全球啤酒一哥百威(01876)，在中國(guó)掉隊(duì)

本文來(lái)自“虎嗅”。

7月30日，百威亞太(01876)發(fā)布截至2020年未經(jīng)審核中期業(yè)績(jī)及2020年第二季財(cái)務(wù)資料顯示，上半年百威亞太實(shí)現(xiàn)收入25.75億美元，同比下降23.5%;凈利潤(rùn)2.22億美元，同比下降65.9%;實(shí)現(xiàn)銷量387.33萬(wàn)千升，同比下降22.2%。其中，2020年第二季度則按年減少6.1%，收入16.19美元，同比下降10.2%。

百威亞太財(cái)報(bào)

對(duì)于上半年業(yè)績(jī)下滑，百威亞太在財(cái)報(bào)中表示，2020年上半年(主要是)受到衛(wèi)生事件影響，但于2020年第二季已有顯著改善，尤其是在中國(guó)。

然而，回顧2019年到2020年百威亞太財(cái)報(bào)會(huì)發(fā)現(xiàn)，百威亞太自2019年9月底上市以來(lái)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)一直不佳。啤酒行業(yè)業(yè)內(nèi)人士分析，從2019年始，百威英博開(kāi)始處于發(fā)展低潮期，不過(guò)對(duì)于中國(guó)地區(qū)，百威英博(BUD.US)依然在高端細(xì)分市場(chǎng)有一定優(yōu)勢(shì)，但盈利壓力與全球市場(chǎng)的拖累，會(huì)給其在中國(guó)的發(fā)展帶來(lái)不利影響。

業(yè)績(jī)疲軟

根據(jù)百威亞太上市后的首份財(cái)報(bào)顯示，2019年Q3百威亞太實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.22億美元，同比下滑3.50%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.51億美元，同比下滑23.50%;實(shí)現(xiàn)總銷量275.30萬(wàn)千升，同比下滑6.50%。

另外據(jù)百威亞太首份年報(bào)顯示，截至2019年12月31日止，百威亞太銷量達(dá)93.17億公升，同比下滑3.0%，第四季度實(shí)現(xiàn)啤酒銷量15.41億公升，同比下滑5.6%;毛利34.88億美元，同比增長(zhǎng)4.4%。

百威亞太主要的銷售區(qū)域西部地區(qū)(中國(guó)、印度、越南等)收入51.8億美元，計(jì)算匯率影響及范圍變動(dòng)后增長(zhǎng)0.4%。其中中國(guó)市場(chǎng)銷量整體下滑3%，四季度更是下滑6.6%。另外，百威亞太東部區(qū)域(韓國(guó)、日本及新西蘭)表現(xiàn)也不理想，收入為13.7億美元，計(jì)算匯率影響及范圍變動(dòng)后同比下跌達(dá)13.6%。

對(duì)于2019年業(yè)績(jī)下滑原因，百威亞太在財(cái)報(bào)中稱，主要由于韓國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇及由于中國(guó)夜生活渠道緩慢導(dǎo)致銷量減少，導(dǎo)致了啤酒總銷量下降，業(yè)績(jī)疲軟。

在2019年業(yè)績(jī)嚴(yán)重下滑的情況下，進(jìn)入2020年這種現(xiàn)狀越演越烈。2020年上半年除了銷量與凈利潤(rùn)雙雙下滑外，核心市場(chǎng)中國(guó)銷量下跌20.50%及每百升收入下跌3.5%，收入下跌23.3%，其中2020年第二季收入下跌4.6%，每百升收入下跌4.3%。

從上市到現(xiàn)在，百威亞太的業(yè)績(jī)一直處于下滑狀態(tài)不得不引人深思。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向媒體表示，百威亞太主打高端，但整體產(chǎn)品布局其實(shí)能覆蓋到80%的消費(fèi)者。只是其渠道方面，市場(chǎng)廣度和渠道深度的布局確實(shí)都還做得不到位，例如在長(zhǎng)江以北地區(qū)，百威(亞太)的覆蓋還不夠。

值得注意的是，百威亞太和華潤(rùn)啤酒、青島啤酒等國(guó)內(nèi)啤酒商不同，它的供應(yīng)鏈更加依賴國(guó)際化的供應(yīng)鏈，這也是其業(yè)績(jī)下滑的一個(gè)重要原因。當(dāng)然，百威亞太也并非在國(guó)內(nèi)沒(méi)有布局。

有零售業(yè)資深人士向虎嗅分析，從終端渠道的反饋看，百威在衛(wèi)生事件期間，終端市場(chǎng)供貨出現(xiàn)了一定的問(wèn)題。這和百威亞太在中國(guó)武漢的精釀啤酒工廠有關(guān)。

