中金：吉利汽車(00175)12月銷量大增前景可觀 維持目標(biāo)價(jià)12港元

智通財(cái)經(jīng)獲悉，中金發(fā)表研報(bào)表示，12月份吉利汽車(00175)，集團(tuán)總銷量創(chuàng)另一歷史新高達(dá)10.82萬部，同比增長約101%，環(huán)比增長約6%。公司基于2016年銷量目標(biāo)超額完成, 2017年目標(biāo)定為100萬部，該行維持“買入”評級，目標(biāo)價(jià)12港元。

2016年年底銷量強(qiáng)勁

吉利12月中國市場的總銷量同比增長約101%，大部分車型銷量均上漲，年銷售量約為76.6萬臺。其中吉利博越12月銷量達(dá)20377臺，環(huán)比增長11%，全年銷售額達(dá)到10.9萬臺。

B級轎車車型“Geely GC9”(吉利博瑞)銷量達(dá)51957臺，在國內(nèi)品牌銷量排名中位列第9位。新帝豪繼續(xù)保持其作為中國轎車品牌暢銷第一位，全年銷量為24萬臺，同比增長22%，其中帝豪GS / GL分別為60521、30037臺，帝豪系列貢獻(xiàn)了吉利銷售額的43%。

2017年百萬銷售目標(biāo)顯示強(qiáng)大信心

報(bào)告提到，吉利宣布2017年銷售目標(biāo)為100萬臺，同比增長33%。公司在2016年新產(chǎn)品戰(zhàn)略的巨大成功，為其帶來強(qiáng)大信心，這也得到了董事長李書福不斷增持其股權(quán)。

中金表示，盡管2016年存在高基數(shù)效應(yīng)，吉利仍然致力于實(shí)現(xiàn)2017年100萬的銷量目標(biāo)。

負(fù)面因素已于12月股價(jià)中反應(yīng)

中金稱，公司股價(jià)于12月經(jīng)歷調(diào)整，其悲觀情緒大部分已于股價(jià)反應(yīng)。此外，該行認(rèn)為吉利銷量將保持快速增長，鑒于2016年所有推出的新型號汽車銷量大增，以及LYNK Co.車型的推出，市場將調(diào)整對吉利的高估值。

估值和建議

中金表示，對吉利毛利率增長前景表示樂觀，鑒于產(chǎn)品組合優(yōu)化，效率提高。該行維持吉利汽車“買入”評級，目標(biāo)價(jià)12港元，對應(yīng)于2017年預(yù)測市盈率13倍。