瑞信：下調(diào)保利物業(yè)(06049)目標(biāo)價至78.4港元，維持“跑贏大市”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞信目前將保利物業(yè)(06049)目標(biāo)價由85.8港元下調(diào)至78.4港元，維持“跑贏大市”評級。

瑞信發(fā)表研究報告指出，保利物業(yè)在中期業(yè)績公布后，投資者對其盈利增長預(yù)期有所下降，但相信該公司收入將會出現(xiàn)有質(zhì)量地增長，并將支持其估值，因此該行維持“跑贏大市”評級。

該行指出，雖然并購進(jìn)度較預(yù)期慢，但該公司上半年通過競標(biāo)第三方項目的擴(kuò)張仍超出管理層預(yù)算，年度合同價值達(dá)10億元人民幣，為2019財年第三方項目基本物業(yè)管理收入的1.4倍。

此外，保利物業(yè)在公共服務(wù)方面的優(yōu)勢有所加強(qiáng)，上半年有66個新簽項目，2019至2022財年的公共服務(wù)收入年復(fù)合增長率達(dá)40%。考慮到非社區(qū)增值服務(wù)的收入增速放緩，以及社區(qū)增值服務(wù)的利潤率降低，瑞信將2020至2022財年盈測下調(diào)7%至10%，目標(biāo)價由85.8港元下調(diào)至78.4港元。