股價(jià)“隨波逐流”，奈飛(NFLX.US)還值得瘋搶嗎？

本文來自“美股研究社”

炙手可熱的科技股在本月大跌，流媒體巨頭奈飛 (NFLX.US)也不例外，該股股價(jià)暴跌了近13%。盡管如此，2020年到目前為止，在公共衛(wèi)生事件的推動(dòng)下，該股已經(jīng)上漲了49%。

那么，奈飛能否恢復(fù)股票收益的積累呢？或者其上漲勢(shì)頭是否已經(jīng)走到了盡頭?

Raymond James的Andrew Marok說，目前“在對(duì)公共衛(wèi)生事件后的發(fā)展軌跡有更多確定性之前，積極修正和多重?cái)U(kuò)張的可能性有限。”換句話說，分析師認(rèn)為奈飛的估值過高，因此將其股票評(píng)級(jí)為“市場(chǎng)表現(xiàn)”(即持有)。

這位分析師毫不懷疑奈飛是一家偉大的公司，他說:“我們對(duì)奈飛在龐大且不斷增長(zhǎng)的視頻點(diǎn)播領(lǐng)域的定位抱有肯定態(tài)度，因?yàn)?)它是全球最大的視頻點(diǎn)播提供商；2)該公司在內(nèi)容開發(fā)和分銷方面具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；3該公司)通過改善財(cái)務(wù)狀況，擴(kuò)大營業(yè)利潤(rùn)率，減少FCF赤字/對(duì)外部融資的依賴。我們繼續(xù)將奈飛視為不斷擴(kuò)大的視頻點(diǎn)播領(lǐng)域的長(zhǎng)期贏家。”

此外，該分析師并沒有把Apple TV+、Disney+、HBO Max和Peacock等重量級(jí)公司近期進(jìn)入流媒體領(lǐng)域視為必然的威脅。這位分析師認(rèn)為，“隨著蛋糕的增長(zhǎng)，這個(gè)市場(chǎng)有可能出現(xiàn)多個(gè)贏家?！?/p>

也就是說，由于一些消費(fèi)者會(huì)關(guān)注某些只能在其他平臺(tái)上獲得的特定內(nèi)容，Marok預(yù)計(jì)“可能會(huì)有一定程度的訂戶影響”。此外，由于新玩家的定價(jià)已經(jīng)確定，因此“發(fā)達(dá)市場(chǎng)的短期定價(jià)權(quán)也可能受到限制”。

此外，在過去的幾年里，由于對(duì)內(nèi)容的大量投資導(dǎo)致了自由現(xiàn)金流的赤字，公司的自由現(xiàn)金流也受到了影響。然而，從長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮，Marok預(yù)計(jì)“公司的增長(zhǎng)將開始超過內(nèi)容投資的增長(zhǎng)，奈飛將在2024年達(dá)到FCF盈虧平衡?！?/p>

在Marok的同事中，他們的論調(diào)稍微樂觀一些。奈飛的溫和“買入”共識(shí)評(píng)級(jí)是基于20個(gè)“買入”、10個(gè)“持有”、5個(gè)“賣出”得到的結(jié)論。與此同時(shí)，分析師給出的520.43美元的平均目標(biāo)價(jià)，在未來幾個(gè)月若能實(shí)現(xiàn)，意味著該股將有望上漲8%。

（本文編輯：孫健一）