香港期交所擬優(yōu)化衍生產品市場市調機制及開市前時段

智通財經APP獲悉，1月6日，香港期貨交易所有限公司(“期交所”)計劃優(yōu)化衍生產品市場的市場波動調節(jié)機制(“市調機制”)及開市前時段以保護市場持正操作。這些優(yōu)化措施暫定于2021年第二季度推出。期交所計劃加強市調機制，容許于每個交易時段可被多次觸發(fā)。期交所計劃在開市前時段及開市前分配時段設立隨機停止機制，以防止競價過程接近結束時可能出現(xiàn)的投機行為，并鼓勵盡早輸入買賣盤。為了促進隨機停止機制，開市前時段將縮短一分鐘同時開市前分配時段將延長一分鐘。

優(yōu)化市場波動調節(jié)機制(VCM)

衍生產品市場的市調機制已于 2017 年實施，以避免因價格劇烈波動造成交投失序。市調機制適用于恒生指數(shù)(HSI)期貨、小型恒生指數(shù)(MHI)期貨、恒生中國企業(yè)指數(shù)(HHI)期貨及小型恒生中國企業(yè)指數(shù)(MCH)期貨的首兩個合約月份(總計8個合約)。當觸發(fā)市調機制時，若價格相對五分鐘前的最后交易價變動幅度超過±5%，便會觸發(fā)一次五分鐘的冷靜期。

由于推出時香港從未引入市調機制，因此采用了較寬松及簡單易行的模式，每個交易時段最多觸發(fā)一次?；谑姓{機制已為市場所熟悉并且被廣泛接納，期交所為了進一步維護市場操作，計劃加強市調機制，容許于每個交易時段可被多次觸發(fā)。

優(yōu)化開市前時段(POS)

開市前議價時段內，系統(tǒng)會在開市前不經對盤程序而定出“擬定開市價”(COP)。期交所計劃在開市前時段及開市前分配時段設立隨機停止機制，以防止競價過程接近結束時可能出現(xiàn)的投機行為，并鼓勵盡早輸入買賣盤。為了促進隨機停止機制，開市前時段將縮短一分鐘同時開市前分配時段將延長一分鐘。此優(yōu)化機制將適用于早市和午市的開市前議價時段及適用于具有POS的相關產品。