里昂：重申買入比亞迪股份（01211） 目標(biāo)價(jià)上調(diào)至190元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，里昂發(fā)表報(bào)告，重申對(duì)比亞迪股份（01211）“買入”建議，目標(biāo)價(jià)由131元上調(diào)至190元，相當(dāng)于明年企業(yè)價(jià)值對(duì)銷售預(yù)測(cè)的3.9倍、企業(yè)價(jià)值對(duì)EBITDA的27倍。

受惠于有利的電動(dòng)車和電池產(chǎn)品周期，汽車市場(chǎng)繼續(xù)復(fù)蘇，由于電動(dòng)車(EV)銷量強(qiáng)勁，比亞迪2020財(cái)年第三季度業(yè)績超出市場(chǎng)預(yù)期。

該行稱，比亞迪正在吸引更多的外部客戶，通過向外部公司提供電池及半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，比亞迪已成為電動(dòng)汽車解決方案提供商。截至當(dāng)前，該公司已經(jīng)收到了北汽和福特的電池訂單，而其他全球原始設(shè)備制造商(例如豐田和日野(Hino))的訂單可能會(huì)在未來幾年內(nèi)實(shí)現(xiàn)。該行預(yù)測(cè)，到2025年比亞迪的外部電池銷售將占其電池總出貨量的一半，而去年這一比例僅為2%。

里昂表示，基于比亞迪業(yè)績表現(xiàn)，決定上調(diào)對(duì)比亞迪2020年至2022年純利預(yù)測(cè)17.6%、17.8%及9.4%，至41.28億、45.05億及46.69億人民幣，并認(rèn)為其增長潛力值得坐擁估值溢價(jià)。

該行指，公司催化劑包括強(qiáng)勁的旗艦電動(dòng)車銷售，與外部汽車制造商的電池供應(yīng)合同、以及其半導(dǎo)體和電池業(yè)務(wù)的潛在分拆因素。