iPhone 12延期，凜冬將至

本文來自“虎嗅”，作者：Odin。

今年 7 月盛夏之時，蘋果(AAPL.US)舉行 2020 年第三季度的財報電話會議，蘋果首席財務官 Luca Maestri 承認，新一代 iPhone 不得不延期發(fā)售。結果，iPhone 12 真的等到10月中旬才正式發(fā)布，然后還要等到 10 月23日才能發(fā)貨，而 iPhone 12 mini 和 iPhone 12 Pro Max，更要到 11 月13日才出貨。

如果你僅僅是個普通消費者，也許覺得 iPhone 延期發(fā)售，只是讓你晚一點買到心頭好;如果你是安卓粉絲，或許更毫無感覺，只會對著這臺新的 iPhone 吐槽沒新意之類。但大家可能沒想到 iPhone 這次延期至 11 月會對整個產(chǎn)業(yè)帶來怎樣的影響。

11 月，凜冬將至，也是中國和美國購物旺季的開始。

從時間點開始分析

誠然，這次并不是 iPhone 第一次延期推出。由 2007 年起，蘋果多年來均選擇在 6 月推出新一代 iPhone，直至 2011 年，iPhone 4S 曾延期至 10 月才推出。接著從 2012 開始，蘋果準時在每年的 9 月，發(fā)布新一代產(chǎn)品(除了 iPhone SE、iPhone X 和 iPhone XR)。

近年 iPhone 推出的時間線

但既然這并不是 iPhone 第一次延期，為什么偏偏就這次延期，會對蘋果以至業(yè)界構成影響?原因是即使 iPhone 的發(fā)貨時間曾數(shù)度延后，但多年來也未曾像 iPhone 12 一樣，等到 10 月底才能付運(上圖)。而且，iPhone 12 系列里，售價最低和最高的兩臺產(chǎn)品：iPhone 12 mini 以及 iPhone 12 Pro Max，均需要等到 11 月中旬始能發(fā)貨。

先前 Odin 分析蘋果 Q3 財報時曾提到，由于 iPhone 發(fā)售日延誤，導致蘋果在 2020 年第四季度 (7~9 月)的業(yè)績也很可能受到影響。但沒想到蘋果最終把發(fā)貨日延至十月下旬，部份核心產(chǎn)品更要等到 11 月下旨才能發(fā)售，結果，蘋果在 2021 年第一季度(即2020 年 10~12 月)，也會損失一整個月的 iPhone 收益。

2017 年，盡管蘋果推出了 iPhone 8，但 iPhone X 要等到 10 月才發(fā)售;2018 年蘋果推出 iPhone XS，但 iPhone XR 也同樣延期至 10 月，難免對銷量造成影響。從上圖可見，2018 年第一季度(2017 年 10~12 月)及 2019 第一季度(2018 年 10~12 月) 的 iPhone 銷量，就出現(xiàn)同比下跌。

多年來，蘋果一直有所謂的“iPhone 依賴癥”：iPhone 營收占蘋果季度業(yè)績最高可達 69%;但由于近年智能手機市場飽和，導致 iPhone 增長放緩，也直接拉低了蘋果的業(yè)績。因此，蘋果近年極力拓展新的增長點，旨在擺脫這樣的 iPhone 依賴癥。但要擺脫 iPhone 依賴癥絕不簡單。由于 iPhone 占蘋果的營收比重太大，即使Apple Watch以及軟件服務等其它業(yè)務高速增長，但假若 iPhone 無法保持增長，蘋果就難以交出亮麗的財報。

