迪士尼(DIS.US)會是壓垮AMC院線(AMC.US)的最后一根稻草嗎？

智通財經(jīng)APP獲悉，迪士尼(DIS.US)的資產(chǎn)重組之路可謂崎嶇坎坷；但是迪士尼將優(yōu)化內(nèi)容貨幣化的決定意味著，它將繼續(xù)優(yōu)先考慮直接面向消費者的流媒體渠道來進行放送，而不是選擇在線下影院放映，這顯然使AMC院線(AMC.US)及同行業(yè)中規(guī)模體量較小的公司的發(fā)展前景埋上了一層陰影。

在為影院觀眾源源不斷地提供票房大片方面，沒有任何一家公司能顧做到像迪士尼這樣運營的如此出色。2019年美國票房最高的六部電影均出自由迪士尼的手筆。因此電影院需要不斷推出漫威、Lucasfilm、Pixar和迪士尼等巨頭出品的叫好又叫座的電影吸引觀眾來到電影院。然而不幸的是，對于AMC院線來說，受眾正在從電影院轉(zhuǎn)向PC端以及手機客戶端上的流媒體平臺。

2020年對于電影行業(yè)來說可謂多災(zāi)多難；本月初，美高梅(MGM.US)決定將旗下007系列的第二十五部電影《007:No Time to Die》已經(jīng)推遲至2021年上映，Regal Cinema的母公司Cineworld Group決定關(guān)停公司旗下位于美國的543家以及位于英國和愛爾蘭的所有歸屬于Cineworld Group的院線機構(gòu)。

但是AMC院線并沒有對失去007系列的所有權(quán)而感到憂慮，但是宏觀市場方面確實不容樂觀；去年11月，迪士尼決定取消在電影院線上映由公司旗下的皮克斯工作室(PXLW.US)制作的原創(chuàng)動畫《Soul》，并改為在圣誕節(jié)時，向所有在線上訂閱迪士尼Plus的流媒體用戶放映該電影。目前，迪士尼將如何處理2021年在影院上映的所有電影尚不得而知。有多少即將上映的電影還會出現(xiàn)在電影院上?或者有多少影片會像上個月的《花木蘭》那樣，以付費視頻點播的形式來幫助迪士尼獲得線上流量利潤的雙豐收，這到目前為止還都是一個未知數(shù)。但是為了吸引和擴大數(shù)字用戶群體，迪士尼減少電影院線的放映項目似乎勢在必行。

而《魔幻精靈2世界之旅》通過線上流媒體在全球收獲超過1億美元票房的時候，似乎預(yù)示著影視行業(yè)的游戲規(guī)則已經(jīng)做出了潛移默化的調(diào)整。

當(dāng)本周一迪士尼宣布將重組媒體和娛樂業(yè)務(wù)部門，并將重點放在其流媒體業(yè)務(wù)上的消息傳出之后，B. Riley Securities宣布大幅下調(diào)AMC院線的目標(biāo)價；無獨有偶，William Blair宣布目前將完全暫停對AMC股票的投資，直到該公司的相關(guān)不確定性因素消除為止。

周二，AMC院線也對該消息迅速做出反應(yīng)，但是反饋并不理想，AMC方面表示，雖然美國目前已經(jīng)有494家院線重新向公眾開放，影院開放率達到了AMC全體院線的83%，但自影院重新開放以來，線下觀影人數(shù)下降了85%。而這個數(shù)據(jù)的可怕之處在于，上個月上映的《信條》被好萊塢大肆宣傳之后，觀影人數(shù)依然不及預(yù)期。雪上加霜的是，其他2020年上映的主要電影要推遲到2021年才會在影院上映，或者完全改為通過線上流媒體進行發(fā)布。

目前，AMC院線指出，如果線下電影院線的收入得不到改善的話，那么公司可能會在今年年底或2021年初陷入流動性危機。雖然當(dāng)前AMC院線的行業(yè)競爭對手可正在減少，但是公司仍然被線下影院慘淡的經(jīng)營狀況所困擾。

AMC院線當(dāng)前正在考慮包括申請破產(chǎn)在內(nèi)的一系列選項，以期在衛(wèi)生事件妨礙到電影院上座率、拖累制片公司供應(yīng)影片之際減輕債務(wù)負擔(dān)。截至2020年8月31日，該公司的現(xiàn)金余額為5.079億美元，其中包括出售波羅的海劇院的3750萬美元的初始收益。