市場趨于飽和 亞馬遜(AMZN.US)業(yè)績增速或?qū)⒋蠓照?/h1>
作者：
智通財經(jīng) 曾盈穎
2020-12-07 10:12:42
分析師預(yù)計，隨著消費者紛紛涌向電子商務(wù)，亞馬遜2021全年營收將同比增長35%，至3800億美元。相比之下，2019年的銷售額同比增長了20%。然而，這個增速能維持多久?
智通財經(jīng)APP獲悉，公共衛(wèi)生事件加速了亞馬遜(AMZN.US)的業(yè)績增長水平。分析師預(yù)計，隨著消費者紛紛涌向電子商務(wù)，該公司2021全年營收將同比增長35%，至3800億美元。相比之下，2019年的銷售額同比增長了20%。然而，這個增速能維持多久?
業(yè)務(wù)重心在美國
幾年前，亞馬遜管理層談到國際市場的銷售最終會超過在美國的銷售。事實上，情況正好相反。
2009年，亞馬遜的國際業(yè)務(wù)收入占其總收入的48%，其余52%來自北美。相比之下，2019年，北美市場的營收占比為61%，而國際市場為27%，亞馬遜云業(yè)務(wù)(AWS)占了剩下的12%。包括AWS在內(nèi)，去年亞馬遜69%的收入來自美國。
當(dāng)然，這個趨勢可能會被逆轉(zhuǎn)。但多年來，亞馬遜在北美(尤其是美國)業(yè)務(wù)的增速一直高于國際業(yè)務(wù)。該公司在美國市場的地位似乎明顯強于國際市場。
市場或?qū)⒀杆亠柡?/p>
亞馬遜對美國市場的依賴程度是存在隱憂的，該市場正趨于飽和。即使是按最保守的第三方估計，亞馬遜在美國電子商務(wù)市場的份額也接近40%。隨著美國電商銷售額有望在2020年達到約8000億美元，亞馬遜今年的成交總額(GMV)可能會超過3000億美元。
上個季度，電商市場僅占美國零售市場的14%。即使亞馬遜無法搶占更多的市場份額，它的電商業(yè)務(wù)也能在市場規(guī)模擴大的時候受益。然而，電子商務(wù)占零售總額的比例上限遠(yuǎn)低于100%，而且亞馬遜可能很難在許多向電子商務(wù)轉(zhuǎn)變緩慢的商品類別上復(fù)制過去的成功。
在去年美國近5.5萬億美元的零售額中，超過一半來自汽車經(jīng)銷商、加油站、家居用品商店、超市和藥店。亞馬遜幾乎不可能在汽車銷售、汽油或家居領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟。對它來說，雜貨店和藥房市場則更有發(fā)展?jié)摿?。顯然，今年亞馬遜聚焦于食品雜貨配送，并推出網(wǎng)上藥店服務(wù)。
不過，許多投資者似乎認(rèn)為，進軍食品雜貨和藥房市場對亞馬遜未來業(yè)績的增長是好壞參半的決定。鑒于上述五類以外的零售類別在2019年僅創(chuàng)造了1.8萬億美元的銷售額——這個數(shù)字將在2020年下降——如果亞馬遜想要保持高速增長，這些創(chuàng)新舉措似乎必須取得成功。
強強之爭
截至目前，亞馬遜已經(jīng)打敗了美國大多數(shù)規(guī)模較小的零售商，并在這一過程中奪取了大量的市場份額。這意味著，額外的份額將更難取得，因為如今的市場被少數(shù)幾家零售巨頭占領(lǐng)。
例如，沃爾瑪(WMT.US)去年在美國的銷售額達到4000億美元。2021財年前三個季度，該公司的營收增加了250億美元以上。與此同時，好市多(COST.US)的美國業(yè)務(wù)在2020財年實現(xiàn)了1220億美元的營收，而塔吉特(TGT.US)今年的營收有望超過900億美元。
事實上，今年美國十大零售商(包括亞馬遜)的GMV可能會超過1.5萬億美元。相比之下，包括折扣店在內(nèi)的百貨公司的銷售額在2019年僅1350億美元，而這個數(shù)字在2020年還將以兩位數(shù)的速度下降。簡單來說，零售市場已經(jīng)沒有多少可獲得的市場份額了。
結(jié)論
亞馬遜并沒有耗盡它的增長機會。美國零售銷售將繼續(xù)增長，亞馬遜有望在雜貨和藥房市場分得一杯羹，并繼續(xù)在其成功的領(lǐng)域奪取份額。但是，值得警惕的是，它的銷售增速可能會在幾年內(nèi)放緩。Motley
