中金：光伏長期成長邏輯確定 推薦信義光能（00968）和福萊特（06865）

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報告，稱基于當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈價格高位企穩(wěn)態(tài)勢，看好 9 -12 月組件出口延續(xù)雙位數(shù)增幅， 疊加海外產(chǎn)能貢獻(xiàn)， 預(yù)計全年海外光伏需求達(dá)到 86 吉瓦， 同比基本穩(wěn)健。行業(yè)整體產(chǎn)值有望趨勢向上，帶來產(chǎn)業(yè)鏈整體估值方式的變化，港股推薦信義光能（00968）、福萊特（06865），分別給予目標(biāo)價12.43港元、17.08港元，評級均為“跑贏行業(yè)”。

根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)， 8 月組件及電池出口總金額同比/環(huán)比增長 7.3%至 16.61 億元。中金估算出口金額對應(yīng) 8 月約 6.9 吉瓦組件出口，同比增長16%，環(huán)比增長5%。 根據(jù)海關(guān)披露組件電池出口總金額，假設(shè)其中 90%為組件出口， 中金估算 8 月組件出口金額同比增長7%，環(huán)比增長1%。前八月來看，中金估算累計組件出口量約 45.7 吉瓦，同比下滑 2%， 跌幅較前五個月累計的同比下滑 10%顯著收窄。7、 8 月出口同比雙位數(shù)回升，看好全年出口同比基本穩(wěn)健。

展望未來，中金認(rèn)為集中式地面電站或為需求復(fù)蘇的主力，集中式企業(yè)二季度末訂單來到同環(huán)比高位， 需求三季度起開始釋放。分布式企業(yè)預(yù)期三季度環(huán)比回升，但同比仍有跌幅， 8 月起基本恢復(fù)至疫情前水平。

國外主要經(jīng)濟(jì)體可再生能源發(fā)展規(guī)劃及展望正面， 光伏長期成長邏輯確定。 中金重申進(jìn)入平價時代，光伏回報率擺脫補(bǔ)貼影響，在產(chǎn)業(yè)鏈提升效率降成本的輔助下，回報率有望持續(xù)提升，催生新裝機(jī)。且在需求旺盛的時段，有價格繼續(xù)上漲的可能性。