國泰君安國際：冷冬供暖需求推高天然氣銷氣量，重點關(guān)注新奧能源(02688)等龍頭

本文來自微信號“國泰君安證券香港”。

天然氣生產(chǎn)及進(jìn)口數(shù)據(jù)

國家統(tǒng)計局12月15日發(fā)布公告，11月全國共生產(chǎn)天然氣169億立方米，同比增長11.8%;日產(chǎn)5.6億立方米，環(huán)比增加0.3億立方米;進(jìn)口天然氣918萬噸，同比下降3.0%。今年前十一個月，全國共生產(chǎn)天然氣1702億立方米，同比增長9.3%;進(jìn)口天然氣9044萬噸，同比增長3.9%。

11月，天然氣進(jìn)口量延續(xù)了10月的下降態(tài)勢，一方面由于國內(nèi)生產(chǎn)量持續(xù)走高，另一方面國內(nèi)儲氣庫注氣進(jìn)入尾聲，冬儲基本結(jié)束，天然氣行業(yè)已為寒冬做好準(zhǔn)備。今年前九個月，受衛(wèi)生事件影響國際LNG現(xiàn)貨價格暴跌，長協(xié)價格與油價掛鉤亦有所下滑，中國買家采買積極。儲氣庫及新建初期設(shè)施的注氣量增長也推高了天然氣進(jìn)口及表觀消費量。

未來展望

展望12月及明年一季度，隨北方地區(qū)全面供暖開始，天然氣需求進(jìn)入季節(jié)性旺季。此外，今年拉尼娜現(xiàn)象或?qū)砝涠?，?dǎo)致供暖需求增加，推高天然氣進(jìn)口及表觀消費量。此外，政府強(qiáng)勢推動的大氣污染治理也將長期從根本上提振天然氣消費量。

個股影響

冷冬帶來的供暖需求將推高天然氣龍頭企業(yè)的銷氣量，支持公司盈利。多家龍頭公司表示大部分供不應(yīng)求帶來的氣源漲價可傳導(dǎo)給終端工業(yè)用戶承擔(dān)，預(yù)計銷氣毛利可維持相對穩(wěn)定或僅有小幅縮減，對盈利帶來的影響有限。重點關(guān)注新奧能源(02688)、華潤燃?xì)?01193)、中國燃?xì)?00384)。（編輯：mz）