巴菲特不再“押注美國(guó)”？轉(zhuǎn)投現(xiàn)金流充裕的日股，或暗示美股和經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“擠泡沫”階段

本文來(lái)自匯通網(wǎng)。

沃倫·巴菲特(Warren Buffett)近期大動(dòng)作頻繁，除了此前大舉買入黃金股之外，近期巴菲特進(jìn)軍亞洲的舉動(dòng)似乎暗示了巴菲特立場(chǎng)的轉(zhuǎn)變。

巴菲特著名的一個(gè)論斷是鼓勵(lì)投資者在2008年“押寶美國(guó)”，因此巴菲特也一直以做多美國(guó)的形象示人。

但是自從5月開始，巴菲特似乎改變了自己的論調(diào)。盡管巴菲特繼續(xù)表示“押注美國(guó)”，但是同時(shí)警告稱要謹(jǐn)慎行事。而就在最近美股大幅上漲，持續(xù)刷新紀(jì)錄高位之際，巴菲特卻沒(méi)有選擇進(jìn)場(chǎng)，唯一一次增持股票還是選擇的黃金礦業(yè)股。而此前一直被視作是美國(guó)經(jīng)濟(jì)重要晴雨表的大型銀行股則遭到了拋售，高盛甚至直接被清倉(cāng)。

而與此同時(shí)，巴菲特卻轉(zhuǎn)而買入以現(xiàn)金流充裕著稱的日股，而在20年來(lái)他恰恰發(fā)出了相反的信號(hào)。

事實(shí)上當(dāng)前暴漲的美國(guó)股市更多的是美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)流動(dòng)性所推動(dòng)的，大部分的漲幅也主要由大型科技股帶動(dòng)，這從近期科技股大跌引發(fā)美國(guó)股市大幅回落可以看出。而隨著衛(wèi)生事件蔓延、就業(yè)市場(chǎng)疲軟，巴菲特的行為可能暗示美國(guó)股市甚至美國(guó)經(jīng)濟(jì)將迎來(lái)“擠泡沫”的階段。

巴菲特不再“押注美國(guó)”?

早在2008年，當(dāng)金融危機(jī)使股票市場(chǎng)陷入一片混亂時(shí)，巴菲特介入并開始購(gòu)買股票，成為復(fù)蘇的標(biāo)志性象征。他建議投資者押注美國(guó)，稱市場(chǎng)低迷是一個(gè)購(gòu)買機(jī)會(huì)。

然而這次，巴菲特在衛(wèi)生事件引發(fā)股市崩潰后的搶購(gòu)狂潮中缺席，這使得他的長(zhǎng)期擁簇感到困惑。

今年5月，當(dāng)被問(wèn)及這是否是投資做多美國(guó)的又一個(gè)機(jī)會(huì)時(shí)，巴菲特的語(yǔ)氣明顯更為謹(jǐn)慎。盡管這位投資傳奇人物繼續(xù)建議“押注美國(guó)”，但有一個(gè)重要的警示——要謹(jǐn)慎行事。

在接下來(lái)的幾周里，隨著股市逆地心引力飆升至新高，許多人都嘲笑巴菲特。最終，巴菲特和他的追隨者們錯(cuò)過(guò)了一些令人印象深刻的收益。但長(zhǎng)期來(lái)看，笑到最后的可能是巴菲特。

巴菲特大舉買入現(xiàn)金流充裕的日股

事實(shí)上，近期的一系列舉動(dòng)暗示巴菲特似乎對(duì)美國(guó)股市不再有信心，至少?zèng)]有像2008年之后那般充滿自信。所以他決定向日本股市注入60億美元，這清楚地表明了這一點(diǎn)。

上周，伯克希爾·哈撒韋公司(BRK.A.US)透露，該公司已收購(gòu)了日本伊藤忠商事、三菱商事、三井物產(chǎn)、住友商事和丸紅這5只日本商社股5%的股份。同時(shí)該公司無(wú)需董事會(huì)批準(zhǔn)即可將其在每家公司中的持股再提高4%。

