美光(MU.US)股價突破阻力線，市場強勁需求或?qū)⑼苿悠鋭?chuàng)歷史新高

智通財經(jīng)APP觀察到，美光(MU.US)的股價幾個月來一直處于窄幅波動區(qū)間，經(jīng)常在這個區(qū)間上下波動，但該股最終還是突破了這個區(qū)間。

美光上周以20年來最高單周收盤，11月有望以20年來最高單月收盤收盤。美光股價的強勢看起來可能會持續(xù)熔煉到2021年，并有可能向其歷史最高收盤價沖刺。美光歷史高點是在2000年7月14日，當時收于96.56美元。

美光是數(shù)據(jù)存儲的主要制造商，包括DRAM、閃存和固態(tài)硬盤。這些項目是現(xiàn)代數(shù)字設備和數(shù)據(jù)中心的核心組件。這類半導體的采購在幾十年前就已經(jīng)廣泛商品化了，這導致美光的業(yè)績高度依賴于存儲芯片的價格和需求。

盡管美光的設備很好，但該公司股價在衛(wèi)生事件后期的一年內(nèi)遇到了難以置信的困難。在隨著整體復蘇而升值后，該公司難以擺脫每股50美元左右價格。這個月，美光終于突破了這一阻力點。

衛(wèi)生事件使許多市場充滿了不確定性，但對數(shù)據(jù)中心容量以及支持工作和學校環(huán)境變化的硬件的需求卻不斷增長。美光的股價在今年將近四分之三的時間內(nèi)保持在相對穩(wěn)定的范圍內(nèi)是很奇怪的，尤其是在半導體需求強勁的時候。

下面的兩年時間內(nèi)每周收盤價格圖顯示，該公司實際上已經(jīng)接近衛(wèi)生事件前的高點了。

既然美光終于擺脫了當前的阻力位，它的上升勢必會持續(xù)下去，并有可能加速。這是因為美光的市場仍然強勁。

近期財務狀況

美光最近公布前一個季度的營收約為61億美元，環(huán)比增長11%，同比增長24%。截至上個季度的2020財年，該公司的總收入為214億美元，較2019年下降8%。該季度的收入增長是由強勁的DRAM出貨量帶動的，而美光表示，由于客戶需求的時間安排，該季度的收入來自季度后期。這應該表明，美光本季度很可能會有一個強勁的開局。

來自DRAM的收入為44億美元，占總收入的72%。DRAM收入環(huán)比增長22%，同比增長29%。整個財年，DRAM收入為145億美元，占總收入的68%。NAND的營收約為15億美元，全年為61億美元。

計算機和網(wǎng)絡業(yè)務部門的收入約為30億美元，同比增長約36%，同比增長59%。該財年，CNBU收入為92億美元，較上一財年下降8%。移動業(yè)務部門當季收入為15億美元，全年收入為57億美元。

美光第二季度的綜合毛利率為34.9%，較前一季度提高了約170個基點。非公認會計準則每股收益為1.08美元，高于第三季度的0.82美元和上年同期的0.56美元。在2020財年，美光的每股收益為2.83美元。

美光還在前一季度以49.91美元的平均價格回購了大約82.4萬股股票。當季結(jié)束時，該公司持有現(xiàn)金93億美元，總流動性約為118億美元，總債務為66億美元。

考慮到美光近期的強勁表現(xiàn)和不斷提高的利潤率，該公司似乎有可能在未來幾個季度取得更好的表現(xiàn)。當前的5G和新的游戲機周期是巨大的推動力，遠程辦公和教育的部署也是如此。強勁的需求可能與DRAM和NAND生產(chǎn)相關的成本削減相吻合。這似乎可能會導致利潤率的持續(xù)擴張和自由現(xiàn)金流的改善。

潛在風險

作為本質(zhì)上已經(jīng)商品化的商品的賣家，總有需求下降的可能性，或者市場容量會造成供大于求，從而降低價格。商品化的價格壓力似乎不是近期的問題，因為數(shù)據(jù)中心需求強勁，消費者需求走向正?；?，而且現(xiàn)有競爭對手或新進入者的產(chǎn)量增加在當前環(huán)境下將會很困難。

另一個可能影響美光的問題是其基于股票的薪酬。作為其薪酬計劃的一部分，該公司有向高管購買大量股票的歷史。這將稀釋股東權(quán)益，還可能造成那些高薪酬高管的拋售壓力。

合理的基于股票的薪酬可能會讓董事會容易受到維權(quán)投資者的影響。市場可能會對維權(quán)投資者做出積極反應，但對企業(yè)浪費的擔憂也有可能損害股票的估值。

美光的股價可能是反復無常的。它有時會在一兩年內(nèi)成倍增長，有時也會以同樣快的速度減半。這是因為這些芯片的商品化特性。由于未來市場供過于求或需求崩潰，美光可能生產(chǎn)出大量賣不出去的芯片的風險始終存在。

美光最近的季度收入預測為52億美元，比上個季度下降14%，考慮到未來幾個季度5G對美光的潛在影響，以及遠程教育和辦公設備的持續(xù)需求，美光的表現(xiàn)很可能會打破這個預測，并在未來幾個季度表現(xiàn)良好。

結(jié)論

美光的股價正突破近期窄幅波動區(qū)間，該股自今年夏初以來一直處于這一區(qū)間。美光在市場上強勁的表現(xiàn)使得該公司很可能會延續(xù)這一趨勢，并在年底前融漲，而今年年底也是股市歷史上走勢強勁的時期。未來幾個月，美光有望跑贏大盤，并在2021年全年繼續(xù)走強。并在本輪融漲結(jié)束前創(chuàng)造歷史新高。