里昂：料東亞(00023)明年股本回報率僅5%-6% 予“減持”評級

里昂發(fā)表研究報告表示，東亞銀行(00023)上周五剛召開業(yè)務(wù)簡報會，為今年下半年經(jīng)營情況提供指引。雖然貸款增長勢頭高于預期，凈息差又穩(wěn)定，有利撥備前溢利表現(xiàn)，但估計可能被信貸成本較高所抵銷，因管理層正采用更進取態(tài)度去清除東亞中國的資產(chǎn)素質(zhì)的不明朗狀況。因此，里昂認為，2016年全年預測有下調(diào)風險，予東亞“減持”評級，目標價為25港元。

該行認為，東亞估值并不合理，過去一個月，東亞股價已上升了8%。里昂表示，盡管美國可能加息，或?qū)⒘顤|亞受惠，但認為利好因素將被該行較大占比的人民幣貸款組合所攤薄，預期明年股本回報率僅5%至6%。

里昂表示，考慮到基本因素前景較疲弱，東亞目前市賬率1至1.1倍是不合理。