小摩：授予碧桂園(02007)目標價14港元，維持“增持”評級

智通財經APP獲悉，摩根大通目前予以碧桂園(02007)目標價14港元，維持“增持”評級。

小摩發(fā)表研究報告表示，碧桂園獲穆迪上調其發(fā)行人評級和高級無擔保債券評級，將有助支持其估值重估，預計未來6至12月表現將跑贏大型內地房地產行業(yè)，因此維持“增持”評級，目標價為14港元。

該行指出，穆迪將碧桂園發(fā)行人評級上調為投資級“Baa3/穩(wěn)定”，而標普也予以碧桂園“BB+”評級，預計在未來3至6個月有關正面消息將持續(xù)利好，將有助支持其股價。碧桂園現價為2021年度市盈率3.5倍，與融創(chuàng)中國(01918)相同，并較萬科企業(yè)(02202)和中國海外發(fā)展(00688)便宜30%，在目前宏觀市況下，預計碧桂園于未來3至6個月市盈率將在4倍至4.5倍之間，估計將有潛在20-25%的升幅。

小摩補充道，碧桂園目前未償還美元債約650億元人民幣，每年利息支出約40億元人民幣，平均年息率為6.1%，若此類債券均以3.5%年息率償付，每年則將可節(jié)省16.3億元人民幣，有助提升盈利3.4%。