若抑制狂飆的房價，美聯(lián)儲2021年就得加息

本文來自萬得資訊。

在低利率和財政刺激政策之下，美國房產(chǎn)需求井噴，房價不斷大漲早已不是秘密。評論稱，按照現(xiàn)在房價的漲勢，美聯(lián)儲若想抑制房產(chǎn)泡沫，恐怕等不到2023年以后再加息，而是在明年就需要進行加息操作。但美聯(lián)儲會將房價納入到貨幣政策的考慮范圍嗎？

Case-Shiller 九月數(shù)據(jù)顯示，20城綜合指數(shù)創(chuàng)近30個月新高，同比增長6.6%，遠超預期同比增長率為5.3%，比8月份的同比增長率還高1%。

比起20城綜合指數(shù)增幅更令人心驚的是，構成這個指數(shù)的成分城市的房價走勢。這不僅僅是美國西部海岸的房地產(chǎn)泡沫回歸，比如鳳凰城、西雅圖、圣地亞哥和洛杉磯，這些城市9月房價漲幅年率都達到了9.5%，甚至更高。但更顯眼的是紐約城的房價，在8月的數(shù)據(jù)中，房價同比增長只有2.8%，但是9月就超過了4.3%！

這也就是說，美國現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了各城市房價普漲，且同比增幅是美聯(lián)儲設定的廣泛2%目標通脹水平的2倍還多。

現(xiàn)在，投資者和以拯救經(jīng)濟為目標的美聯(lián)儲，為什么需要關注房價呢？新西蘭最近提供了一個很好的樣例。

新西蘭央行在6周之前警告稱，負利率時代即將到來，但當時新西蘭房價漲幅已經(jīng)非常的可觀了。新西蘭財政部長Grant Robertson 連夜致函該國央行，表達了低利率助漲房價的擔憂，并要求新西蘭央行將房價飆漲納入其貨幣政的考慮的范圍，以此阻止房價驚人的飆升，迫使該國央行考慮僅因房價失控而制定金融收緊政策。

結果是，新西蘭在2021年繼續(xù)降息的可能性大降，而近期市場對新西蘭貨幣政策的定價由降息轉向加息的邊緣。

這與美國有關嗎？

如果美國房價飆漲也成為美聯(lián)儲的擔憂，考慮到近幾個月美國房價的空前上漲，第一次加息的時間點將不應該是2024年，而是會在明年某些時候。因為現(xiàn)在美聯(lián)儲每月通過QE向市場注入了大約占其GDP的0.6%的流動性，大大推高了房地產(chǎn)泡沫的風險。

雖然例證在前，美聯(lián)儲會將美國房價飆漲納入其政策考慮范圍嗎？目前來看，很難。

作為美國新一屆財政部長的熱門人選耶倫，“對貨幣寬松的容忍度是相當高”。耶倫與現(xiàn)任美聯(lián)儲主席鮑威爾在政策上的共識市場有目共睹，如果她順利回歸，美國的貨幣政策可能只會更加寬松而不是收緊，而且于是同時還會伴隨著更大規(guī)模的財政刺激政策。

本周一，摩根士丹利首席利率策略師Matthew Hornbach 也認為，在2021年，全球主要央行將釋放2009年以后見所未見的海量流動性，其中最大的流動性來源就來自美聯(lián)儲和歐央行。

在市場預期未來數(shù)年將有海量流動性注入之時，風險資本如美股已經(jīng)迫不及待的創(chuàng)了新高，道指首次突破了30000點大關。那么美國的房價呢？在美聯(lián)儲首次加息預期時間點在2023-2024年間，疊加毫無節(jié)制的流動性注入，未來幾個月，美國房價的漲幅預計不會“讓人失望”。

（編輯：張金亮）