黑石集團：美國股市回報可能遭遇“失去的十年”

本文來自萬得資訊。

黑石集團執(zhí)行副主席Tony James 9月16日稱，由于各公司在實現(xiàn)盈利增長方面苦苦掙扎，未來幾年可能是股市回報率“失去的十年”。

James對媒體表示，股價估值變得很充分，在五到十年內可能不會進一步上漲?！熬凸善鄙刀裕艺J為這可能是失去的十年。”

他解釋說，當前的低利率或許不會進一步下降，而未來幾年可能會升至更加正常的水平。在許多情況下，利率上升往往會對公司盈利和股價產生負面影響。高昂的借貸成本會蠶食公司利潤，損及股價。

此外，他稱，企業(yè)將面臨“大量不利因素”，對盈利構成壓力，其中包括更高的稅收、運營成本的增加、效率更低的供應鏈以及會損害生產力的“去全球化”。

“所有這些都會給企業(yè)帶來經濟阻力。因此，我認為長期收益增長可能會令人失望，市盈率也會有所下降，可以預見未來五到十年股票回報將是貧瘠的?！?/p>

近零利率推動市場走高

盡管衛(wèi)生事件對經濟造成了嚴重打擊，美國股市仍在3月暴跌后大幅攀升，主要股指在夏季末創(chuàng)出新高。

James將這種勢頭歸因于美聯(lián)儲將利率下調至接近于零的水平，這使得投資者在追求收益的時候投資選擇很少。他解釋說，這就是為什么投資者涌入風險較高的債券和股票的原因。

他補充稱：“投資者對收益的渴望使他們不再作壁上觀——事實上，觀望的資金仍有很多——尋找能夠獲得某種回報的投資。”

James表示，美聯(lián)儲在防止可能出現(xiàn)的“大崩盤”方面值得稱贊。他說：“美聯(lián)儲的行動在規(guī)模和速度上都是史無前例的……如果不這樣做，就會有螺旋式跌入蕭條的嚴重風險，當信貸開始出現(xiàn)問題，會很快波及整個市場?！?/p>

北京時間9月17日凌晨2:00，美聯(lián)儲將公布貨幣政策決議，這是11月美國大選前的最后一次，同時也是美聯(lián)儲采用新政策框架后的首次。外界預期，美聯(lián)儲將再次承諾維持低利率以支持經濟復蘇，并且可能發(fā)布較6月更為樂觀的經濟預估。

根據媒體的調查，經濟學家普遍預計，美聯(lián)儲直到2023年2月前都不會加息，時間點比鮑威爾提出“平均通脹目標”之前延后了六個月。多數(shù)受訪者認為，即便美國通脹率升破2%的目標，美聯(lián)儲也將按兵不動。

（編輯：張金亮）