大和：預(yù)期京東(09618)第四季度收入同比增32% 升目標(biāo)價(jià)至425元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報(bào)告，稱京東(09618)三季度利潤(rùn)率勝預(yù)期，認(rèn)為公司將能維持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)趨勢(shì)，上調(diào)其2020-21年每股盈利預(yù)測(cè)2%，目標(biāo)價(jià)由367元升至425元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

展望四季度，該行預(yù)期京東收入按年升32%，主要受“雙11”及線上雜貨鋪規(guī)模擴(kuò)張帶動(dòng)；京東物流收入為另一收入亮點(diǎn)。京東超市方面，尤其是在下線城市用戶支出擴(kuò)大，其訂購(gòu)頻率、用戶平均網(wǎng)絡(luò)銷售收入亦會(huì)上升，推升市場(chǎng)對(duì)其明年的收入預(yù)測(cè)。加上受京東零售利潤(rùn)改善、物流業(yè)務(wù)接獲更多訂單推動(dòng)，或會(huì)抵銷因再投資造成的負(fù)面影響，預(yù)期第四季非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)率升0.6個(gè)百分點(diǎn)至按年升1.0%。

大和指，京東第四季及明年收入預(yù)測(cè)將受再投資、成為線上零售行業(yè)龍頭風(fēng)險(xiǎn)影響，其市占比例亦將成為評(píng)級(jí)重估因素。在監(jiān)管方面，大和認(rèn)為公司相較同業(yè)會(huì)受較少影響，并因此受惠。