化在渠道方面的優(yōu)勢(shì)。

而小米在小家電方面都有布局，包括智能大屏終端，而且，也在硬件內(nèi)容配備方面逐步完善。

可以想見，比如小米電視大屏端會(huì)有更多的合作模式，雙方可展開大屏端的5G+4K合作。

小米投資新湃傳媒，看起來是跟投資華視網(wǎng)聚一樣，都是在內(nèi)容端布局。但邏輯并不同。前者是基于硬件業(yè)務(wù)的需求，后者也是看中新湃傳媒對(duì)青年群體的流量運(yùn)營(yíng)和影響力。

為什么說新湃傳媒懂年輕人?可以說，新湃傳媒通過《陳情令》一手捧紅了兩個(gè)頂流偶像藝人，肖戰(zhàn)和王一博。

不僅如此，公司還發(fā)行同名OST音樂專輯、舉辦線下國(guó)風(fēng)演唱會(huì)、上線包含抹額、口紅和漢服等在內(nèi)的周邊、推出同名游戲以及電影，在粉絲中都引發(fā)了巨大影響力。

而小米就是一家給年輕人做智能產(chǎn)品的公司，跟新湃傳媒的合作，能夠讓小米產(chǎn)品更容易觸達(dá)年輕群體，甚至?xí)L試粉絲帶貨。

值得注意的是，小米參與了聚匠星辰的Pre-A輪融資，這是目前小米在直播電商唯一的戰(zhàn)略布局。聚匠星辰成立于2020年6月，是一家MCN運(yùn)營(yíng)服務(wù)平臺(tái)，由音樂人胡海泉?jiǎng)?chuàng)辦。

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結(jié)語

橫向比較7家互聯(lián)網(wǎng)大公司的文娛投資案例，可以看出，在投資數(shù)量上，騰訊最多，百度最少。B站和字節(jié)跳動(dòng)排第二和第三。而總被拿來和騰訊新文創(chuàng)對(duì)比的阿里文娛，在這一年出手并不多。

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不論是騰訊、B站還是字節(jié)跳動(dòng)，它們都曾被寄望過“成為下一個(gè)迪士尼”。至于誰能最終實(shí)現(xiàn)夢(mèng)想，還是未知數(shù)。畢竟文化產(chǎn)業(yè)重在創(chuàng)新創(chuàng)意，存在太多的不確定性，是不可能單靠一味擴(kuò)張做出成績(jī)的。

在投資輪次上，戰(zhàn)略投資比重最大。其中騰訊的戰(zhàn)略投資占比達(dá)到了65%，意味著大公司參與投資時(shí)更加看中初創(chuàng)項(xiàng)目在行業(yè)中的長(zhǎng)期價(jià)值。

在投資領(lǐng)域分布上，游戲領(lǐng)域的投資數(shù)量最多，其次是動(dòng)漫。

公共衛(wèi)生事件影響之下，雖然線下文娛產(chǎn)業(yè)損失慘重，但是以網(wǎng)絡(luò)游戲、視頻、直播等為代表的線上文娛行業(yè)卻迎來春天。據(jù)艾媒咨詢，2020年第一季度，騰訊、網(wǎng)易、三七互娛等上市游戲企業(yè)網(wǎng)絡(luò)游戲收入平均增長(zhǎng)率達(dá)到30%。因此游戲行業(yè)投融資市場(chǎng)火熱。

ACGN行業(yè)曾在2018年遇冷，許多動(dòng)漫領(lǐng)域的初創(chuàng)公司關(guān)停變賣，甚至頭部如騰訊動(dòng)漫也開始縮減創(chuàng)作者預(yù)算，據(jù)雷報(bào)統(tǒng)計(jì)，2018年該領(lǐng)域的融資共計(jì)65起，較2016年的128起、2017年的110起近乎折半。到了2019年，投資領(lǐng)域?qū)Χ卧镜年P(guān)注繼續(xù)減少，當(dāng)年僅40家二次元公司完成融資。

但進(jìn)入2020年后，隨著二次元游戲的大火，潮玩衍生品、虛擬偶像服務(wù)公司的興起，與動(dòng)漫相關(guān)的項(xiàng)目已經(jīng)出現(xiàn)回暖跡象。

巨頭們的投資要么是和主營(yíng)業(yè)務(wù)強(qiáng)關(guān)聯(lián)，要么是在開拓新的市場(chǎng)，而巨頭的投資風(fēng)向往往代表著行業(yè)風(fēng)口。但是，風(fēng)口總在不斷變化。今年大火的二次元手游《原神》揭示了這么一個(gè)道理，在文娛傳媒行業(yè)，不盲目追隨風(fēng)口，專注于擅長(zhǎng)的內(nèi)容，也許能開拓出不一樣的市場(chǎng)。

（編輯：馬火敏）