偏偏 iPhone 12 這回姍姍來遲，而且正好碰上了 iPhone 最重要的第一季度。

第一季營收與 iPhone 依賴癥

每年第一季度的業(yè)績，一直對蘋果非常重要。

至 2013 年起，蘋果每年的第一季度(10~12 月)，均屬全年業(yè)績的最佳季度，一個季度的業(yè)績就占了全年 30% 以上的份額。另外，自 2015 年起，iPhone 一個產(chǎn)品的營收就占了當季業(yè)績 60%。試想，iPhone 單一季度的營收已逾 500 億美元，是高通2019全年營收的2倍還多。所以在這三個月，蘋果光是賣 iPhone 就已經(jīng)賺到所有產(chǎn)品全年營收的 20%。

iPhone 第一季度業(yè)績，對蘋果全年業(yè)績的影響

由于蘋果第四季度(7~9 月)原來應有的 iPhone 首周龐大的銷量將被挪到第一季度，這里一定程度上會為蘋果 2021 年第一季度的業(yè)績，帶來一定程度上的彌補。但 DIGITIME 仍然預計，蘋果會因為這次延期發(fā)貨，導致 iPhone 銷量將降至 6,300~6,800 萬臺。根據(jù) IDC 數(shù)據(jù)，蘋果在 2019 年 10~12 月賣出了 7,380 萬臺 iPhone，即 iPhone 這次延期會使銷量出現(xiàn) 8%~14% 的同比跌幅。

為什么蘋果第一季度的業(yè)績?nèi)绱酥匾?首先是因為先前提到，蘋果自 2011 年起把 iPhone 改在 9 月底推出，而每年的第一季度正好是 iPhone 推出后的第一個完整季度。其次是中國傳統(tǒng)的銷售旺季“雙 11”，正好在 11 月初 ~ 11 月中旬，而美國傳統(tǒng)的銷售旺季感恩節(jié)則在 11 月下旬。

雙 11 的重要性不言而喻，而美國的感恩節(jié)伴隨著兩個重要的購物日：感恩節(jié)之后的第一個周五，被稱作“黑色星期五”，是美國線下購物的晴雨表，而接著的周一被稱作“網(wǎng)絡星期一”，是美國線上購物的高峰期。以地理區(qū)位計算，美國是蘋果第一大市場，而中國則是銷售潛力最大的市場，但這回 iPhone 12 發(fā)貨日，卻非常接近中、美兩大市場的購物旺季，為蘋果業(yè)績帶來隱憂。

追趕雙 11 與感恩節(jié)

盡管 iPhone 12 和 12 Pro 能勉強趕上雙十一，廉價的 iPhone 12 Mini、以及旗艦版的 iPhone 12 Pro Max 能趕上美國的感恩節(jié)，情況應該不算太壞吧?著名蘋果分析師郭明錤認為，iPhone 12 mini、iPhone 12、iPhone 12 Pro 與 iPhone 12 Pro Max 的出貨比重，分別為應為 20~25%、40~45%、15~20% 與 15~20%，所以提早出貨的 iPhone 12，相信能減少蘋果延遲出貨所帶來的損失。

圖片來源：mixpanel

但根據(jù)數(shù)據(jù)分析網(wǎng)站 mixpanel 的計算，2019 年 iPhone 11 推出后，入門級的 iPhone 11 在當年年底就占了當時新 iPhone 總流量的 46%，與旗艦級的 iPhone 11 Max Pro 合計，就占了 75% 以上(上圖)。2018 年的 iPhone XS系列，即使入門級的 iPhone XR 遲了開售，但在年底仍然占了 30.8%，與高端的iPhone Xs Max 合計占了新 iPhone 市場流量的 60% 以上。

這兩年 iPhone 的產(chǎn)品矩陣中，反而呈兩極分布：最好賣的是入門級別產(chǎn)品，其次則是旗艦產(chǎn)品，中端產(chǎn)品反而賣得最差。究竟郭明錤的調(diào)研正確、還是 mixpanel 的數(shù)據(jù)準確?目前不得而知，但相信這種兩極化的銷量分布，在中國市場上會更為明顯，偏偏這回蘋果在“雙 11”就缺少了入門和旗艦兩大皇牌，難免對當季業(yè)績帶來一定程度的影響。

