新股消息 | 螞蟻集團(tuán)即將IPO，港股打新最大的盛宴

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“量化簡(jiǎn)財(cái)”。

9月18日，螞蟻集團(tuán)上市事宜將在上交所首發(fā)上會(huì)。如果進(jìn)展順利的話，螞蟻集團(tuán)將于今年10月中下旬在國(guó)內(nèi)A股和港股兩地上市。這可能成為今年全球規(guī)模最大的IPO，也是港股打新最大的盛宴!

螞蟻集團(tuán)上市招股書顯示，螞蟻集團(tuán)旗下支付寶APP月度活躍用戶超過(guò)7.11億人，月度活躍商家超過(guò)8000萬(wàn)，每年有7.29億數(shù)字金融活躍用戶，合作金融機(jī)構(gòu)超過(guò)2000家。螞蟻集團(tuán)已經(jīng)為全球200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)提供線上支付服務(wù)。

因此，用“萬(wàn)眾矚目”來(lái)形容螞蟻集團(tuán)上市并不為過(guò)。

一張圖，看懂螞蟻集團(tuán)的數(shù)字金融業(yè)務(wù)。

【下面是艾德證券期貨研究部針對(duì)螞蟻集團(tuán)的深度分析】

螞蟻集團(tuán)是中國(guó)最大的移動(dòng)支付平臺(tái)支付寶的母公司，也是領(lǐng)先的金融科技開(kāi)放平臺(tái)，致力于以科技和創(chuàng)新推動(dòng)包括金融服務(wù)業(yè)在內(nèi)的全球現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的數(shù)字化升級(jí)。

全球最大的獨(dú)角獸螞蟻集團(tuán)即將A+H上市，預(yù)計(jì)共募集300億美元，有望成為全球史上規(guī)模最大的IPO。除了有望創(chuàng)紀(jì)錄的估值外，螞蟻集團(tuán)上市之所以引發(fā)關(guān)注，還因?yàn)樗煜聵I(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)外都有廣泛的影響力。螞蟻集團(tuán)上市招股書顯示，螞蟻集團(tuán)旗下支付寶APP月度活躍用戶超過(guò)7.11億人，月度活躍商家超過(guò)8000萬(wàn)，每年有7.29億數(shù)字金融活躍用戶，合作金融機(jī)構(gòu)超過(guò)2 000家。螞蟻集團(tuán)已經(jīng)為全球200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)提供線上支付服務(wù)。

一、中國(guó)領(lǐng)先的數(shù)字支付平臺(tái)，總支付規(guī)模超百萬(wàn)億元

據(jù)艾德證券期貨研究部了解，分別按照總支付交易規(guī)模及數(shù)字金融交易規(guī)模計(jì)算，螞蟻集團(tuán)是中國(guó)領(lǐng)先的數(shù)字支付提供商。具體數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月30日止12個(gè)月期間，通過(guò)支付寶平臺(tái)完成的中國(guó)內(nèi)地總支付交易規(guī)模達(dá)到118萬(wàn)億元(人民幣，下同);完成的國(guó)際總支付交易規(guī)模達(dá)到0.62萬(wàn)億元。

此外，對(duì)于用戶而言，支付寶APP不僅是數(shù)字支付平臺(tái)，也是數(shù)字金融服務(wù)和數(shù)字生活服務(wù)的平臺(tái)。數(shù)字支付是消費(fèi)者日常生活和數(shù)字金融的基礎(chǔ)設(shè)施，對(duì)拓展支付寶APP對(duì)于在線及線下用戶的觸達(dá)起到了至關(guān)重要的作用;

數(shù)字金融服務(wù)具有高度的創(chuàng)新性和吸引力，與數(shù)字支付及數(shù)字生活服務(wù)具有高度的協(xié)同效應(yīng);支付寶APP為用戶提供的便捷、豐富的數(shù)字生活服務(wù)，對(duì)于提升用戶活躍度和留存有重要意義。

