智通財經(jīng)APP獲悉,美銀證券發(fā)布研究報告,將美高梅中國(02282)評級由“買入”下調(diào)至“中性”,上調(diào)目標價12.7%至13.3港元,相信其風險回報已見平衡。公司的市占率由2017年的7%增長至2019年的9.5%,主要受惠于美獅美高梅的增長,該行相信,其物業(yè)仍有潛力進一步增長,但長期增長或會受市場上的新競爭所影響。
該行預期,美高梅中國的博彩收益在2021年增長243%,并在2022年進一步增長25%至215億元,意味市占率會在2022年回落至8%。
美銀證券將公司2021及2022年EBITDA預測分別下調(diào)25%及11%,主要是因為對貴賓廳表現(xiàn)略為審慎。公司的股價今年來累跌11%,較行業(yè)平均跌18%為少,其估值并較其同業(yè)便宜。該行相信,公司的自由現(xiàn)金流將會在2021年轉正,并有望在2021下半年恢復派息政策。