此外，iPhone 12 mini 和 Pro Max 能勉強趕上美國的感恩節(jié)季度，但倉促的發(fā)貨時間，也可能影響到蘋果的鋪貨安排。畢竟目前美國疫情依舊嚴重，全球物流和貨運體系已不如以往靈活快速，蘋果要在短時間之內(nèi)，把海量的 iPhone 送到渠道手上或是直接快遞到已預購的用戶手上，仍然是一項巨大的挑戰(zhàn)，并打亂了 iPhone 銷售渠道的鋪貨和部署。

除了蘋果的業(yè)績要依賴 iPhone 之外，由于 iPhone 在美國市場依賴運營商作為銷售渠道，美國的運營商也都在翹首期盼全新的 5G iPhone。美國的 5G 覆蓋率一直受頻譜限制，難以快速拓展，有分析師指出，運營商也期待 5G iPhone 及早推出，讓他們能吸納更多用戶選用 5G 套餐，才能加速美國的 5G 發(fā)展。

目前我們尚不能明確知道 iPhone 這次延期發(fā)售，會對蘋果帶來多少的沖擊，畢竟要買 iPhone 的，遲了兩個月也是會買。即使對當季構成影響，但只要產(chǎn)能足夠，下個季度還是能補回來的。先決條件是，iPhone 產(chǎn)能必須充足。

iPhone 12 的產(chǎn)能問題

不要誤會，這畢竟不是說 iPhone 12 沒人要。即使 iPhone 12 延期了，但考慮到今年是蘋果由 4G 轉 5G 的時段，財經(jīng)界普遍相信 iPhone 12 會帶來新一季的換機潮，甚至可以達至雙位數(shù)的銷量增長。根據(jù) IDC 的數(shù)據(jù)，去年 10~12 月蘋果售出了約 7,380 萬臺 iPhone，如果要實現(xiàn)最少 10% 的增長，蘋果在這兩個內(nèi)要出售 8,100 萬臺 iPhone 了。

iPhone 是否有換機潮?這個數(shù)字是過高了?Odin 無法估算。但有一點是肯定的：iPhone 12 延期發(fā)售，那代表了 iPhone 12 的量產(chǎn)日期也延后了。這代表消費者即使沒有因為 iPhone 12 錯過購物季度而少買了，但 iPhone 12 系列仍然可能因為供不應求，而無法滿足最初的銷售目標。郭明錤在最近的報告里也承認，iPhone 12 系列在發(fā)售初期，可能會因供應緊張而錯失部分歐美旺季需求。

據(jù)了解，iPhone 向來是在 6 月開始進入量產(chǎn)階段，但是郭明錤在 4 月就已經(jīng)透露，6.1 寸的 iPhone 12 將可能在9月進入量產(chǎn)，6.7 寸的 iPhone 12 Pro Max 量產(chǎn)時間可能推遲至10月。網(wǎng)上爆料大神 Jon Prossor 在 8 月底取得泄密視頻，估計是 PVT 測試階段的 iPhone 12 Pro Max(上圖)，他更直接表示一個月后才能開始量產(chǎn)，間接證明了 iPhone 12 Max Pro 到了近日才進入大量生產(chǎn)階段。

目前而言，6.1 寸的 iPhone 12/12 Pro 由于在 8 月已進入量產(chǎn)階段，直至目前為止仍然未有相關的缺貨消息，備貨量估計仍然樂觀。但 iPhone 12 mini/Pro Max 在近日才進入量產(chǎn)階段，未來產(chǎn)能完全難以預料。

供應鏈的經(jīng)營壓力

直至截稿日為止，我們尚未肯定蘋果是否有足夠的產(chǎn)能(特別是 iPhone 12 Pro Max 和 iPhone 12 mini)，能否應付雙 11 和感恩節(jié)的購物高峰期。到底 iPhone 延遲三個月才量產(chǎn)，會對蘋果供應鏈帶來怎樣的壓力?

