安信國際：產(chǎn)能快速擴(kuò)張 重申信義光能(00968)“買入”評級 目標(biāo)價21.3港元

智通財經(jīng)APP獲悉，安信國際報告稱，因公司在光伏玻璃行業(yè)中處于龍頭地位，具極強(qiáng)競爭優(yōu)勢，維持信義光能(00968)“買入評級”，目標(biāo)價21.3港元。

報告稱，中國及世界主要國家均制定碳中和目標(biāo)，光伏玻璃行業(yè)處于上行周期，公司作為行業(yè)龍頭，受益于行業(yè)增長。明年預(yù)期發(fā)布的《可再生能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃中》，預(yù)計光伏及風(fēng)電裝機(jī)規(guī)劃遠(yuǎn)超“十三五”規(guī)模，光伏玻璃行業(yè)疊加雙面雙玻組件滲透率提升而帶來的額外需求，預(yù)期行業(yè)需求持續(xù)強(qiáng)勁。

此外，公司儲備充裕資金積極產(chǎn)能擴(kuò)充。上周信義光能完成新股配售，配售3億股股份，占配售后擴(kuò)大股本3.41%;配售價13.00港元，較前一天收市價折讓6.7%;實際籌資38.76港元;公司同時公布了產(chǎn)能規(guī)劃，信義光能在蕪湖地區(qū)的4條1000t/d原片光伏玻璃生產(chǎn)線將于明年內(nèi)陸持續(xù)投產(chǎn)，張家港規(guī)劃的4條1000t/d生產(chǎn)線預(yù)期于2022年全部投產(chǎn)。此外，公司在蕪湖江北地區(qū)安排12條1000t/d生產(chǎn)線及廣西北海地區(qū)規(guī)劃4條1000t/d生產(chǎn)線。預(yù)期市占率由35%左右提升40~45%，行業(yè)優(yōu)勢進(jìn)一步提升。

安信國際預(yù)計，2020、2021、2022財年的收入將分別達(dá)124億港幣、172億港幣及204港幣;凈利潤分別達(dá)45.6億港幣、69.5億港幣及81.9億港幣，對應(yīng)EPS為0.56元、0.79元及0.93元?，F(xiàn)價對應(yīng)2020、2021、2022年P(guān)E為32.2/22.8/19.4倍。給予公司2021年27倍PE，上調(diào)目標(biāo)價21.3港元，較現(xiàn)價有18%的上升空間。