瑞銀：下調(diào)長江基建集團(01038)評級至“中性”，目標價下調(diào)至40港元

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞銀目前將長江基建集團(01038)評級由“買入”下調(diào)至“中性”，目標價由58港元下調(diào)至40港元。

瑞銀發(fā)表研究報告指出，預計未來五年中國香港公用股回報將出現(xiàn)差異，并將成重要主題之一，該行認為長江基建集團在海外資產(chǎn)較多，約占盈利的七成，估計將拖累股價，但對該公司看法并非完全負面，因此評級由“買入”下調(diào)至“中性”。瑞銀仍相信該公司可維持其每股派息，估計任何新項目收購都能成為正面的催化劑，但時間仍具高度的不確定性。

瑞銀表示，未來數(shù)月一些受規(guī)管的公用資產(chǎn)均會面對監(jiān)管轉(zhuǎn)變，或?qū)е孪愀奂胺窍愀蹣I(yè)務回報出現(xiàn)差異。該行指出，英國和澳洲受監(jiān)管的公用業(yè)務回報在2010至2014年起呈現(xiàn)跌勢，而基準名義股本回報率由2010至14年的10.5%下跌至2015至19年的7.5%，估計2020至24年將持續(xù)下跌至4.7%。該行指出，由于長江基建項目營運效率較高，故旗下項目回報較高，但不認為相關(guān)因素足以抵銷監(jiān)管因素對回報帶來的負面影響。

該行將長江基建集團2021至22年盈利預測下調(diào)5%，以反映英國和澳洲監(jiān)管因素帶來的影響，2023年預測則大幅下調(diào)11%，以反映對該公司前景表示悲觀，目標價由58港元下調(diào)至40港元。