假設去年 iPhone 在 9 月的首周賣了 1,000 多萬臺，10~12 月一季賣了約 7,380 萬臺，合共約 8,500 萬臺左右吧。據(jù)知去年 iPhone 11 在 7 月量產(chǎn)，當時蘋果就要在 6 個月內(nèi)，每月平均生產(chǎn)逾 1,400 萬臺 iPhone。但如果蘋果 iPhone 12 要在 9 月才開始量產(chǎn)，并實現(xiàn)最少 7,500 萬臺的產(chǎn)能，那蘋果就要在這 4 個月內(nèi)，平均每月生產(chǎn)逾 1,875 萬臺 iPhone。

這代表蘋果想本季度的 iPhone 銷量不至下滑，供應鏈最少要提速 33.9%，但是眾所周知，10 月的國慶黃金周，往往是生產(chǎn)的最大障礙。

為了彌補這個產(chǎn)能差距，據(jù)消息指出，富士康與和碩在中國的生產(chǎn)線，也在國慶黃金周期間“自愿加班生產(chǎn)”、甚至保持 24 小時不間斷生產(chǎn)，并有消息指富士康等出動數(shù)倍的加班費來追上進度，生產(chǎn)成本自然大幅增加。除此之外，以往蘋果多次為趕購物旺季，大量采用成本高昂的空運物流，估計這次蘋果為了趕及付運，也不得不大幅增加物流成本，再次使用空運。

畢竟對于供應鏈來說，蘋果的訂單對其業(yè)績影響巨大，看看立訊精密的例子就知道了。這些供應鏈在年初疫情期間，本來就遭到不少的打擊，但如果因為產(chǎn)能緣故而導致 iPhone 出貨量大減，業(yè)績必然受到影響。熟悉蘋果供應鏈的郭明錤，早已表明這季度的 iPhone 零部件出貨量，難以反映 iPhone 的真實需求，構成蘋果供應鏈未來股價的不確定性因素。

對配件產(chǎn)業(yè)的沖擊波

目前而言，我們尚不能清楚知道 iPhone 延期發(fā)售，會對蘋果的業(yè)績帶來多大影響。但肯定的是，iPhone 延期發(fā)售，一定對周邊的相關產(chǎn)業(yè)帶來巨大的的影響。要知道 iPhone 業(yè)務本身雖然巨大，但 iPhone 相關的配件產(chǎn)業(yè)也非常巨大。手機殼、貼膜、充電器、充電線等等，構成了價值千億人民幣的手機配件市場。

iPhone 用戶比一般手機用戶，更愿意使用手機殼(2013 年數(shù)據(jù))。圖片來源：NPD

用戶愿意購買昂貴的 iPhone，消費力自然比較強，而且這群用戶多因蘋果洗練的設計而買 iPhone，也使他們更注重手機的保養(yǎng)、以及相關的個性化外觀設計，因而成為配件廠的最愛，每次 iPhone 推出新品，也會是配件廠的一次狂歡。但這回 iPhone 延期了，并可能錯過了購物旺季，即使蘋果本身沒有受到嚴重影響，但手機配件產(chǎn)業(yè)卻會受到一定程度的影響。

畢竟手機配件遠比手機便宜，而且不少手機配件也以個性化為賣點，這正好反映了手機配件是典型的快消品，推廣促銷時，更重視消費者的非理性購物沖動。能有效促使用戶購物沖動的因素，無疑就是充滿各種折扣和推廣活動的各種購物節(jié)。

以往，用戶往往在 iPhone 推出后的 9~10 月期間，陸續(xù)買到了新 iPhone，然后他們會繼續(xù)尋找合用的配件，直到中國的雙 11和美國的感恩節(jié)，平日積壓的購物欲就會解放出來，盡情購物。但現(xiàn)在 iPhone 延期推出，至雙 11 不到一個月，大幅減少在雙 11 期間擁有新 iPhone 的用戶數(shù)。

