招銀國際9月港股策略：美聯(lián)儲(chǔ)及弱美元支持，恒指向上突破機(jī)會(huì)大

本文來自微信號(hào)“招銀國際”，作者：招銀國際研究部。

恒指由7月初至今窄幅波動(dòng)兩個(gè)月，估計(jì)于9月份向上突破的機(jī)會(huì)較高，利好因素包括美國聯(lián)儲(chǔ)局修改通脹目標(biāo)、美元疲弱、人民幣走強(qiáng)。聯(lián)儲(chǔ)局修改通脹目標(biāo)，令孳息曲線變得較傾斜，料令近月疲弱的美元更添沽壓。受惠于這些因素，金融及地產(chǎn)股有望造好。

聯(lián)儲(chǔ)局改用平均通脹目標(biāo)政策。聯(lián)儲(chǔ)局于8月27日宣布將通脹目標(biāo)修改為 平均 2%，表明當(dāng)過去一段時(shí)間通脹低于2%，將容許未來通脹率高于2%一段時(shí)間才考慮加息，相信這將令聯(lián)邦基金利率更長時(shí)間保持于近零。

市場影響：孳息曲線更傾斜，有利股價(jià)向上。我們預(yù)料聯(lián)儲(chǔ)局最新政策將推高美國長債孳息率，孳息曲線更傾斜，有利股價(jià)向上，尤其利好金融股。

美元走弱，人民幣走強(qiáng)。聯(lián)儲(chǔ)局修改通脹目標(biāo)，意味未來幾年將維持利率不變，美元繼續(xù)走弱，而弱美元通常利好新興市場表現(xiàn)。同時(shí)，人民幣走強(qiáng)，有利整體中國股票，尤其是持有大量人民幣資產(chǎn)的金融及地產(chǎn)股。

技術(shù)分析：恒指下個(gè)目標(biāo)26,782。年初至今，恒指形成三角形，現(xiàn)已運(yùn)行至末端，接近突破。從基本面來看，恒指向上突破機(jī)會(huì)較大，一旦升穿250天線阻力約25,800，下一級目標(biāo)將會(huì)是7月初高位26,782。金價(jià)經(jīng)過整固后，仍守于升軌之上，隨著聯(lián)儲(chǔ)局長期維持低利率，金價(jià)中長線仍有上行空間。

策略：配置金融股、內(nèi)房股及科網(wǎng)龍頭。恒指于9月份向上突破的機(jī)會(huì)較高，聯(lián)儲(chǔ)局修改通脹目標(biāo)、美元疲弱、人民幣走強(qiáng)有利金融及地產(chǎn)股造好。估計(jì)科網(wǎng)巨頭亦將會(huì)貢獻(xiàn)恒指升勢。此外，國內(nèi)基建投資持續(xù)增加，我們繼續(xù)偏好工程機(jī)械股份。

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