小摩：股價(jià)大跌正是入場(chǎng)好時(shí)機(jī)，予Nikola(NKLA.US)目標(biāo)價(jià)41美元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，Nikola Corporation(NKLA.US)用相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間將公司股價(jià)從每股10美元抬升至每股80美元的價(jià)格；但是Nikola的股票價(jià)格在6月份接近80美元之后卻突然開(kāi)始暴跌。目前Nikola的股價(jià)為25美元，幾乎回到原點(diǎn)。然而，6月份的時(shí)候，Nikola甚至還沒(méi)有完成與VectoIQ的并購(gòu)交易。

盡管如此，也并不是所有的投資者都對(duì)Nikola當(dāng)前的股市行情感到失望，摩根大通相關(guān)分析師認(rèn)為，公司當(dāng)前股價(jià)的大幅下跌反而給了投資者一個(gè)良好的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。而該分析師也給出了看好Nikola的理由。

“目前該公司的遠(yuǎn)期收益以及EBITDA的水平非常之高，”該分析師也指出，如果有投資者愿意因?yàn)镹ikola當(dāng)前的高估值狀態(tài)而入場(chǎng)的話，那么投資者必須假設(shè)認(rèn)定“該公司將在十年之后完成營(yíng)收達(dá)100億美元的目標(biāo)，并且實(shí)現(xiàn)由當(dāng)前的負(fù)收益到EBITDA利潤(rùn)率12%的巨大飛躍?！?/p>

目前小摩方面給與Nikola“跑贏大市”評(píng)級(jí)以及41美元的目標(biāo)價(jià)。

但是小摩分析師在此基礎(chǔ)上指出“常規(guī)的估值模型對(duì)于該公司未來(lái)兩年的數(shù)據(jù)指標(biāo)沒(méi)有任何參考價(jià)值”，同時(shí)敦促投資者對(duì)于該股進(jìn)行深入思考：Nikola將會(huì)執(zhí)行什么樣的發(fā)展策略才會(huì)達(dá)到每股41美元的估值水平。

小摩方面也對(duì)公司未來(lái)發(fā)展路徑提出了設(shè)想：“Nikola至少要在今年到2021年的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收達(dá)1.5億美元，同時(shí)公司2021年的營(yíng)收將達(dá)到3億美元的水平，并且6年之后公司的銷(xiāo)售額將突破100億美元以及完成16億美元的EBITDA利潤(rùn)目標(biāo)。”

然而小摩并沒(méi)有明確指出，Nikola將通過(guò)怎樣的方式實(shí)現(xiàn)這一財(cái)務(wù)目標(biāo)，但是Nikola想要實(shí)現(xiàn)這一遠(yuǎn)景規(guī)劃，至少需要解決以下幾個(gè)問(wèn)題：

達(dá)成生產(chǎn)和其他業(yè)績(jī)指標(biāo)的預(yù)期指引；

募集20億美元資金為公司直到2025年的運(yùn)營(yíng)周期提供充足的流動(dòng)性；

達(dá)成與通用汽車(chē)(GM.US)的合作協(xié)議，因?yàn)楦鶕?jù)該協(xié)議，通用汽車(chē)將協(xié)助Nikola建造全新的Badger 型電動(dòng)皮卡；

保證公司關(guān)鍵客戶(hù)的忠誠(chéng)度，包括百威英博(BUD.US)，該公司已經(jīng)同意由Nikola提供卡車(chē)租賃服務(wù)；

最后是在2021年年底之前找到燃料站合作伙伴，并以此建立起氫燃料供應(yīng)的基礎(chǔ)設(shè)施。

尤其是最后一點(diǎn)對(duì)于Nikola實(shí)現(xiàn)未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略尤為重要；然而公司實(shí)際上并不希望向客戶(hù)出售氫燃料電池半掛牽引卡車(chē)。恰恰相反，該公司僅僅想要完成卡車(chē)制造與出廠，然后將其租賃給卡車(chē)運(yùn)輸公司，并將卡車(chē)的燃油費(fèi)用計(jì)入到租賃成本之中。這樣一來(lái)Nikola顯然需要為該項(xiàng)業(yè)務(wù)提供必要的燃料供應(yīng)，因此擁有適當(dāng)?shù)臍淙剂瞎?yīng)基礎(chǔ)設(shè)施也就成為了公司發(fā)展戰(zhàn)略中需要解決的首要目標(biāo)。

事實(shí)上，如果有某種情況能夠顛覆小摩對(duì)于Nikola所持觀點(diǎn)的話，那么氫燃料供應(yīng)基礎(chǔ)設(shè)施顯然就是Nikola和小摩的“阿喀琉斯之踵”。

目前該股股價(jià)為24.74美元，華爾街方面給予的平均目標(biāo)價(jià)為36.4美元，該目標(biāo)價(jià)距當(dāng)前股價(jià)仍有47%的上漲空間。