數(shù)字支付、數(shù)字生活和數(shù)字金融服務(wù)統(tǒng)稱為支付寶平臺(tái)，三者形成了強(qiáng)大的合力和良性循環(huán)，是公司增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力。

圖1螞蟻集團(tuán)的業(yè)務(wù)體系

圖片來(lái)源：招股說(shuō)明書

二、業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，2020H1凈利同比增長(zhǎng)超10倍

2020H1收入同比增加38%至72,528百萬(wàn)元，主要是由于數(shù)字金融科技平臺(tái)，其次是數(shù)字支付與商家服務(wù)收入增長(zhǎng)。

其中，數(shù)字支付與商家服務(wù)業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)13%至26,011百萬(wàn)元，主要是由于用戶數(shù)目持續(xù)增長(zhǎng)。此外，2020年上半年公司推動(dòng)商家服務(wù)的商業(yè)化，并產(chǎn)生更多收入。公共衛(wèi)生事件對(duì)數(shù)字支付與商家服務(wù)業(yè)務(wù)產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響。

數(shù)字金融科技平臺(tái)的收入同比增長(zhǎng)57%至45,972百萬(wàn)元，主要是由于通過(guò)平臺(tái)促成的交易量規(guī)模上升。微貸科技方面，單個(gè)用戶余額上升，用戶數(shù)目增加，導(dǎo)致消費(fèi)信貸產(chǎn)品余額增加;理財(cái)科技方面，公募基金余額強(qiáng)勁增長(zhǎng)，且公募基金產(chǎn)生占資產(chǎn)管理規(guī)模更高百分比的技術(shù)服務(wù)費(fèi);保險(xiǎn)科技方面，壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)保費(fèi)均大幅增加，導(dǎo)致第三方保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)合作伙伴的保費(fèi)增加。

三、支付寶APP年度活躍用戶超10億，市場(chǎng)知名度高

截至2020年6月30日，支付寶APP年度活躍用戶：10億+;支付寶APP月度活躍商家：8,000萬(wàn)+;支付寶APP月度活躍用戶：7.11億;支付寶APP數(shù)字金融年度活躍用戶：7.29億;金融機(jī)構(gòu)合作伙伴：2,000+;接受在線支付服務(wù)的國(guó)家和地區(qū)：200+;數(shù)字支付中國(guó)內(nèi)地總支付交易規(guī)模：118萬(wàn)億元;

截至2020年6月30日，微貸科技平臺(tái)促成的消費(fèi)/小微經(jīng)營(yíng)者信貸余額：1.7/0.4萬(wàn)億元;理財(cái)科技平臺(tái)促成的資產(chǎn)管理規(guī)模促成的消費(fèi)/小微經(jīng)營(yíng)者信貸余額：4.1萬(wàn)億元;保險(xiǎn)科技平臺(tái)促成的保費(fèi)及分?jǐn)偨痤~：520億元。

縱向來(lái)看，支付寶APP月度活躍用戶方面，截至2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日支付寶APP的月度活躍用戶分別為4.99億、6.18億以及6.59億，截至2020年6月30日的月度活躍用戶為7.11億，于最近三年上漲明顯。

總支付交易規(guī)模方面，2017年-2019年總支付交易規(guī)模分別為68.518萬(wàn)億元、90.762萬(wàn)億元以及111.057萬(wàn)億元，2020H1的總支付交易規(guī)模為117.964億元，呈現(xiàn)緩慢上漲態(tài)勢(shì)。

四、表2期間支付寶APP的月度活躍用戶：

五、艾德證券期貨研究部觀點(diǎn)

螞蟻集團(tuán)是中國(guó)領(lǐng)先的數(shù)字支付及服務(wù)平臺(tái)，中國(guó)領(lǐng)先的金融科技平臺(tái)，支付寶APP年度活躍用戶超10億，在中國(guó)有著較高的市場(chǎng)知名度。業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，2020H1凈利同比增長(zhǎng)超10倍?？紤]到投資者對(duì)于該標(biāo)的有著較高的申購(gòu)熱情，料上市后短期會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)，建議申購(gòu)。

如何抓住螞蟻的機(jī)會(huì)?港股打新!