Fool分析師Adam
Levine-Weinberg預(yù)計增速將降至近10%。在不到十年的時間里，增速甚至可能縮至個位數(shù)。而AWS業(yè)務(wù)不太可能促使該公司擺脫增速放緩的困境，其業(yè)績增速從5年前的70%放緩至今年的30%。
目前，亞馬遜的市值約為1.6萬億美元，是建立在它還將持續(xù)多年快速增長的預(yù)期之上的。能否現(xiàn)在上車還值得商榷。
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2009年，亞馬遜的國際業(yè)務(wù)收入占其總收入的48%，其余52%來自北美。相比之下，2019年，北美市場的營收占比為61%，而國際市場為27%，亞馬遜云業(yè)務(wù)(AWS)占了剩下的12%。包括AWS在內(nèi)，去年亞馬遜69%的收入來自美國。
當(dāng)然，這個趨勢可能會被逆轉(zhuǎn)。但多年來，亞馬遜在北美(尤其是美國)業(yè)務(wù)的增速一直高于國際業(yè)務(wù)。該公司在美國市場的地位似乎明顯強于國際市場。
市場或?qū)⒀杆亠柡?/p>
亞馬遜對美國市場的依賴程度是存在隱憂的，該市場正趨于飽和。即使是按最保守的第三方估計，亞馬遜在美國電子商務(wù)市場的份額也接近40%。隨著美國電商銷售額有望在2020年達到約8000億美元，亞馬遜今年的成交總額(GMV)可能會超過3000億美元。
上個季度，電商市場僅占美國零售市場的14%。即使亞馬遜無法搶占更多的市場份額，它的電商業(yè)務(wù)也能在市場規(guī)模擴大的時候受益。然而，電子商務(wù)占零售總額的比例上限遠(yuǎn)低于100%，而且亞馬遜可能很難在許多向電子商務(wù)轉(zhuǎn)變緩慢的商品類別上復(fù)制過去的成功。
在去年美國近5.5萬億美元的零售額中，超過一半來自汽車經(jīng)銷商、加油站、家居用品商店、超市和藥店。亞馬遜幾乎不可能在汽車銷售、汽油或家居領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟。對它來說，雜貨店和藥房市場則更有發(fā)展?jié)摿?。顯然，今年亞馬遜聚焦于食品雜貨配送，并推出網(wǎng)上藥店服務(wù)。
不過，許多投資者似乎認(rèn)為，進軍食品雜貨和藥房市場對亞馬遜未來業(yè)績的增長是好壞參半的決定。鑒于上述五類以外的零售類別在2019年僅創(chuàng)造了1.8萬億美元的銷售額——這個數(shù)字將在2020年下降——如果亞馬遜想要保持高速增長，這些創(chuàng)新舉措似乎必須取得成功。
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例如，沃爾瑪(WMT.US)去年在美國的銷售額達到4000億美元。2021財年前三個季度，該公司的營收增加了250億美元以上。與此同時，好市多(COST.US)的美國業(yè)務(wù)在2020財年實現(xiàn)了1220億美元的營收，而塔吉特(TGT.US)今年的營收有望超過900億美元。
事實上，今年美國十大零售商(包括亞馬遜)的GMV可能會超過1.5萬億美元。相比之下，包括折扣店在內(nèi)的百貨公司的銷售額在2019年僅1350億美元，而這個數(shù)字在2020年還將以兩位數(shù)的速度下降。簡單來說，零售市場已經(jīng)沒有多少可獲得的市場份額了。
結(jié)論
亞馬遜并沒有耗盡它的增長機會。美國零售銷售將繼續(xù)增長，亞馬遜有望在雜貨和藥房市場分得一杯羹，并繼續(xù)在其成功的領(lǐng)域奪取份額。但是，值得警惕的是，它的銷售增速可能會在幾年內(nèi)放緩。Motley Fool分析師Adam Levine-Weinberg預(yù)計增速將降至近10%。在不到十年的時間里，增速甚至可能縮至個位數(shù)。而AWS業(yè)務(wù)不太可能促使該公司擺脫增速放緩的困境，其業(yè)績增速從5年前的70%放緩至今年的30%。
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