大和：將京東(09618)評級維持“買入”，目標價由308港元上調(diào)19%至367港元

智通財經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表研究報告，將京東(09618)評級維持“買入”，目標價由308港元上調(diào)19%至367港元，但由于快速消費品組合提高，訂單成本增加，同時將未來3年的每股盈利預測降低1-13%。

京東將在下月公布其第三季業(yè)績，報告指出，由于較低毛利率快速消費品和新鮮農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)品組合提升，可能會壓低毛利率。該行將集團第3及4季的Non-GAAP凈利潤率預測下調(diào)，預計第3季Non-GAAP凈利潤率增長10%下調(diào)至2.4%，第4季為1.4%。由于公布分拆旗下京東健康和京東數(shù)科上市，京東的股價自第二季度以來已經(jīng)上漲20%，該行表示相信京東在在線雜貨零售業(yè)務中的領先地位，以及其投資策略比市場預期有上行空間。并認為今年零售商的促銷力度比以往高，雙11節(jié)是推動京東第4季度收入的主要催化劑。

該行指出，預計京東在下半年將繼續(xù)保持強勁的收入增長，盡管第3季度通常是電子商務的淡季，尤其是在服裝和3C電子產(chǎn)品等領域，但消費者在公共衛(wèi)生安全事件期間對在線雜貨店購物的模式發(fā)生變化，預計京東的商品總價值(GMV)在第3季度保持強勁。并期望在零售快速消費品和新鮮食品的推動下，預計京東第3季度收入按年增長28%。