大摩：領(lǐng)展(00823)、長實(shí)(01113)等地產(chǎn)股偶發(fā)性回購只起短期作用

摩根士丹利發(fā)表報(bào)告稱，今年多家地產(chǎn)公司進(jìn)行了合共4.5億美元的股份回購，反映股價(jià)相對(duì)資產(chǎn)凈值折讓45%仍然吸引，及公司有強(qiáng)勁資產(chǎn)負(fù)債表，回購約1%流通股的公司包括領(lǐng)展(00823)、長實(shí)地產(chǎn)(01113)及希慎(00014)。

該行認(rèn)為，管理層制定的年度回購計(jì)劃一般會(huì)奏效，因其可以充分補(bǔ)充整體分紅計(jì)劃，以確定定期的資本回報(bào)，然而機(jī)會(huì)性回購一般只會(huì)發(fā)揮短期作用，但不能產(chǎn)生長久的正面影響，尤其在整體行業(yè)面臨宏觀挑戰(zhàn)的情況下，包括息口上調(diào)因素等，而實(shí)際上今年沒有回購股份的公司股價(jià)表現(xiàn)較有進(jìn)行回購的公司好。