一連串亮眼的財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)下，螞蟻集團(tuán)猶如皇冠上的寶石，燦爛奪目。面對(duì)首次上市的螞蟻集團(tuán)，投資者該如何行動(dòng)?較直接的方法，是選擇參與螞蟻集團(tuán)上市打新。但本次螞蟻將同時(shí)在A股科創(chuàng)板和港股上市，選哪個(gè)打新更好?

不妨將A股和港股打新做個(gè)對(duì)比

首先，在港股認(rèn)購(gòu)新股只要有港股賬戶就行，沒(méi)有個(gè)股持倉(cāng)要求。而A股科創(chuàng)板則需要持有一定市值股票(50萬(wàn)人民幣)，且持倉(cāng)時(shí)間、投資年限也有達(dá)標(biāo)，才可參與打新。中簽率方面，港股中簽率較高，2019年平均達(dá)50%-70%;A股打新則是另一種形式的「買彩票」，中簽率只有0.01%-0.05%。

收益率方面，A股中簽后基本會(huì)有幾個(gè)漲停板。港股打新也有不錯(cuò)的賺錢效應(yīng)，但港股上市的新股并不能保證上市后一定會(huì)漲，也可能破發(fā)。2019年，港交所公開(kāi)發(fā)行的164只新股首日漲幅≥0的比例大約是62.8%，過(guò)去五年均保持在60%-80%的區(qū)間內(nèi)。

如何把握螞蟻集團(tuán)上市良機(jī)?

投資還是要落道實(shí)處。投資者怎樣才能參與螞蟻集團(tuán)打新呢?從申請(qǐng)認(rèn)購(gòu)到打新成功，下面就是具體的流程和操作指南。

首先，選擇一家正規(guī)持牌香港證券公司，開(kāi)戶并入金。由于目前國(guó)內(nèi)并不能通過(guò)滬港通參與港股申購(gòu)，要想?yún)⑴c港股打新，必須選一家在香港擁有證券牌照的證券公司。

港股券商包括港股老牌券商、互聯(lián)網(wǎng)券商。

打新需要多少本金?每只新股平均凍結(jié)資金為一周，考慮每只新股只申購(gòu)1手，推薦投入本金大概1.5萬(wàn)到2萬(wàn)港幣左右，基本可以覆蓋大部分新股的一手申購(gòu)入場(chǎng)費(fèi)了。完成開(kāi)戶入金后，就可以準(zhǔn)備認(rèn)購(gòu)新股了。

除了現(xiàn)金打新外，還有一種方式叫孖展打新。

孖展就是融資的意思。港股認(rèn)購(gòu)用「認(rèn)購(gòu)愈多，分配愈多」的機(jī)制，若要提高中簽率，最簡(jiǎn)單粗暴的辦法就是增加資金。

本金不足或想申購(gòu)多手的時(shí)候，則可使用融資認(rèn)購(gòu)功能。以艾德證券期貨為例，孖展打新可以獲得最高10倍杠桿。簡(jiǎn)單地說(shuō)，使用1萬(wàn)本金即可認(rèn)購(gòu)10萬(wàn)元新股。

開(kāi)設(shè)了「孖展賬戶」的投資者，在進(jìn)行股票買賣時(shí)，可利用他們提供的融資額進(jìn)行杠桿投資，用較少的本金撬動(dòng)更多資金進(jìn)行投資，有機(jī)會(huì)獲取更大收益。但要注意，券商或銀行會(huì)向投資者會(huì)收取一定利息。

（編輯：張金亮）