美債發(fā)行大增，恒指走勢如何？

本文由香港資深投資人“江恩小龍劉君明”供稿，文中觀點不代表智通財經(jīng)觀點。

美國財政部擴大了未來幾個月的長期債券發(fā)行計劃。此前，美國財政部主要依靠發(fā)行短期債融資，支持聯(lián)邦政府衛(wèi)生事件帶來的支出增長。

美國財政部8月5日表示，將在到期國債季度再融資操作中發(fā)行創(chuàng)紀錄的1,120億美元國債。在截至10月的三個月中，「名義息票發(fā)行」總額將比上一季度增加1,320億美元。市場總結(jié)稱，這意味著2020財年可流通的美國國債凈存量將增加4.395萬億美元，這超過了之前5個財年增加的總和，是2009年峰值的2.5倍（2009年為1.785萬億美元）。

而這一個幅度，如比較2009年，簡直是小巫見大巫。

而美元的走高及走低，亦影響了恒生指數(shù)。上圖可見美元走高的時間，恒指就下跌，同時在美元近日反彈，亦拉低了恒指。

而美元走弱，這跟美債大量發(fā)行有關(guān)。因為如果美元下跌，即是手持非美元的投資者購入美債會有利。例如歐元對美元上升10%，即手持歐元投資者買入美債便會有利。但是過去美元有一個規(guī)律，每當還債的時間高峰，美元就會大升。那對于美債還款人，將會有利。

那即是，在美債發(fā)行完之后，美元是否仍然持續(xù)在低點，在圖表上顯示了美元反彈的可能。在圖表上美元有機會以0.386或0.618的黃金比率反彈，即94.01/95.43。

那如筆者所講，恒生指數(shù)應(yīng)該有機會在9/10月下跌，但這一波只是第一波回調(diào)。

(編輯：李國堅)