SAP SE(SAP.US)Q3業(yè)績不如預(yù)期，RBC下調(diào)其目標(biāo)價至110美元

智通財經(jīng)APP獲悉，德國商業(yè)軟件巨頭SAP SE(SAP.US)本周暴跌了27%，創(chuàng)12年來最大跌幅，原因是衛(wèi)生事件影響了公司第三季度的業(yè)績，導(dǎo)致其下調(diào)了全年業(yè)績指引。

第三季度公司營收65.4億歐元，比預(yù)期低3.1億歐元，同比下降4%。非公認(rèn)會計準(zhǔn)則每股收益為1.70歐元，比預(yù)期高出0.40歐元。

云業(yè)務(wù)營收同比增長了11%，達(dá)到19.8億歐元，這也給市場帶來了樂觀情緒。然而，大部分業(yè)績卻都未達(dá)標(biāo)，營業(yè)利潤同比下降了12%。展望未來，SAP將全年收入預(yù)期下調(diào)至325億美元，比公司此前的預(yù)期低2%。

加拿大皇家銀行(RBC)分析師Alex Zukin認(rèn)為，SAP專注于向云計算轉(zhuǎn)型，意味著未來幾年的利潤率很大可能將會降低。不過，該分析師認(rèn)為，從長遠(yuǎn)來看，這些努力在未來將會帶入更穩(wěn)健的收入來源。

Zukin解釋稱，第二季度SAP的業(yè)績好于預(yù)期，因此，公司此前預(yù)期接下來季度的業(yè)績會持續(xù)復(fù)蘇。實際上，由于衛(wèi)生事件的持續(xù)影響，這一點并未實現(xiàn)。尤其是在季度末，隨著客戶加速向云計算轉(zhuǎn)型，SAP選擇了現(xiàn)在的雙倍下注，其中一個關(guān)鍵部分將是即將發(fā)布的新產(chǎn)品。其結(jié)果可能是，從高利潤率的許可證業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向訂閱服務(wù)，盡管中期收入預(yù)期下降，但業(yè)務(wù)調(diào)整或?qū)⒊蔀槲磥碓鲩L的催化劑。

Zukin重申對SAP“持有”評級，但將目標(biāo)價從162美元大幅下調(diào)至110美元。并預(yù)計其股價將保持區(qū)間波動。

分析師對SAP的評價褒貶不一，5位建議買入，4個持有，共識評級為“溫和買入”，平均目標(biāo)價142.80美元。在經(jīng)歷了大幅下跌之后，該目標(biāo)價意味著未來一年較當(dāng)前水平將有32%的上行空間。