在香港上市的內(nèi)地教育企業(yè)：2020年上半年，收入平均增一成，凈利潤(rùn)略增

本文來(lái)自微信號(hào)“瑞恩資本RyanbenCapital”。

截至2020年8月31日，已有28 家來(lái)自內(nèi)地的教育企業(yè)在香港掛牌上市，較去年8月31日的21家，增加 7 家。

備注：2020年上半年是指會(huì)計(jì)年度的上半年，本文中部分教育企業(yè)的上半年會(huì)計(jì)期間是從2019年9月到今年的2月。另外新東方在線(01797)的上半年截至日期為11月30日，故不在分析范圍。

一、收入情況

從2020年上半年的收入來(lái)看，這27家教育企業(yè)中，平均每家收入5.16億(人民幣,下同)，較2019年同期的平均收入4.65億，增長(zhǎng)10.94%。其中：

20家收入取得增長(zhǎng)，平均增長(zhǎng)19.87%；其中增長(zhǎng)超過(guò)50%的有1家，增長(zhǎng)介乎10%和50%之間的有13家，僅6家增長(zhǎng)不足10%。

7家收入出現(xiàn)減少，平均減少22.73%；其中減少超過(guò)50%的有1家，介乎10%-50%之間的有4家，減少低于5%的有2家。

值得注意的是，收入出現(xiàn)減少的7家教育企業(yè)，半年報(bào)業(yè)績(jī)區(qū)間均為截至6月份的，他們受衛(wèi)生事件影響較大。今年2月以來(lái)，受衛(wèi)生事件影響，不少線下教育企業(yè)的實(shí)體課程被停止，不少改以線上課程代替。

20家收入取得增長(zhǎng)的教育企業(yè)中，增長(zhǎng)最多的是宇華教育(06169)，達(dá)57.35%，也是唯一一家增長(zhǎng)超過(guò)50%的企業(yè)；此外還有5家企業(yè)增長(zhǎng)超過(guò)20%，為希望教育(01765)、中教控股 (00839)、天立教育 (01773)、新高教集團(tuán)(02001)和春來(lái)教育(01969)，分別增長(zhǎng)46.39%、41.83%、30.26%、27.97%和25.21%。

7家收入出現(xiàn)減少的教育企業(yè)中，減少超過(guò)30%的有三家，分別為向中國(guó)際(01871)、大山教育(09986)、華夏視聽(tīng)教育(01981)，他們的收入分別減少52.62%、36.65%和35.90%。

這27家教育企業(yè)，2020上半年平均收入為5.16億，超過(guò)平均收入的有11家，分別是：收入最高的中國(guó)東方教育(00667)，達(dá)15.17億，其后分別為中教控股(00839)、宇華教育(06169)、睿見(jiàn)教育(06068)、成實(shí)外教育(01565)、希望教育(01765)、楓葉教育(01317)、卓越教育(03978)、新高教集團(tuán)(02001)、天立教育(01773)、民生教育(01569)，分別為13.15億、12.6億、9.32億、8.86億、8.71億、7.92億、7.69億、6.41億、5.71億和5.43億。

收入不足1億的有三家，分別是立德教育(01449)、銀杏教育(01851)和向中國(guó)際(01871)，收入分別是0.89億、0.81億和0.21億。值得注意的是，收入出現(xiàn)增長(zhǎng)的20家的企業(yè)其中有10家教育企業(yè)的半年會(huì)計(jì)期間是從2019年9月至2020年2月，衛(wèi)生事件對(duì)該期間的影響較小。這10家教育企業(yè)的平均增長(zhǎng)率為25.72%。

二、歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)

2020年上半年，這27家教育企業(yè)中有25家實(shí)現(xiàn)盈利、2家由盈轉(zhuǎn)虧。平均歸母凈利潤(rùn)為1.46億元人民幣，與2019年同期的1.42億相比，略增2.96%。其中：

12家出現(xiàn)減少，平均減少49.54%。

15家取得增長(zhǎng)，平均增長(zhǎng)30.45%。

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)最多的是中教控股(00839)，增長(zhǎng)率達(dá)66.07%，其次為中匯集團(tuán) (00382)，達(dá)58.22%，他們的增長(zhǎng)率都超過(guò)了50%；另外增長(zhǎng)率超過(guò)20%的還有：天立教育 (01773)、思考樂(lè)教育(01769)、睿見(jiàn)教育 (06068)、希望教育(01765)、科培教育(01890)、嘉宏教育(01935)、建橋教育(01525)、春來(lái)教育(01969)和華立大學(xué)(01969)這9家，分別為45.03%、38.39%、38.11%、37.11%、31.07%、30.15%、28.37%、25.46%和22.59%。

凈利潤(rùn)出現(xiàn)減少的有12家，其中減少超過(guò)100%的2家，他們分別是大山教育(09986)和向中教育(01871)，下滑148.98%和124.25%，也是出現(xiàn)虧損的2家，歸母凈虧損分別為0.03億和0.1億。

另外減少超過(guò)30%的有宇華教育(06169)、華夏視聽(tīng)教育(01981)和辰林教育(01953)這3家，分別下滑94.78%、47.42%和35.1%。

2020上半年凈利潤(rùn)平均為1.46億，超過(guò)平均值的有12家，其中：凈利潤(rùn)最高的是中教控股(00839)，高達(dá)4.98億，其后分別為希望教育 (01765)、科培教育(01890)、睿見(jiàn)教育(06068)、楓葉教育(01317)、成實(shí)外教育(01565)、中國(guó)東方教育(00667)、新高教集團(tuán)(02001)、民生教育(01569)、天立教育(01773)、新華教育(02779)和中匯集團(tuán)(00382)，分別錄得3.34億、3.21億、2.67億、2.62億、2.44億、2.43億、2.39億、2.36億、2.08億、1.53億和1.47億。

實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的25家教育中，有10家教育企業(yè)的半年會(huì)計(jì)期間是從2019年9月至2020年2月，衛(wèi)生事件對(duì)該期間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)影響較小。這10家教育企業(yè)有6家歸母凈利保持增長(zhǎng)，其余4家減少。與上年同期的歸母凈利相比，平均增長(zhǎng)9.81%。

三、歸母凈利率

2020年上半年，27家教育企業(yè)平均歸母凈利率達(dá)28.24%，其中高于50%的有2家，介乎10%-50%之間的有20家，低于10%的有3家，凈利率為負(fù)數(shù)的2家。

2020上半年平均凈利率28.24%，有16家超過(guò)平均值，而超過(guò)50%的有2家其中歸母凈利率最高的是科培教育(01890)，高達(dá)76.52%，其他高于50%的還有新華教育(02779))。

25家盈利的教育企業(yè)中，凈利率低于10%的有3家，分別為卓越教育(03978)、博駿教育(01758)、宇華教育(06169)。（編輯：mz）