回調(diào)迎買(mǎi)入時(shí)機(jī)？ EESC業(yè)務(wù)或成AMD(AMD.US)未來(lái)增長(zhǎng)催化劑

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，歸功于AMD(AMD.US)不同業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，其股價(jià)在今年不斷創(chuàng)新高，并在8月底觸及94.28美元的歷史新高。不過(guò)，近兩個(gè)月，該股向下調(diào)整。截至10月26日收盤(pán)，該股報(bào)82.23美元。對(duì)投資者而言，是否應(yīng)該增持這只高企的科技股，還是獲利套現(xiàn)，避免進(jìn)一步下跌的可能性?

業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼

這家芯片制造商一直在從英特爾(INTC.US) 手中奪走CPU的市場(chǎng)份額，這讓后者舉步維艱。不出意料的是，公共衛(wèi)生事件大流行下，AMD的財(cái)務(wù)表現(xiàn)近來(lái)一直非常出色。

財(cái)報(bào)顯示，AMD第二季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)26%，每股收益由上年同期的0.08美元躍升至0.18美元。該公司第三季度的業(yè)績(jī)指引甚至更好，預(yù)計(jì)營(yíng)收將同比增長(zhǎng)42%，原因是市場(chǎng)對(duì)其Ryzen和EPYC處理器的強(qiáng)勁需求，以及新一代游戲主機(jī)推出后半定制處理器的銷售出現(xiàn)增長(zhǎng)。

就全年而言，AMD預(yù)計(jì)今年?duì)I收將同比增長(zhǎng)32%，基于其PC、游戲和數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品的實(shí)力。展望未來(lái)，該公司將在2021年保持同樣令人印象深刻的勢(shì)頭，原因不難理解。

例如，索尼(SNE.US)和微軟(MSFT.US)的新游戲主機(jī)將安裝AMD的芯片，AMD的企業(yè)/嵌入式和半定制(EESC)業(yè)務(wù)將隨之起飛。索尼表示，到2021年4月，PlayStation 5的銷量將超過(guò)700萬(wàn)臺(tái)，超過(guò)PlayStation 4最初的銷售業(yè)績(jī)。與此同時(shí)，根據(jù)另一項(xiàng)估計(jì)，Xbox Series X有望在這個(gè)假日銷售季超過(guò)PS5。

新一代游戲機(jī)將成為AMD半定制業(yè)務(wù)未來(lái)多年的催化劑。歷史上，自2013年底推出以來(lái)，上一代游戲機(jī)的銷量已超過(guò)1.5億部。另一方面，AMD的EPYC服務(wù)器處理器幫助該公司抵消了最近在EESC業(yè)務(wù)方面的疲軟影響。

在服務(wù)器處理器市場(chǎng)上，幾家大公司都在采用AMD的芯片。這家芯片制造商正準(zhǔn)備推出基于Zen 3微架構(gòu)的新一代服務(wù)器處理器，將讓英特爾在這一領(lǐng)域的日子更加難過(guò)。有傳言稱，新處理器的速度將比之前的處理器快20%，這將為AMD在該市場(chǎng)取得更大的進(jìn)展鋪平道路。

據(jù)悉，EESC業(yè)務(wù)在上個(gè)季度的總收入中所占的比例剛剛超過(guò)29%，但其業(yè)績(jī)卻不值得一提。今年第二季度，該業(yè)務(wù)的營(yíng)收同比下降4.4%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)從去年同期的8900萬(wàn)美元降至3300萬(wàn)美元。因此，EESC業(yè)務(wù)的好轉(zhuǎn)應(yīng)該會(huì)提升公司的整體財(cái)務(wù)表現(xiàn)。

巨額估值

AMD光明的前景可能會(huì)鼓勵(lì)那些尋找高成長(zhǎng)性股票的投資者利用近期的回調(diào)買(mǎi)入。不過(guò)，那些迄今為止錯(cuò)失賺錢(qián)良機(jī)的人或許應(yīng)該后退一步，考慮一下購(gòu)買(mǎi)如此昂貴的股票是否是個(gè)好主意。

AMD的TTM市盈率超過(guò)150倍，而47倍的遠(yuǎn)期市盈率也不便宜。該股目前的市盈率為12.2倍，遠(yuǎn)高于3.9倍的5年平均市盈率。這樣看來(lái)，AMD不適合那些風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者。

不過(guò)，愿意為AMD的強(qiáng)勁增長(zhǎng)支付巨額溢價(jià)的投資者，最終可能會(huì)享受到更多的上行空間。該公司正忙著更新其產(chǎn)品陣容，已經(jīng)推出了新的Ryzen 5000 CPU，同時(shí)其下一代顯卡和服務(wù)器處理器也即將推出。假設(shè)AMD的新產(chǎn)品能復(fù)制先例的成功，并繼續(xù)從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手那里奪走市場(chǎng)份額，AMD就能維持其高速增長(zhǎng)。

這也解釋了為什么現(xiàn)有股東在估值很高的情形下依然可以不將AMD排除在他們的投資組合外，甚至可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好加倉(cāng)，因?yàn)锳MD的增長(zhǎng)可能還沒(méi)有結(jié)束。