招銀國(guó)際10月港股策略報(bào)告：偏好盈利能見(jiàn)度高股份

本文來(lái)自 微信公眾號(hào)“招銀國(guó)際”

展望未來(lái)一個(gè)月，市場(chǎng)有三大焦點(diǎn)：1) 衛(wèi)生事件會(huì)否于歐美等主要地區(qū)惡化;2) 美國(guó)11月3日的總統(tǒng)大選;3) 中共五中全會(huì)于10月26-29日舉行。預(yù)期衛(wèi)生事件及美國(guó)選舉將帶來(lái)不明朗因素，因此建議暫避最敏感的行業(yè)。五中全會(huì)則有利受?chē)?guó)策支持的板塊如消費(fèi)股及潔凈能源股。

歐洲地區(qū)爆發(fā)第二波衛(wèi)生事件。自8月下旬起，歐洲新增確診病例數(shù)字再度上升，當(dāng)中英國(guó)的單日新增個(gè)案更創(chuàng)新高。金融市場(chǎng)反應(yīng)暫未見(jiàn)太負(fù)面，而由于市場(chǎng)領(lǐng)先基本面，股市甚至可能在單日新增個(gè)案數(shù)字回落前反彈。不過(guò)，隨著北半球進(jìn)入冬季，市場(chǎng)仍將憂(yōu)慮歐洲及北美地區(qū)衛(wèi)生事件或再惡化，同時(shí)密切關(guān)注確診數(shù)字趨勢(shì)以及疫苗研發(fā)進(jìn)展。

美國(guó)總統(tǒng)大選——假如出現(xiàn)2000年重新點(diǎn)票的情況會(huì)怎樣?距離美國(guó)大選尚余四星期，投資者將密切留意大選消息。雖然拜登在民調(diào)中領(lǐng)先特朗普，但雙方得票或勢(shì)均力敵，結(jié)果可能取決于數(shù)個(gè)關(guān)鍵搖擺州。最壞情況或出現(xiàn)如2000年重新點(diǎn)票的局面，當(dāng)年由選舉日到正式公布勝負(fù)的五個(gè)星期間，標(biāo)普500指數(shù)下挫接近10%。

中共五中全會(huì)——會(huì)前上漲。五中全會(huì)將于10月26-29日舉行，會(huì)議主要議程是研究關(guān)于制定第14個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議。參考過(guò)去歷史數(shù)據(jù)，恒生國(guó)企指數(shù)于會(huì)前一般會(huì)錄得升幅，在會(huì)后表現(xiàn)則較分歧。

技術(shù)分析——恒指超賣(mài)后的走勢(shì)?恒指于9月24日跌至超賣(mài)水平。我們檢視過(guò)去10年恒指RSI跌至30以下的所有情況，每當(dāng)恒指跌至超賣(mài)，通常再跌的空間不大，但接下來(lái)一個(gè)月出現(xiàn)大幅反彈的機(jī)會(huì)亦不高。

策略：買(mǎi)入受惠國(guó)策股份及互聯(lián)網(wǎng)龍頭。五中全會(huì)或成為消費(fèi)及潔凈能源等受惠國(guó)策板塊的催化劑。此外，我們?nèi)匀豢春眯陆?jīng)濟(jì)股之長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。增長(zhǎng)股當(dāng)中，偏好盈利能見(jiàn)度較高的中國(guó)科網(wǎng)股。

（編輯：曾盈穎）