物農(nóng)網(wǎng)(WNW.US)被炒瘋了！虧損2000多萬，赴美上市3天，股價卻暴漲31倍，熔斷20次…

本文轉自微信公眾號“每日經(jīng)濟新聞”。

這幾天，一家中國公司在納斯達克賺盡眼球。

這家名為物農(nóng)網(wǎng)(WNW.US)的公司，總部位于深圳，于當?shù)貢r間12月15日登陸美股，此后接連3天大漲，截至17日收盤，相比發(fā)行價累計上漲23倍，盤中最高時暴漲31倍!

這家公司到底是做什么的?

物農(nóng)網(wǎng)是一家什么樣的公司

當?shù)貢r間12月17日，美股三大股指創(chuàng)收盤歷史新高，道指漲0.49%報30303.37點，標普500指數(shù)漲0.58%報3722.48點，納指漲0.84%報12764.75點。

中概股物農(nóng)網(wǎng)盤中8次觸發(fā)熔斷，一度攀升至160美元，截至收盤報122.50美元，漲幅88.17%。

12月15日，物農(nóng)網(wǎng)以“WNW”為代碼登陸納斯達克，發(fā)行價每股5美元。上市首日高開59.6%，盤中最高上探13.08美元，收報每股12.05美元，較發(fā)行價暴漲141%。12月16日物農(nóng)網(wǎng)再度飆升440%，盤中12次觸發(fā)熔斷，收盤報價65.1美元。

短短三日，物農(nóng)網(wǎng)市值由1.25億美元，膨脹到30.6億美元(約合200億元人民幣)!

根據(jù)招股書，物農(nóng)網(wǎng)是一家線上和移動購物平臺，主要通過旗下網(wǎng)站經(jīng)營線上零售店，在網(wǎng)站上出售食品。

圖片來源：物農(nóng)網(wǎng)

2017年，物農(nóng)網(wǎng)轉型為C2F模式(Customer-to-Factory)。C2F訂單農(nóng)業(yè)讓消費者和農(nóng)戶直接聯(lián)系起來，減少中間環(huán)節(jié)。這一模式更強調(diào)由個人會員發(fā)起集體預訂，生產(chǎn)基地按需生產(chǎn)，在滿足用戶需求的同時，亦能解決生產(chǎn)基地的銷售難題。

該公司不種植、栽培或生產(chǎn)食品，所有在其網(wǎng)站上出售的食品均來自供應商。截至2019年末，該公司擁有16名供應商，合計種植面積為46,757英畝(相當于28.3812萬畝)，供應400多種農(nóng)產(chǎn)品。

也就是說，這家公司經(jīng)營的是一個交易平臺，利用平臺吸納客戶，然后將供應商的貨品出售給客戶。

截至2019年12月31日，其網(wǎng)站擁有39.89萬注冊用戶，月活躍用戶為8.56萬。

最近，該公司提出的新想法是開設餐廳，一方面讓其農(nóng)產(chǎn)品供應渠道為餐廳供貨，另一方面則利用餐廳的售賣區(qū)出售食品，擴大食品客源和銷路。

目前大眾點評上有一家該公司的進駐餐廳，名為“物農(nóng)食堂”，位于深圳市寶安區(qū)后瑞。

物農(nóng)網(wǎng)表示計劃在2020年推出大約100家加盟餐廳，在2021年和2022年分別各推出120家餐廳。

凈虧損不斷擴大

2018年和2019年，物農(nóng)網(wǎng)的營業(yè)收入分別為107萬美元和766萬美元，同比增長612%，毛利則分別為22萬美元和190萬美元，同比增長735%;毛利率則分別為21%和25%，同比增加4個百分點至25%。

收入結構方面，物農(nóng)網(wǎng)以谷物、食油和調(diào)味料的銷售為主，其在2018年、2019年及2020年上半年的收入占比分別為52.1%、49.6%及43.3%。

但是營收增長的同時，凈虧損不斷擴大。2018年和2019年，公司凈虧損分別為98萬美元、175.5萬美元。

根據(jù)10月16日更新的數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年該公司凈營收約為299萬美元，2019年同期為246.3萬美元;2020年上半年毛利潤為58.3萬美元，2019年同期約為67.7萬美元;2020年上半年凈虧損達131萬美元，2019年同期為46萬美元，同比擴大185%。

兩年半時間，公司凈虧損累計為404.5萬美元，約合人民幣2642萬元。

此外，2019年及2020年上半年，該公司資產(chǎn)負債率高達151%和213%，顯示公司的資金流動性方面可能存在風險。據(jù)招股書顯示，截至2019年12月31日，公司總資產(chǎn)為324.4萬美元;總負債為489.3萬美元;持有現(xiàn)金54.6萬美元。截至2019年12月31日，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈流出40.9萬美元; 投資活動現(xiàn)金流凈流出15.3萬美元; 融資活動現(xiàn)金流凈流入100.5萬美元。

盡管財務數(shù)據(jù)顯示公司流動性存在風險，但股價依舊扶搖直上，這令人不免聯(lián)系到近期美股IPO市場高漲的炒作情緒。近期美股IPO市場行情火熱，上周上市的美版“餓了么”DoorDash Inc.(DASH.US)上市首日上漲86%，Airbnb Inc.(ABNB.US)上市首日飆升113%。在這一背景下，物農(nóng)網(wǎng)的漲勢能夠持續(xù)多久，恐怕值得投資者慎重考慮。

(編輯：李均柃)