巴菲特在日本的投資標(biāo)志著這個(gè)90歲投資大師的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。二十年前，他建議不要將資金投入日本股票，因?yàn)樗f(shuō)日本股票不適合進(jìn)行長(zhǎng)期投資。但是時(shí)代已經(jīng)變了，巴菲特的投資使這一點(diǎn)變得非常清楚。

巴菲特沒(méi)有像2008年那樣“押注美國(guó)”，而是將目光投向了這場(chǎng)危機(jī)。這是有道理的——日本公司已經(jīng)成為沃倫·巴菲特長(zhǎng)期以來(lái)所鼓吹的那種股票。

一方面，由于其堅(jiān)實(shí)的資產(chǎn)負(fù)債表，它們?yōu)橥顿Y者提供了一種安全感。巴菲特一向喜歡現(xiàn)金充裕的公司，尤其是在財(cái)務(wù)困難時(shí)期。

事實(shí)上，在衛(wèi)生事件引發(fā)的金融市場(chǎng)混亂之初，投資者紛紛持有美元拋售手中一切資產(chǎn)，也說(shuō)明了在金融市場(chǎng)充滿不確定性之際，保持流動(dòng)性重要性。

摩根大通日本投資信托基金的負(fù)責(zé)人尼古拉斯·溫德林(Nicholas Weindling)指出，日本公司擁有世界上最強(qiáng)大的資產(chǎn)負(fù)債表：“如果您查看資產(chǎn)負(fù)債表，50%是凈現(xiàn)金頭寸，在歐洲和美國(guó)，約為15%至20%。因此，我們還沒(méi)有看到大規(guī)模削減股息或增發(fā)股票。實(shí)際上，就這方面而言，對(duì)于這些公司，(衛(wèi)生事件的市場(chǎng)環(huán)境下)這是一段輕松得多的時(shí)光，我認(rèn)為這是因?yàn)楣緭碛辛四切┚哂袕椥缘馁Y產(chǎn)負(fù)債表。

巴菲特對(duì)美國(guó)股市的看法順應(yīng)了他“狂喜則是敵人”的信條?

巴菲特的投資雖然說(shuō)明了他對(duì)日本市場(chǎng)未來(lái)的看法，但也充分說(shuō)明了他對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的看法。不過(guò)，看到巴菲特退出其“押注美國(guó)”的投資策略，這并不讓投資者感到驚訝。

巴菲特倡導(dǎo)價(jià)值投資——他相信購(gòu)買優(yōu)質(zhì)公司的股票并堅(jiān)持持有。同時(shí)這也和巴菲特的投資信條一致——當(dāng)購(gòu)買狂潮到來(lái)時(shí)，巴菲特一直建議投資者保持謹(jǐn)慎，而最近美股的大幅走高似乎恰恰是這樣。

美聯(lián)儲(chǔ)的寬松貨幣政策扭曲了股市，使投資者產(chǎn)生了虛假的信心。11月備受爭(zhēng)議的總統(tǒng)大選應(yīng)該足以使投資者停下來(lái)，更不用說(shuō)長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的停工所導(dǎo)致的數(shù)百萬(wàn)人失業(yè)。

第二輪衛(wèi)生事件的威脅，迫在眉睫的信貸危機(jī)，以及成千上萬(wàn)的工作機(jī)會(huì)無(wú)法重返市場(chǎng)的可能性，因此市場(chǎng)有必要保持警惕。但是，股票市場(chǎng)創(chuàng)下了歷史新高。

沃倫·巴菲特正在尋求其他價(jià)值，這是有道理的。如果股市最近的回調(diào)像某些人所預(yù)測(cè)的那樣變成W型復(fù)蘇，他將再次因其頭腦冷靜的耐心而受到稱贊。（編輯：mz）