瑞銀：金價(jià)年底有望再闖2000 油價(jià)未來一年將大漲40%!

本文來自 環(huán)球外匯。

瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)大宗商品主管兼亞太區(qū)外匯主管Dominic Schnider上周末表示，在美元呈結(jié)構(gòu)性走弱和實(shí)質(zhì)利率預(yù)期將進(jìn)一步下行的大環(huán)境下，金價(jià)年內(nèi)有望再度挑戰(zhàn)2000美元關(guān)口。他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，黃金大漲令投資者能賺快錢的時(shí)機(jī)已過，但從風(fēng)險(xiǎn)及回報(bào)而言，黃金仍具投資吸引力。

年內(nèi)迄今，黃金累計(jì)漲幅已達(dá)27%，最新交投于1925美元/盎司附近。上月金價(jià)略有回落，單月跌約4.2%。Schnider表示，由于市場(chǎng)開始質(zhì)疑美聯(lián)儲(chǔ)推出更多寬松政策的決心，致使金價(jià)承壓。然而，他仍預(yù)計(jì)全球央行將采取更多行動(dòng)，實(shí)際利率會(huì)再度走低，支撐金價(jià)。

他指出，在過去多次金融危機(jī)中，長(zhǎng)債收益率均具吸引力，現(xiàn)時(shí)卻處于極低水平，導(dǎo)致避險(xiǎn)投資者轉(zhuǎn)向金市。該行預(yù)計(jì)本年底黃金目標(biāo)價(jià)為2000美元。

目前金價(jià)與該行年底目標(biāo)價(jià)只有不足5%的潛在升幅，對(duì)此Schnider并不諱言，投資者憑借黃金急漲來賺快錢的時(shí)機(jī)已過(easy money is done in gold)。他相信，金價(jià)如要突破并升到2300-2400美元的較高水平，通脹掛鉤債券(TIPS)的實(shí)際利率須進(jìn)一步回落至-0.14%至-0.15%水平，估計(jì)機(jī)會(huì)不大。

但Schnider同時(shí)認(rèn)為，從風(fēng)險(xiǎn)及回報(bào)角度分析，黃金對(duì)投資者依然具有吸引力，除了可帶來潛在回報(bào)外，一旦經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，亦能為投資者提供保障。他建議，未持有黃金的投資者應(yīng)該建倉(cāng)，已持倉(cāng)者則繼續(xù)持有。

美國(guó)總統(tǒng)大選將于下月初舉行，早前美國(guó)總統(tǒng)特朗普確診須入院治療。Schnider表示，美國(guó)大選的不確定性愈高，股市波動(dòng)性增加，投資者買入黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求就會(huì)愈大，有利于金價(jià)短期走勢(shì)。

盡管Schnider看好金價(jià)，但并不代表沒有下行風(fēng)險(xiǎn)。他提醒，倘若疫苗順利面世，以及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)短時(shí)間內(nèi)回復(fù)正常，投資者屆時(shí)將會(huì)重新追逐風(fēng)險(xiǎn)，避險(xiǎn)意欲下降，勢(shì)令金價(jià)受壓，“因此我們認(rèn)為，金價(jià)在明年下半年后會(huì)回到1850美元左右。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期，美元會(huì)維持弱勢(shì)，利率也會(huì)繼續(xù)低企，故黃金短期內(nèi)不會(huì)大跌?！?/p>

隨著經(jīng)濟(jì)從公共衛(wèi)生事件中復(fù)蘇，瑞銀財(cái)富管理預(yù)計(jì)黃金在明年下半年將由高位回落，屆時(shí)商品市場(chǎng)的主角將轉(zhuǎn)至原油。

Schnider形容，原油將是商品市場(chǎng)“2021年故事”。他預(yù)測(cè)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)走出谷底，各國(guó)旅游恢復(fù)，能源價(jià)格有望大幅回升，加上現(xiàn)時(shí)原油庫存持續(xù)減少，OPEC來年將有更大定價(jià)權(quán)。

瑞銀財(cái)富管理評(píng)估，布倫特油價(jià)明年9月有望升至60美元，WTI原油則能達(dá)到57美元，均較現(xiàn)價(jià)有近40%的潛在升幅。

(編輯：馬火敏)