特斯拉(TSLA.US)交付量或?qū)⒃賱?chuàng)記錄，為何仍無(wú)法滿足分析師要求

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，最近一封來(lái)自特斯拉(TSLA.US)CEO埃隆·馬斯克的電子郵件顯示，特斯拉即將打破該季度交付車輛的又一記錄。

特斯拉泄露的電子郵件顯示，該公司可能會(huì)在2020年第三季度創(chuàng)下有史以來(lái)最高的汽車交付量。上一個(gè)記錄是在2019年第四季度創(chuàng)下的，當(dāng)時(shí)特斯拉交付了11.2萬(wàn)輛汽車。

作為一家從頭到尾控制自己生產(chǎn)的全鏈條制造商，在整車交付給消費(fèi)者之前，特斯拉不會(huì)記錄任何收入。因此，不斷增長(zhǎng)的交付量不僅是客戶需求的晴雨表，也意味著記錄的收入可能會(huì)大大滯后于公司在零部件和工廠方面的投資。

不過(guò)，從馬斯克郵件的措辭來(lái)看，預(yù)計(jì)的新記錄似乎比過(guò)去11.2萬(wàn)份的記錄略有差距，也就是說(shuō)，該公司的預(yù)計(jì)交付量在11萬(wàn)份到11.5萬(wàn)份之間。但是，綜合調(diào)查一致預(yù)計(jì)特斯拉第三季度汽車交付量為12.3萬(wàn)輛，而此前該公司預(yù)計(jì)全年交付量為50萬(wàn)輛。這意味著特斯拉預(yù)計(jì)將本季度的交付量講打破此前的紀(jì)錄，但新紀(jì)錄實(shí)際上將低于分析師的預(yù)期。

如果特斯拉的交付低于預(yù)期，但這并不是重點(diǎn)？特斯拉可能正在創(chuàng)造一項(xiàng)新紀(jì)錄，這才是投資者真正應(yīng)該關(guān)注的。

與許多其他公司一樣，在2020年初，由于衛(wèi)生事件在全球蔓延，特斯拉不得不關(guān)閉了一些工廠。今年早些時(shí)候，生產(chǎn)一度完全停止，這中斷了該公司提高產(chǎn)能的努力，導(dǎo)致第二季度收入同比下降5%。馬斯克承認(rèn)，在推出更多產(chǎn)品之前，特斯拉還有很多問(wèn)題需要解決。

然而，在2020年前6個(gè)月，中國(guó)對(duì)特斯拉汽車的需求比去年同期增長(zhǎng)了56%，而且這還是在大流行導(dǎo)致特斯拉汽車停產(chǎn)的情況下發(fā)生的。如果第三季度交付的汽車包括在第二季度被推遲生產(chǎn)的美國(guó)汽車，那么現(xiàn)在恢復(fù)滿負(fù)荷生產(chǎn)的特斯拉應(yīng)該能夠滿足甚至超過(guò)第三季度交付的預(yù)期似乎是合乎邏輯的。

該公司正在超越去年的季度交貨記錄，這一事實(shí)本身就令人震驚。但未能達(dá)到預(yù)期意味著，該公司要么仍在應(yīng)對(duì)積壓的生產(chǎn)，要么在新的中國(guó)市場(chǎng)需求滯后。但中國(guó)的交付量一直在增加，似乎這里的問(wèn)題是對(duì)仍在擴(kuò)大的交付量的需求太大了。

當(dāng)然，考慮到這一切，特斯拉的處境肯定比未能交付預(yù)期所暗示的要好。然而，為了證明其目前的估值是合理的，特斯拉不僅需要滿足，而且需要超過(guò)投資者的預(yù)期，即使是在這場(chǎng)大流行期間。汽車類股在改變汽車行業(yè)方面可能走了很長(zhǎng)的路，但在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，特斯拉能打破自己的紀(jì)錄已經(jīng)足夠令人吃驚了。