2018年1月，根據(jù)新聞報(bào)道，百威英博集團(tuán)在亞太區(qū)的首個(gè)精釀工廠武漢精釀工廠隆重開(kāi)幕，武漢精釀工廠裝備精良，從德國(guó)引進(jìn)量身設(shè)計(jì)的全自動(dòng)釀造設(shè)備，運(yùn)用國(guó)際先進(jìn)釀造技術(shù)對(duì)關(guān)鍵生產(chǎn)參數(shù)實(shí)時(shí)調(diào)控。但是，武漢恰好是衛(wèi)生事件的核心爆發(fā)區(qū)域。受本次黑天鵝事件影響非常大，該工廠上半年基本上處于停工狀態(tài)，再加上百威亞太是跨國(guó)供應(yīng)鏈，國(guó)內(nèi)供貨不足、國(guó)外的貨進(jìn)不來(lái)，最后導(dǎo)致國(guó)內(nèi)終端缺貨比較嚴(yán)重，市場(chǎng)成本還在增加。

“在這種情況下，國(guó)內(nèi)有對(duì)精釀啤酒消費(fèi)習(xí)慣的人，就會(huì)選擇其他品牌。此時(shí)你會(huì)發(fā)現(xiàn)，衛(wèi)生事件時(shí)消費(fèi)者對(duì)品牌的忠誠(chéng)度沒(méi)有想象的那么高，這對(duì)百威亞太來(lái)說(shuō)是非?？膳碌氖?，會(huì)流失很多消費(fèi)者?！币陨狭闶圪Y深人士表示。

此外，百威亞太在夜生活渠道占有領(lǐng)導(dǎo)地位，受衛(wèi)生事件影響，聚會(huì)、夜生活場(chǎng)合由于人均過(guò)于密集，幾乎大半年沒(méi)有營(yíng)業(yè)，很多小營(yíng)業(yè)戶更是面臨倒閉危機(jī)，整個(gè)啤酒行業(yè)陷入低迷，百威亞太在此期間增長(zhǎng)乏力，這是其銷量下滑、凈利潤(rùn)減少的最重要原因。

一位北京的啤酒經(jīng)銷商告訴虎嗅，夏季是啤酒銷量最好的時(shí)候，今年因?yàn)樾l(wèi)生事件影響，銷量沒(méi)以往好，你看旁邊的燒烤店，幾乎就沒(méi)啥人，他們家也賣啤酒。

虎嗅在晚20:30分左右也走訪了位于北京市朝陽(yáng)區(qū)三元橋附近的幾家燒烤、炸串、炒菜店，有一家炸串店服務(wù)員向虎嗅表示，往年桌子都能擺到外面，今年不行了，嚴(yán)格時(shí)客人還要隔桌吃，人流量不太好，啤酒自然銷量不好。“不過(guò)，只要衛(wèi)生事件不反反復(fù)復(fù)，就還好”，上述服務(wù)員說(shuō)。

如今，衛(wèi)生事件既處于穩(wěn)定期，也處于反復(fù)期，下半年百威亞太在中國(guó)、韓國(guó)等亞太地區(qū)的夜生活渠道想要恢復(fù)正常仍然受限，百威下半場(chǎng)的業(yè)績(jī)或?qū)⒗^續(xù)承壓。

不僅如此，在中國(guó)，百威亞太也是強(qiáng)敵環(huán)伺，正在面臨華潤(rùn)啤酒、青島啤酒、燕京啤酒、嘉士伯、優(yōu)布勞等的圍剿。

正在被圍剿

百威亞太進(jìn)入中國(guó)近30年，主打的是艾爾啤酒，也叫精釀啤酒，定位高端啤酒市場(chǎng)。華潤(rùn)啤酒、青島啤酒、燕京啤酒等主打的都是價(jià)格比較親民的拉格啤酒，也叫工業(yè)啤酒。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，我們?nèi)粘Ｉ钪泻鹊降钠【疲?0%都是拉格啤酒(這個(gè)和國(guó)內(nèi)啤酒生產(chǎn)起步有關(guān))。

后隨著海外啤酒商的進(jìn)入，以及人們消費(fèi)水平的提升和個(gè)性化需求的日益增長(zhǎng)，消費(fèi)者對(duì)于啤酒的選擇也發(fā)生了改變，逐漸向高端啤酒傾斜(在20世紀(jì)70年代美國(guó)消費(fèi)文化帶動(dòng)下，甚至掀起了“精釀啤酒革命”)。

