美圖即將在港上市 2017年底或盈虧平衡

作為今年以來港股市場最為炙手可熱的IPO公司之一，美圖公司已于近日通過了港交所上市聆訊，即將登陸港股主板市場。

據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，美圖此次上市共發(fā)行5.74億股，占發(fā)行后總股本的13.58%，其中90%為國際配售，10%為香港公開發(fā)售，另有15%超額配售權(quán)。定價(jià)區(qū)間介乎每股8.50港元至9.60港元，最多集資7.1億美元，估值約50億美元。招股時(shí)間為12月5日至8日。

智通財(cái)經(jīng)了解到，美圖于2008年推出可一鍵美化圖片的PC端美圖秀秀，并于2011年推出首款移動(dòng)應(yīng)用美圖秀秀。此后陸續(xù)推出美顏相機(jī)、美拍、美妝相機(jī)、潮自拍、BeautyPlus(美顏相機(jī)海外版)等核心應(yīng)用。

截至2016年10月，美圖旗下應(yīng)用已在全球超過11億個(gè)獨(dú)立設(shè)備上激活，其全部應(yīng)用月活躍用戶數(shù)(MAU)達(dá)到4.56億。據(jù)第三方機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，以下載量計(jì)，美圖多次與阿里巴巴、蘋果、百度等全球互聯(lián)網(wǎng)巨頭躋身全球前八位IOS非游戲應(yīng)用開發(fā)商之列。

用戶是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司的核心資產(chǎn)，只有擁有足夠龐大的用戶基數(shù)后，用戶變現(xiàn)才能水到渠成。美圖無疑深諳此道。美圖業(yè)務(wù)模式的首要目標(biāo)是利用免費(fèi)的創(chuàng)新產(chǎn)品及服務(wù)吸引大量用戶，隨后在用戶數(shù)達(dá)到可觀規(guī)模時(shí)再采取多種變現(xiàn)策略。

近年來，美圖圍繞著“美”作文章，不斷改進(jìn)現(xiàn)有應(yīng)用及推出新應(yīng)用以改善用戶體驗(yàn)并吸引新用戶，并在此基礎(chǔ)上加大營銷推廣力度，其MAU得以高速增長。截至2013年、2014年及2015年底，美圖MAU分別為8760萬、1.85億、3.73億，截至2016年6月30日，其MAU進(jìn)一步達(dá)到4.46億。兩年半的時(shí)間，其MAU增長逾4倍。智通財(cái)經(jīng)經(jīng)過測算，美圖為此付出的銷售及營銷開支約9.67億。

如今，坐擁4.56億MAU的寶山，美圖公司已初步實(shí)現(xiàn)積累用戶的業(yè)務(wù)目標(biāo)。但其用戶變現(xiàn)潛力仍有待充分挖掘。

2013年，美圖推出專為自拍設(shè)計(jì)的美圖手機(jī)，這是其實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)的首個(gè)重大舉措。2013年、2014年、2015年及截至2016年6月31日止六個(gè)月，其智能硬件分部(主要為美圖手機(jī))帶來的收益分別為5130.5萬、4.28億、6.67億及5.57億，占總收益的比例分別為59.7%、87.8%、89.9%及95.1%。同期，其互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及其他業(yè)務(wù)分部的收益僅分別為3457.2萬、5968.9萬、7469.1萬及2863.0萬。

作為一家移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司，其收益卻絕大部分來自硬件業(yè)務(wù)，美圖可說是一朵“奇葩”。未來，美圖計(jì)劃基于用戶喜好，在豐富用戶體驗(yàn)的基礎(chǔ)上加強(qiáng)變現(xiàn)。除了現(xiàn)有的智能硬件業(yè)務(wù)外，其變現(xiàn)方式主要包括在線廣告、電子商務(wù)及互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)。

過去數(shù)量，美圖的互聯(lián)網(wǎng)及其他業(yè)務(wù)分部可謂是燒錢大戶，在其智能硬件分部錄得較高毛利的情況下，其2013年以來經(jīng)調(diào)整虧損仍達(dá)到11億元。美圖預(yù)計(jì)，在加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)及其他業(yè)務(wù)分部的變現(xiàn)后，該業(yè)務(wù)分部將于2017年底結(jié)束燒錢狀態(tài)，迎來盈虧平衡。

此前，美股上市公司微博曾在三年內(nèi)將其每位月活躍用戶每月廣告收益由零增長到0.8元。美圖在聆訊資料中表示，在滿足一定條件的情況下，美圖只要將這一數(shù)字從截至2016年6月底的0.011元增長到0.159元，即可實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，這對其而言或許并非難事。