如果這些用戶還未買到 iPhone 12，在雙 11 期間就更難有購物沖動。當用戶在雙 11 過后才買到 iPhone，即使他們?nèi)匀粫x購手機配件，但當失去了節(jié)日氣氛和折扣優(yōu)惠，他們在購物上的行為會更理性，更注重性價比、以及減少無謂的重覆消費，并影響了這些配件廠的生意額。

但對于手機配件產(chǎn)業(yè)來說，iPhone 延期的影響并不止于此。

生產(chǎn)配件更不容易

iPhone 延期，對于那些擁有蘋果 Made For iPhone 官方認證的配件廠商來說，最多只是生意額少了而已。但對于那些沒有官方授權的小型配件廠來說，iPhone 延期帶來的打擊卻嚴重多了。這些小廠由于沒有蘋果授權，因而無法提早拿到新 iPhone 的圖紙，所以大多只能在 iPhone 在 9 月發(fā)布后，買臺實機開模，然后趁著還有 1~2 個月的時間趕緊生產(chǎn)，務求在旺季之前趕及出貨。

但在 iPhone 延期后，留給小型配件廠的時間已不多了。如果這些配件廠運氣好，能夠及早買到機器開模，做手機殼一般需時 8 天，再加上物流和鋪貨，時間已經(jīng)相當緊張，更不要說搞設計呀、發(fā)揮創(chuàng)意呀等、生產(chǎn)各種不同爆款手機殼了。萬一不幸無法及時買到 iPhone 12?整個購物季就要黃了。因此，每年 iPhone 推出之前，有些非授權廠家通過特殊手段，提早生產(chǎn)手機殼或貼膜。

曾于本年 6 月流出的 iPhone 12 CAD 圖紙，但無法得知真?zhèn)巍D片來源：果粉區(qū)樂部 via 搜狐網(wǎng)

但這是需要冒風險的。先前 Odin 曾提過，有一家叫 Hard Candy 的廠商押錯了寶，造了一堆完全錯誤的保護套，損失多少，不得而知，但今年的廠商要冒險的話，風險相對更大：iPhone 12 變回了iPhone 5的垂直邊框，邊框少了 2mm，使 iPhone 12 的體積比 iPhone 11 略小、但 iPhone 12 Max Pro 的屏幕又比 iPhone 11 略大，只要一個不留神，殼子和貼膜也變得不合身。

即使你幸運地找到一份準備的圖紙，但你仍然無法及時知道 iPhone 準備了支持 MagSafe 的手機殼。目前我們不知道第三方的 iPhone 殼和充電器，是否可以通過特定方式成功支持 MagSafe 磁吸式充電功能。但如果 iPhone 12 沒有延期的話，估計這些小廠商還有足夠時間模仿和“研究”，但在 iPhone 12 延期之后，沒有授權的廠商，根本不可能趕及在雙 11 或感恩節(jié)，染指這個新的配件市場。

影響目前仍然難以計算

iPhone 這次延期正好遇上中國雙 11以及美國感恩節(jié)兩大購物季，因而構成的影響，可能會比不少人想象得更為巨大。而蘋果多年來構成的龐大 iPhone 經(jīng)濟鏈 (iPhone Economy)，使這次延期帶來的幅射能，從蘋果本身擴散至相關的銷售、物流以至供應鏈，甚至是依附在 iPhone 產(chǎn)業(yè)鏈的各個小型配件廠，也會受到波及。

但目前而言，我們?nèi)詿o法估計 iPhone 這次延期，會對整個產(chǎn)業(yè)帶來多少的沖擊。 iPhone 12 尚未正式出貨，而 iPhone 12 Pro Max 還剛剛量產(chǎn)，我們目前無法估計，用戶是否真的會大量搶購新一代 iPhone，也尚不清楚 iPhone 12 是否真的會供不應求。實際造成的影響，仍然難以準確預測。

但肯定的是，無論你多想快點買到 iPhone 12，或是吐槽 iPhone 12 是如何了無新意，但這一臺 iPhone 的背后構成的價值鏈，遠超一般人所想象。

(編輯：玉景)