據(jù)GlobalData數(shù)據(jù)顯示，從2013到2018年，我國(guó)啤酒消費(fèi)量從539.4下降到488.5億升，年均復(fù)合增長(zhǎng)率(CAGR)為-2.0%。但高端及超高端啤酒的消費(fèi)量從59億升上升至80.3億升，CAGR達(dá)到6.4%，且其在全部品類消費(fèi)量中的占比從10.9%提升至16.4%，增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。

所以，百威亞太所在的細(xì)分領(lǐng)域可謂是一枝獨(dú)秀，在國(guó)內(nèi)啤酒市場(chǎng)具有很強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，百威亞太有超高端、高端啤酒近15款，包括百威、時(shí)代、科羅娜等。

GlobalData數(shù)據(jù)顯示，從2013年至2018年，百威英博在中國(guó)高端及超高端市場(chǎng)上，市占率從40.2%提升到了46.6%。這是華潤(rùn)啤酒、青島啤酒、燕京啤酒等啤酒商所不能企及的。

中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)兼啤酒分會(huì)理事長(zhǎng)何勇預(yù)測(cè)，未來(lái)3-5年，我國(guó)高端啤酒的消費(fèi)市場(chǎng)份額在全行業(yè)的市場(chǎng)份額占比將從不足2%上升為15%-20%。

如今，國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)在一番大浪淘沙與頭部企業(yè)整合下，親民啤酒市場(chǎng)已經(jīng)基本接近飽和，中外資企業(yè)很難通過(guò)在銷量上進(jìn)行增量提升，去實(shí)現(xiàn)收入和利潤(rùn)的增長(zhǎng)，所以大家紛紛調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)力高端市場(chǎng)，尋求新的市場(chǎng)增長(zhǎng)點(diǎn)與資本市場(chǎng)新故事。

因此，高端市場(chǎng)成了華潤(rùn)啤酒與青島啤酒等著重發(fā)力強(qiáng)攻點(diǎn)，他們想要借此改變當(dāng)前中國(guó)高端啤酒市場(chǎng)的格局。

2019年4月，華潤(rùn)啤酒收購(gòu)喜力(中國(guó))，就是希望喜力在中國(guó)啤酒市場(chǎng)中能夠跟百威一決雌雄，借以提升在高端化市場(chǎng)、全球渠道與國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，華潤(rùn)啤酒CEO侯孝海公開(kāi)表示，未來(lái)三年到五年，華潤(rùn)希望在高端市場(chǎng)達(dá)到比較接近百威的份額。

目前，華潤(rùn)啤酒已推出匠心營(yíng)造、勇闖天涯superX、喜力、雪花馬爾斯綠、黑獅、喜力 星銀TM。青島啤酒也已推出百年之旅、琥珀拉格、奧古特、鴻運(yùn)當(dāng)頭、經(jīng)典 1903、純生啤酒等。

“喜力二季度銷量增長(zhǎng)迅速，對(duì)公司帶來(lái)的盈利支持力度較大?！焙钚⒑?020年Q2財(cái)報(bào)時(shí)向媒體表示，“小藍(lán)瓶和喜力上半年銷量超兩位數(shù)增長(zhǎng)，呈持續(xù)爆發(fā)的態(tài)勢(shì)，覆蓋速度和動(dòng)銷都很大?！?/p>

不過(guò)，上海一位對(duì)精釀啤酒頗有研究的分析師告訴虎嗅，艾爾啤酒生產(chǎn)工藝決定了精釀啤酒產(chǎn)量很難提升，且成本太高、利潤(rùn)低，華潤(rùn)、青島、百威這三家企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)核心是品牌渠道，“上海大部分酒吧都是跟百威簽的獨(dú)家協(xié)議”，這種渠道能力短期內(nèi)很難被替代。

盡管如此，在啤酒專家方剛看來(lái)，高端化已成為行業(yè)共識(shí)，所有企業(yè)都將開(kāi)始高端化動(dòng)作，對(duì)百威而言是壓力。今年下半年百威亞太業(yè)績(jī)會(huì)有所回升，但與其他巨頭企業(yè)相比，恐怕回升幅度不夠大。

朱丹蓬稱，百威亞太略顯疲態(tài)后并不會(huì)進(jìn)一步下沉市場(chǎng)，與華潤(rùn)、青島是“近身肉搏”。

在虎嗅看來(lái)，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)正處于結(jié)構(gòu)化升級(jí)成長(zhǎng)的關(guān)鍵階段，在啤酒疲軟期，高端啤酒維持較快增長(zhǎng)，所以聚焦高端市場(chǎng)是啤酒商角逐與奠定后續(xù)市場(chǎng)地位的第二增長(zhǎng)階梯，從目前華潤(rùn)啤酒、青島啤酒來(lái)看，市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入激烈爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，如果再加上二三線啤酒品牌，百威亞太的地位不可能不被撼動(dòng)。

（編輯：玉景）